大盤(pán)指數(shù)弱勢(shì)調(diào)整，雖然指數(shù)已經(jīng)回落至前期底部，但從成交量能及分時(shí)行情走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)參與做多意愿并不強(qiáng)。因此，在中期行情處于筑底階段的情況下，預(yù)計(jì)短期進(jìn)一步超跌將會(huì)為投資者帶來(lái)波段參與機(jī)會(huì)。

    我們一直強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)信心并不堅(jiān)定，前期反彈更多是基于政策修正驅(qū)動(dòng)下情緒面改善帶動(dòng)的反彈。而從當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，指數(shù)反彈無(wú)力的情況下，資金選擇失望離場(chǎng)的行為驗(yàn)證了這一看法。從技術(shù)心理分析的角度來(lái)看，歷史大底部往往是投資者情緒進(jìn)入絕望階段的時(shí)候。即投資者普遍離場(chǎng)觀望，市場(chǎng)換手率進(jìn)入極低迷狀態(tài)的。

    從資金行為的角度來(lái)看，短期情緒指標(biāo)更多是基于游資的策略選擇，而中期情緒更多是基于杠桿資金（融資融券）。而從近期資金策略選擇的角度來(lái)看，游資階段性積極買(mǎi)入，但兩融規(guī)模并沒(méi)有隨著指數(shù)的反彈而轉(zhuǎn)跌回升。這已經(jīng)間接證明了短期情緒好轉(zhuǎn)而已，并非是市場(chǎng)信心已經(jīng)得到明確的改善。因此，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)的機(jī)會(huì)應(yīng)該是結(jié)構(gòu)性超跌反彈，難有持續(xù)性機(jī)會(huì)。

    整體上來(lái)看，基于當(dāng)前兩融變化逐步放緩回落趨勢(shì)，但并沒(méi)有扭轉(zhuǎn)回升的情況分析，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，短期行情反彈持續(xù)性更多是基于波段機(jī)會(huì)為主。而中期的角度來(lái)看，市場(chǎng)可能已經(jīng)進(jìn)入中級(jí)行情底部附近。策略上建議投資者關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)為主。