本報記者 張穎

    見習記者 劉慧

    2023年首周，轉債市場主要指數在正股帶動下漲幅擴大，日均成交額突破500億元。多家機構認為春季轉債市場或有較好的交易機會，“春季躁動”行情可以期待。

    1月9日，權益市場漲勢延續(xù)，A股三大指數收漲，上證指數收漲0.58%，實現6連陽。截至收盤，中證轉債指數報401.88點，較2022年12月30日累計上漲2.35%。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，近期支撐轉債市場走強主要是以下兩個因素：一是，權益市場“開門紅”，交投情緒有所回暖。二是，短期債市調整企穩(wěn)。理財贖回帶來的流動性沖擊有所緩解，轉債估值壓力最大的階段或已過去，轉入正股驅動為核心。

    從轉債行業(yè)指數來看，1月3日至9日，各板塊普遍上漲，漲幅由大至小分別為，可轉債材料指數（3.65%）、可轉債醫(yī)療保健指數（3.21%）、可轉債可選消費指數（3.07%）、可轉債信息技術指數（3.06%）、可轉債公用事業(yè)指數（2.62%）、可轉債工業(yè)指數（2.16%）、可轉債能源指數（2.10%）、可轉債日常消費品指數（1.55%）、可轉債金融指數（1.28%）。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂接受《證券日報》記者采訪時表示，醫(yī)療、消費，還有電子信息產業(yè)都是當前市場聚焦的熱點，且轉債市場和權益市場具有高度正相關性，使得兩市場都有比較明顯的向上表現。另外，上述行業(yè)盈利狀況也改善較明顯，因而景氣度較高。

    開源證券認為，2023年依然是穩(wěn)增長之年，建議圍繞穩(wěn)增長，布局地產鏈和大消費板塊。擇券上，一是低估值的大盤藍籌轉債，如銀行板塊，穩(wěn)增長時期大盤藍籌表現較好，相關轉債估值優(yōu)化，可選擇到期收益率較高的大盤藍籌個券擇優(yōu)配置；二是股性轉債，當前估值受到理財贖回負反饋影響，股性轉債跟漲能力較強，隨著正股市場向好，可加大股性轉債配置力度；三是加大新券、次新券配置力度，部分新券正股質地較優(yōu)、市場定位不高，但由于轉債可進行轉股，風險較小，可積極參與。

    明明表示，考慮到轉債市場估值水平適中，具有一定的性價比，近期可適當博弈“春季躁動”行情，優(yōu)先選擇正股支撐力強其他因素擾動弱的彈性標的。短期看預計多數行業(yè)都存在一定的修復機會，但是映射到轉債市場的效率不同，這一階段需要提高對效率的關注。

    天風證券在研報中分析，轉債估值壓縮或將企穩(wěn)，今年春季權益市場、債券市場均有支撐，2023春季轉債或有較好的交易機會?？紤]到全年債市仍有調整壓力，而權益市場對預期的交易終須在現實中驗證，市場表現或有反復，今年春季或許為全年較關鍵的交易窗口。

（編輯 才山丹 策劃 趙子強）