摩根大通資產(chǎn)管理環(huán)球權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)客戶投資組合經(jīng)理EstellaHai日前指出，在后金融危機(jī)的低息環(huán)境里，歐洲股市股息率接近3.5%，提供了穩(wěn)定的收益來(lái)源，較其他資產(chǎn)類別的收益率有明顯的優(yōu)勢(shì)。特別是估值更便宜的歐洲科技股存在巨大的投資機(jī)會(huì)。

    他指出，首先，從宏觀層面來(lái)看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速雖較年初有所回落，但趨勢(shì)仍然持續(xù)向上，并沒(méi)有出現(xiàn)萎縮或者衰退的跡象。其次，貨幣政策方面，歐洲央行也不會(huì)過(guò)快地緊縮，最快也要到2019年中期之后才會(huì)加息。退一步來(lái)講，即使收緊超預(yù)期也無(wú)須擔(dān)憂，因?yàn)橐馕吨?jīng)濟(jì)已經(jīng)大幅好轉(zhuǎn)。再次，與股指走勢(shì)高度相關(guān)的歐洲企業(yè)盈利也在經(jīng)歷了2011-2016年的寒冬之后轉(zhuǎn)暖。過(guò)去兩個(gè)季度歐洲企業(yè)盈利增長(zhǎng)較為理想，尤其是科技和能源板塊。最后，從估值來(lái)看，MSCI歐洲指數(shù)的經(jīng)周期調(diào)整市盈率為18.1倍，低于1990年以來(lái)的均值19.5倍；市凈率為1.8倍，低于長(zhǎng)期均值2.1倍。過(guò)去25年中，歐洲小盤股創(chuàng)造了非常好的長(zhǎng)期股票回報(bào)。