本報見習(xí)記者 任世碧

    本周一是8月份行情收官，盡管目前大盤周線五連陽，但是兩市量能萎縮至萬億元以下，資金操作趨向謹(jǐn)慎。即將進(jìn)入9月份，各大機(jī)構(gòu)紛紛推出自己的策略。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前流動性寬松的格局尚未改變，A股整體估值并不高，增量資金提供了大盤上行的動力，九月行情值得期待。

    “九月市場仍將保持震蕩上行。”接受《證券日報》記者采訪的招商證券首席策略分析師張夏表示。張夏認(rèn)為，“由于企業(yè)盈利加速改善，基本面驅(qū)動的特征更加明顯，七月單月工業(yè)企業(yè)盈利增速回升至接近20%，由于前期投放項目集中進(jìn)入施工期，加之去年同期基數(shù)較低，預(yù)計工業(yè)企業(yè)盈利增速將會繼續(xù)攀升，至明年一季度達(dá)到增速頂點(diǎn)。業(yè)績的加速回升，將為九月市場提供穩(wěn)定上行動力。同樣，從微觀層面看，增量資金較前期有所放緩，股票供給持續(xù)增加，這種環(huán)境與2017年有類似之處，順經(jīng)濟(jì)周期白馬龍頭股可能會有更優(yōu)的表現(xiàn)。”

    “九月將開啟中期上漲。”中信證券在最新研報中指出，A股在9月份將開啟增量資金驅(qū)動的中期上漲。首先，海外貨幣寬松預(yù)期強(qiáng)化，預(yù)計美元的寬松周期至少持續(xù)至明年二季度；國內(nèi)政策重“定向”而非“轉(zhuǎn)向”，且結(jié)構(gòu)性的流動性引導(dǎo)也更有利于股市；同時，居民部門增配權(quán)益趨勢延續(xù)，A股相對其它資產(chǎn)吸引力提升；九月A股增量資金流入預(yù)計將再次提速。其次，創(chuàng)業(yè)板注冊制平穩(wěn)落地，漲跌幅放寬并未造成市場沖擊；同時，中報已平穩(wěn)收官，解禁減持的壓力高峰已過。最后，預(yù)計國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將逐月逐季快速恢復(fù)至常態(tài)化水平，政策支持下后續(xù)動能依然不減；企業(yè)盈利超預(yù)期，奠定了龍頭品種后續(xù)業(yè)績基準(zhǔn)，抬升了市場的底線，提升了投資者對基本面彈性的預(yù)期。

    “回顧2015年牛市，2014年7月份股指啟動后，7月份上漲超7%，經(jīng)過8月份的高位強(qiáng)勢震蕩整固后，9月份又上漲了近7%，樂觀判斷如果與之較相似的運(yùn)行，今年9月份行情也較為樂觀。”粵開證券在最新研報中如此表述?；涢_證券認(rèn)為，自6月底市場拔高突破3000點(diǎn)以來，市場一度熱情高漲，目前已經(jīng)調(diào)整大約兩個月時間。期間市場經(jīng)歷了外圍擾動因素影響，新三板精選層和創(chuàng)業(yè)板注冊制也順利出臺，種種因素使得市場在沖高后處于走平消化階段。進(jìn)入8月底，市場重拾升勢，滬指重回3400點(diǎn)關(guān)口。結(jié)合當(dāng)前市場因素判斷，短期震蕩有再次回升沖擊高點(diǎn)的趨勢，如順利突破將有望復(fù)制2014年9月份行情，目前外圍擾動因素有邊際改善趨勢，指數(shù)有望再上臺階。

    在股市震蕩上行的背景下，股票私募倉位持續(xù)攀升，回歸行情啟動前的水平，其中大私募加倉最猛倉位最高。根據(jù)私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，股票私募倉位指數(shù)為77.40%，環(huán)比上周上升了0.19個百分點(diǎn)，這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)六周上漲，連續(xù)24周倉位指數(shù)超過七成。分規(guī)模來看，年初至今，百億元私募加倉了14.35個百分點(diǎn)，50億元私募加倉了15.21個百分點(diǎn)，20億元私募加倉了9.28個百分點(diǎn)，10億元私募加倉了10.35個百分點(diǎn)。

    不僅如此，近期券商再一次調(diào)高部分行業(yè)龍頭股的投資評級，此類品種后市機(jī)會值得關(guān)注?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，有1446只個股獲得券商給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，券商合計調(diào)高205只個股至“買入”等看好評級。

    從行業(yè)分布來看，上述近期被券商調(diào)高至“買入”等看好評級的205只個股主要扎堆在計算機(jī)、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、化工、電子、食品飲料等六行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為19只、18只、15只、15只、15只和13只，顯示出近期券商關(guān)注度有明顯提升。

    制圖：任世碧

    “對于投資者來講，強(qiáng)勢的表現(xiàn)往往會預(yù)測后市會進(jìn)一步走強(qiáng)，但對于價值投資者來講，更多的時候是逆向配置價值品種。股票持續(xù)上漲意味著風(fēng)險的加大，而不是投資機(jī)會的增多，而科技和消費(fèi)的情況有所不同。”私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光對《證券日報》記者表示，“消費(fèi)股不僅屬于估值歷史的高分位置區(qū)間，而且貨幣寬松環(huán)境壓低了資金的平均回報率，消費(fèi)股的估值上升，更多是基于資金的推動。科技股前期的上漲同樣是基于資金推動，但是邏輯是有所不同的，科技股的邏輯是成長，消費(fèi)股的邏輯是類固收。相對而言更加看好科技龍頭股，是因為未來高成長一旦兌現(xiàn)，可以有力的化解估值。作為消費(fèi)股，估值壓力化解難度很大，一旦貨幣政策有所轉(zhuǎn)向，疊加資金抱團(tuán)效應(yīng)的瓦解，必然形成估值大頂。”

    “短期情緒低點(diǎn)正是中長期布局好時點(diǎn)。”富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔告訴《證券日報》記者。鄧宇翔表示，“短期來看今年三季度科技產(chǎn)業(yè)鏈景氣度較今年二季度持平或略有復(fù)蘇，但外部因素頻發(fā)短期的調(diào)整壓力較大。短期科技股尤其是半導(dǎo)體等與華為關(guān)聯(lián)度較高的板塊市場隱含了今年三季度業(yè)績和估值雙殺的預(yù)期，但我們預(yù)計9月15日前后也大概率是情緒見底或利空落地的時點(diǎn)，因為拉長周期來看華為份額、產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整并不會影響國產(chǎn)替代趨勢，短期的情緒低點(diǎn)正是中長期布局的好時點(diǎn)。”

    表：近30日內(nèi)受到2次以上機(jī)構(gòu)調(diào)高評級的個股一覽

    制表：任世碧

（編輯 上官夢露 策劃 吳珊）