證監(jiān)會將積極推動建立健全債券違約風險處置機制，加強交易所債券市場流動性風險防控

    ■本報記者 左永剛

    “2018年，證監(jiān)會將積極推動交易所債券市場發(fā)行、上市、交易、結(jié)算等方面的制度改革；還將建立健全債券違約風險處置機制，加強交易所債券市場流動性風險防控。”近日，證監(jiān)會主席助理張慎峰表示。

    張慎峰是在1月13日出席第二十二屆中國資本市場論壇時透露的上述工作部署?！蹲C券日報》記者在現(xiàn)場了解到，該論壇由中國人民大學金融與證券研究所（FSI）、華融證券股份有限公司和中國人民大學重陽金融研究院共同主辦，本次論壇的主題是“中國資本市場：股市與債市的協(xié)調(diào)發(fā)展”。

    張慎峰全面回顧了債市協(xié)調(diào)發(fā)展的情況，并介紹了2018年交易所債券市場重點工作。據(jù)張慎峰介紹，目前交易所債券市場改革發(fā)展成效顯著。從2015年到2017年，交易所債券市場分別發(fā)行各類債券2.16萬億元、3.67萬億元、3.91萬億元。三年來，非金融企業(yè)發(fā)行公司債券凈融資額4.1萬億元，占公司信用類債券凈融資額的67%，占社會融資增量的8%。

    近年來，證監(jiān)會圍繞國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟的內(nèi)在需求，加快交易所債券市場的品種創(chuàng)新，著力實現(xiàn)提質(zhì)增效。一是服務創(chuàng)新驅(qū)動，推出創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債。截至2017年年底，已發(fā)行28單，發(fā)行規(guī)模為42億元。二是助力綠色發(fā)展，推出綠色公司債券，已發(fā)行537億元。三是支持脫貧攻堅，貧困地區(qū)企業(yè)發(fā)行公司債券和資產(chǎn)支持證券268億元。四是服從服務中央關(guān)于規(guī)范地方政府舉債的決策部署。支持地方政府到交易所市場發(fā)行債券，擴大地方政府發(fā)債渠道。2017年，22家地方政府在交易所累計發(fā)生債券1.02萬億元。五是積極推動對外開放。推出“熊貓公司債券”試點，支持“一帶一路”建設(shè)。截至2017年年底，“熊貓公司債”共發(fā)行969億元。總的來看，交易所債券市場服務實體經(jīng)濟的功能不斷增強。

    “下一步證監(jiān)會將以黨的十九大精神為指引，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展。”張慎峰表示，經(jīng)過這幾年的持續(xù)努力，交易所債券市場已經(jīng)由快速發(fā)展階段，轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效的高質(zhì)量發(fā)展階段。2018年，證監(jiān)會將突出抓重點、補短板、強弱項，強化依法全面從嚴監(jiān)管，深化交易所債券市場改革，努力推動市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)步提高直接融資比重。

    一是進一步增強服務供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的自覺性和能力水平。按照“三去一降一補”的要求，深化要素市場配置改革，針對債券發(fā)行人構(gòu)建和完善扶優(yōu)限劣的分層審核體系，嚴格限制僵尸企業(yè)、失信企業(yè)融資，積極配合做好破除無效供給、化解過剩產(chǎn)能的政策部署。同時，大力支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)，國家重大建設(shè)項目的債券融資需求。積極引導各類資金合規(guī)參與債券交易市場，拓展交易所債券市場的深度與承載能力。穩(wěn)妥發(fā)展資產(chǎn)證券化，通過PPP項目、資產(chǎn)證券化、房地產(chǎn)投資信托基金等方式方法，進一步盤活存量資產(chǎn)，繼續(xù)穩(wěn)步推進債券衍生品市場發(fā)展，加快豐富國債期貨產(chǎn)品，完善期限結(jié)構(gòu)，促進國債功能的充分發(fā)揮。

    二是深化債券市場改革開放，提升服務國家戰(zhàn)略的能力。證監(jiān)會將積極推動交易所債券市場發(fā)行、上市、交易、結(jié)算等方面的制度改革，有效降低交易成本，大力優(yōu)化制度供給，完善激勵機制，積極培育良好的債市投資文化，進一步發(fā)揮交易所債券市場在支持精準脫貧、綠色發(fā)展等方面的積極作用。加大對地方政府規(guī)范舉債融資、京津冀協(xié)同發(fā)展等重點領(lǐng)域的支持力度，深化境外主體發(fā)行“熊貓債券”試點，重點聚焦“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的合格主體，支持和鼓勵境外政府、國際組織在交易所市場發(fā)行債券，努力形成規(guī)模和品牌。

    三是加強市場監(jiān)管，把投資者合法權(quán)益的保護落到實處。證監(jiān)會將持續(xù)完善債券市場的準入和日常監(jiān)管，推動信息披露質(zhì)量不斷提升。督促發(fā)行人、中介機構(gòu)誠實守信、履職盡責，引導投資者理性投資，審慎投資，不斷增強市場運行的安全性與穩(wěn)健性。對欺詐發(fā)行債券、虛假信息披露等堅持零容忍。建立健全市場化、法治化的債券違約風險處置機制，加強交易所債券市場流動性風險防控，堅決打好防范化解重大問題的攻堅戰(zhàn)。