過(guò)去一個(gè)多月來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩盤整。如何穿透市場(chǎng)的迷霧，去挖掘相對(duì)確定性的機(jī)會(huì)？

    上市公司回購(gòu)提供了很好的參照指標(biāo)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份股票回購(gòu)數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，可以看作市場(chǎng)向好信號(hào)。不少公募基金已經(jīng)提前進(jìn)行了布局。

    回購(gòu)創(chuàng)歷史新高或預(yù)示反轉(zhuǎn)

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，截至6月19日，A股股票回購(gòu)總額已達(dá)791億元，比2018年全年279億元的回購(gòu)總額大幅增長(zhǎng)183%。

    其中，6月以來(lái)，回購(gòu)金額創(chuàng)下歷史新高，僅僅19天時(shí)間，回購(gòu)金額就高達(dá)358億元。

    在富國(guó)基金首席策略分析師馬全勝看來(lái)，上市公司回購(gòu)?fù)嘎冻鰞蓚€(gè)信號(hào)：

    一方面，上市公司是最了解公司內(nèi)在價(jià)值的一方，公司股票回購(gòu)?fù)l(fā)生在上市公司認(rèn)為公司股價(jià)低于公司內(nèi)在價(jià)值時(shí)，主動(dòng)向市場(chǎng)傳遞股價(jià)低估信號(hào)。

    另一方面，回購(gòu)可通過(guò)減少流通股本從分母端提升EPS，從而促進(jìn)股價(jià)上漲。

    從A股歷史走勢(shì)看，上市公司回購(gòu)數(shù)量的高峰階段，往往處于市場(chǎng)底部。

    根據(jù)富國(guó)基金的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年至今，共出現(xiàn)4次股票回購(gòu)高峰，其中3次發(fā)生在市場(chǎng)底部區(qū)間，在回購(gòu)達(dá)到階段性高點(diǎn)后，市場(chǎng)即開始一輪強(qiáng)勢(shì)反彈。

    回購(gòu)助推市場(chǎng)上行

    事實(shí)上，從海外市場(chǎng)看，回購(gòu)被很多投資大師認(rèn)為是重要的選股指標(biāo)。

    彼得·林奇透露，回購(gòu)股票是一家公司回報(bào)股東最簡(jiǎn)單也是最好的方法，因此要投資回購(gòu)股票的公司。

    股神巴菲特也曾多次說(shuō)過(guò)，自己更偏向購(gòu)買股票回購(gòu)公司的股票。

    回購(gòu)還是推動(dòng)市場(chǎng)上漲的重要?jiǎng)恿Α?/p>

    數(shù)據(jù)顯示，2010-2017年標(biāo)普500上漲139.8%。按照貢獻(xiàn)比例拆解，回購(gòu)貢獻(xiàn)了其中的37.6%，僅次于凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)度的46.6%。

    在哈佛大學(xué)訪問(wèn)學(xué)者、前中信證券董事總經(jīng)理高占軍看來(lái)，美股過(guò)去十年來(lái)的強(qiáng)勢(shì)上行，同上市公司持續(xù)的回購(gòu)股票密切相關(guān)，大量股權(quán)回購(gòu)，提升了上市公司盈利指標(biāo)，市場(chǎng)也就隨之上行。

    “上市公司回購(gòu)股票可以起到類似于分紅的作用，同時(shí)提高ROE水平，有益于股東；而持續(xù)回購(gòu)的行為，對(duì)于公司本身以及對(duì)于股票市場(chǎng)整體穩(wěn)定性，都有積極影響。”

    公募基金布局回購(gòu)股

    前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，上市公司回購(gòu)股份，彰顯大股東對(duì)于公司未來(lái)的看好，減少公司流通股份可以提高每股收益，利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，國(guó)內(nèi)不少績(jī)優(yōu)股，也開始積極回購(gòu)，對(duì)上市公司股價(jià)形成強(qiáng)力支撐。

    從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，不少公告實(shí)施回購(gòu)的績(jī)優(yōu)股，已經(jīng)是公募基金重倉(cāng)股，例如中國(guó)平安、伊利股份等。

    以伊利股份為例，根據(jù)其4月初公布的回購(gòu)方案，為了體現(xiàn)公司對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的信心，擬使用百億元資金進(jìn)行股份回購(gòu)。截至2019年5月底，已累計(jì)回購(gòu)金額19.8億元。

    從伊利股份二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，盡管市場(chǎng)4月下旬以來(lái)震蕩調(diào)整，但是伊利股份股價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，已經(jīng)逼近歷史新高。根據(jù)公募基金一季報(bào)，截至今年一季度末，共有424只基金持有伊利股份，持倉(cāng)市值高達(dá)220億元。

    此外，今年一季度末，30只基金持有健友股份，持倉(cāng)市值高達(dá)15.5億元；24只基金持有平治信息，持倉(cāng)市值6億元；54只基金持有洲明科技，持倉(cāng)市值高達(dá)10.2億元；13只基金持有萬(wàn)孚生物，持倉(cāng)市值為9億元。