■本報記者 包興安

    招商銀行日前公布的2017年A股權益分配方案提出，以該公司總股本252.2億股為基數，每股派發(fā)現金紅利0.84元，共計派發(fā)現金紅利約211.85億元；其中，A股總股本為206.29億股，派發(fā)A股現金紅利約173.28億元。

    數據顯示，除2008年之外，招商銀行A股每股現金紅利都在逐年上升，2017年的0.84元的派息額，創(chuàng)下了招商銀行A股每股現金紅利的新高。

    “上市公司現金分紅水平逐步提升，離不開監(jiān)管層對現金分紅長期不懈地推動，也與上市公司現金分紅內部約束力顯著增強有關。”如是金融研究院研究員張楠對《證券日報》記者表示，上市公司加大現金分紅投資者得到了“真金白銀”，有利于培育長期投資理念，從而增強A股市場的吸引力。

    近年來，證監(jiān)會在始終堅持依法全面從嚴監(jiān)管的理念下，積極倡導上市公司現金分紅，引導上市公司更加注重投資者回報，強化股東回報機制，對長期不分紅的上市公司持續(xù)強化監(jiān)管，推動上市公司不斷提高現金分紅水平。

    2013年，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現金分紅》（下稱“3號指引”），進一步增強了現金分紅透明度、保護投資者合法權益。2015年，證監(jiān)會、財政部、國資委、銀監(jiān)會聯合下發(fā)《關于鼓勵上市公司兼并重組、現金分紅及回購股份的通知》，要求上市公司具備現金分紅條件的，應當采用現金方式進行利潤分配，鼓勵上市公司增加現金分紅在利潤分配中的占比。

    2017年以來，監(jiān)管層對于現金分紅的相關要求更加頻繁地被提出，滬深兩市公司回報股東的意識不斷增強，現金分紅水平持續(xù)維持高位。

    “監(jiān)管部門必須采取一些強制性手段，要求上市公司加大現金分紅力度。”蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，現金分紅在國際資本市場上是一種基本規(guī)則，是吸引長期投資者的最主要的手段。

    “在成熟的資本市場上，許多投資者進入股市的主要目的甚至唯一目的就是獲得上市公司現金分紅。”黃志龍說，因此，加大現金分紅將會形成價值投資理念、吸引長期投資者、減少短期投機性炒作。

    中國勞動關系學院經濟學副教授黨印對《證券日報》記者表示，在股票二級市場整體行情不佳的情況下，上市公司增加現金分紅將增加投資者的收益，有助于穩(wěn)定投資者信心，繼續(xù)支持資本市場發(fā)展。

    上述3號指引明確提出，上市公司應當在公司章程中載明現金分紅政策的具體內容，包括現金分紅的具體條件、各期現金分紅最低金額或比例等。

    張楠表示，上市公司章程現金分紅條款的明晰有效提升了上市公司的內部約東力，有利于中小投資者監(jiān)督約束上市公司履行分紅承諾。

    在公司章程對實施現金分紅的保障與約束下，過去5年間A股上市公司實施現金分紅的家數持續(xù)穩(wěn)定增長，2017年共有2114家上市公司披露了分紅預案，756家上市公司已實施分紅，合計占比達81．58%，未分紅上市公司648家，占比僅18．42%；而2013年共計1884家上市公司實施現金分紅，占比為64．76%，未分紅上市公司1025家，占比達35．249%；5年間實施現金分紅的上市公司家數占比增長25．97%。

    從總額來看，五年來A股上市公司分紅總額增長迅速，2017年全體A股上市公司分紅總額突破1萬億元大關，較2013年分紅7515．02億元增長了49．4%。

    從均值來看，2017年平均每家上市公司實施現金分紅3．19萬元，2013年平均每家上市公司實施現金分紅2．58萬元，累計增長23．64%。

    “上述數據表明，5年來A股上市公司現金分紅狀況得到顯著改善，有效增強了資本市場的吸引力。”張楠說。

    對于未來如何提高現金分紅的問題，黃志龍給出“三個藥方”：一是對于“鐵公雞”公司，應把現金分紅作為其再融資門檻的一個強制性指標，相反對于現金分紅力度較大的企業(yè)，應同等條件下優(yōu)先支持其再融資；二是對于具備現金分紅能力卻不分紅的上市公司，證監(jiān)會約談的條件是“連續(xù)3年具備現金分紅條件而未分紅”，應適當降低約談的條件；三是證券業(yè)協會和上市公司協會對上市公司的現金分紅能力進行排名，促使投資者“用腳”投票，督促上市公司通過實際行動切實回報投資者。

    黨印也建議，上市公司協會應進行適當的引導，每年披露上市公司的分紅榜單，供投資者和各公司參考。