25日，兩市出現(xiàn)探底回升行情，三大指數(shù)悉數(shù)收陰，其中深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅超過1%，多數(shù)個股下跌。市場情緒猶豫，主力資金凈流出金額較前一交易日顯著放大，數(shù)據(jù)顯示，當日主力資金凈流出382.81億元。而在前一交易日的調(diào)整中，融資客加倉明顯，單日增加40.16億元，創(chuàng)5月28日以來新高。

    分析人士表示，上證指數(shù)在3000點位大關附近承壓顯著，疊加60日均線壓制，熱點板塊漲幅減小，黃金板塊受追捧，市場避險情緒增加；從近期成交量角度來看，量能開始萎縮，人氣低迷難以助攻行情高舉高打。

    主力資金凈流出

    從主力資金層面上來看，在兩市25日收陰的行情下，主力資金情緒有所回落，連續(xù)三個交易日出現(xiàn)凈流出。數(shù)據(jù)顯示，當日主力資金凈流出382.81億元，較前一交易日凈流出的260.58億元顯著放大，出現(xiàn)主力資金凈流出的個股數(shù)達到2749只，出現(xiàn)主力資金凈流入的個股數(shù)僅有856只。

    在資金情緒顯著回落的情況下，行業(yè)板塊多數(shù)下跌，申萬一級行業(yè)中僅有有色金屬一個行業(yè)上漲，下跌個股數(shù)也超過了2700只。

    從行業(yè)主力資金變化來看，在資金情緒回落的情況下，申萬一級28個行業(yè)全線出現(xiàn)主力資金凈流出現(xiàn)象，凈流出金額最小的休閑服務行業(yè)凈流出了1.28億元，銀行、計算機、電子行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別凈流出42.43億元、40.21億元、34.63億元。

    從個股主力資金情況來看，主力資金凈流出金額居前的個股分別為招商銀行、中國平安、浪潮信息，凈流出金額為16.07億元、6.44億元、5.50億元，同時華泰證券、中信證券主力資金凈流出金額也超過了4億元，金融股遭遇主力資金的明顯賣出。

    在主力資金情緒顯著回落的同時，融資客樂觀情緒不減，截至6月24日，數(shù)據(jù)顯示，兩融余額報9139.84億元，融資余額報9051.18億元，融資余額較前一交易日增加40.16億元，為5月28日以來單日凈買入新高，反映了融資客的樂觀情緒。

    資金情緒分化

    在主力資金情緒顯著回落而融資客保持樂觀的情況下，資金情緒分化，分析人士表示，滬市的成交量小幅增加，上證指數(shù)收出一根下影線較長的陰線，表明市場上看多資金依舊較多且入場意愿依舊較強。

    對于后市，華鑫證券策略分析師嚴凱文認為，指數(shù)由修復性反彈行情向趨勢性行情過渡階段仍會有波折，同時對于新一輪趨勢性行情，還是需要疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際回穩(wěn)的信號。

    海通證券表示，借鑒歷史數(shù)據(jù)，牛市第一波上漲后的調(diào)整結束進入第二波上漲，需要市場面、基本面、政策面共振，如2006年初、2009年初。目前條件還不成熟，近期市場上漲暫時定性為調(diào)整階段的反抽，市場調(diào)整幅度不夠，基本面仍需確認。短期等待各個因素轉變，上證綜指2440點反轉的中期趨勢不變，著眼中期均衡配置核心資產(chǎn)與科技券商板塊。

    國金證券表示，步入6月下旬，三大因素階段性有所好轉，有助于A股延續(xù)超跌反彈行情：首先是全球貨幣寬松信號進一步明確；其次是新興市場貨幣匯率企穩(wěn)；然后是外資凈流入仍然持續(xù)。A股延續(xù)超跌反彈的同時，也應看到潛在制約A股反彈高度的一些風險點，如企業(yè)盈利偏弱、產(chǎn)業(yè)資本減持、避險情緒短期內(nèi)并未完全釋放。預計本輪A股超跌反彈有望延續(xù)，但近期反彈高度可能受限于3100點附近。