主持人包興安：隨著退市制度的日益完善和退市力度的顯著增強(qiáng)，今年以來，已確定5家公司退市。退市類型除了有業(yè)績連續(xù)多年虧損甚至資不抵債的常規(guī)情況，也有因欺詐發(fā)行、信息披露違法違規(guī)被退市的公司，更出現(xiàn)了因會計事務(wù)所出具“無法表示意見”而觸發(fā)終止上市的公司。

    ■本報記者 左永剛

    《證券日報》記者獲悉，目前，證監(jiān)會發(fā)布的新退市意見以及滬深交易所的退市辦法征求意見已經(jīng)結(jié)束，上交所此前表示后續(xù)在吸收合理建議的基礎(chǔ)上將適時對外發(fā)布。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，按照行政文件的發(fā)布規(guī)律，在交易所發(fā)布退市辦法之前，證監(jiān)會將先行發(fā)布新退市意見。

    3月份證監(jiān)會發(fā)布修改后的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實施上市公司退市制度的若干意見》（以下簡稱《退市意見》），并公開征求意見；滬深交易所也快速跟進(jìn)，當(dāng)月分別制定《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實施辦法》，并公開征求意見。這是證監(jiān)會首次對《退市意見》進(jìn)行修訂。

    據(jù)悉，于2014年10月份出臺實施的《退市意見》，從股本總額、股權(quán)分布、股票流動性、股票市值等角度明確了不滿足交易標(biāo)準(zhǔn)要求的強(qiáng)制退市指標(biāo)；從凈利潤、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入等方面明確了上市公司財務(wù)狀況的強(qiáng)制退市指標(biāo)；從主動退市的途徑和方式、內(nèi)部決策程序、申請與決定程序等方面，初步健全了主動退市機(jī)制。

    《退市意見》發(fā)布后的三年多時間，資本市場初步形成包括重大違法強(qiáng)制退市在內(nèi)的多元化退市指標(biāo)體系以及較為穩(wěn)定的退市實施機(jī)制。中國人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行院長王文近日表示，“目前上市公司退市機(jī)制還不夠完善，企業(yè)上市相對困難與缺乏相應(yīng)退市機(jī)制的問題共同造成了市場上‘殼’資源的珍貴，不少公司在融資壓力下選擇借‘殼’上市，‘殼’資源的炒作成了資本市場的亂象之一，制約了資本市場的健康良性發(fā)展。”

    證監(jiān)會此次修訂進(jìn)一步完善重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容，提高規(guī)則的可操作性，強(qiáng)化證券交易所的一線監(jiān)管職能，主要是強(qiáng)化滬深證券交易所對重大違法公司實施強(qiáng)制退市的決策主體責(zé)任。擬增加一條，明確規(guī)定“上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他重大違法行為的，證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。證券交易所應(yīng)當(dāng)制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實施規(guī)則”。

    而交易所的退市辦法明確了上市公司因重大違法暫停上市、終止上市的標(biāo)準(zhǔn)、程序等事項，嚴(yán)格執(zhí)行重大違法強(qiáng)制退市制度。如優(yōu)化了重大違法強(qiáng)制退市相關(guān)的程序機(jī)制。

    中國政法大學(xué)資本金融研究院研究員劉彪向《證券日報》記者表示，滬深兩市配合證監(jiān)會推出的退市新規(guī)亮點諸多，設(shè)置多條“紅線”，對重大違法行為全方位覆蓋，不姑息、不遷就，著力維護(hù)市場健康秩序。

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來，滬深交易所已有5家上市公司確定退市。預(yù)計未來常規(guī)退市和強(qiáng)制退市將成為A股市場常態(tài)。