資管新規(guī)落地，A股有望迎巨量活水

    理財(cái)專家稱回踩是建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)，關(guān)注銀行和新經(jīng)濟(jì)板塊

    市場(chǎng)上沒有無緣無故的大漲。上周五午后，建行等金融股突然拔地而起，推動(dòng)大盤大幅反彈2%以上，并重回2800點(diǎn)上方。銀行板塊中，成都銀行、江陰銀行、吳江銀行、張家港行4只地方性小銀行股漲停，招商銀行、建設(shè)銀行、工商銀行漲幅均超過5%；保險(xiǎn)板塊中，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保漲幅5%以上，新華保險(xiǎn)一度沖擊漲停。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上有傳聞稱，資管新規(guī)將于近日公布。果不其然，周末一行兩會(huì)接連出手，資管實(shí)施細(xì)則悉數(shù)落地。

    消息面上，7月20日，先是銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》；緊接著央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項(xiàng)的通知》；隨后證監(jiān)會(huì)于20日晚間也發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》。至此，一行兩會(huì)的資管實(shí)施細(xì)則已全部出齊。

    “資管新規(guī)何時(shí)落地是影響今年市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)重要因素。”私募程先生表示，因?yàn)橘Y管新規(guī)細(xì)則影響著47萬億元的資金市場(chǎng)，其中銀行非保本型理財(cái)產(chǎn)品余額為21萬億元，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模合計(jì)25.91萬億元。這些巨量的理財(cái)資金自然也影響了股市的資金面。

    對(duì)于資管新規(guī)的落地，華泰證券認(rèn)為，細(xì)則大幅降低了資管新規(guī)過渡期內(nèi)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的投資難度，鼓勵(lì)理財(cái)資金投資股市債市，有利于解決今年上半年因?yàn)榱鲃?dòng)性緊張導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)問題。對(duì)于銀行板塊，風(fēng)險(xiǎn)因素消除，監(jiān)管靴子落地，板塊反轉(zhuǎn)趨勢(shì)已經(jīng)形成。平安證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)將受益于流動(dòng)性修復(fù)和風(fēng)險(xiǎn)偏好的有效提振，大資管新規(guī)相關(guān)細(xì)則全面落地也有助于修復(fù)之前對(duì)于監(jiān)管持續(xù)加碼的悲觀預(yù)期，權(quán)益市場(chǎng)的反彈動(dòng)力在政策信號(hào)調(diào)整下更加明確。機(jī)會(huì)方面，一是流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)有助于成長(zhǎng)板塊的反彈，新經(jīng)濟(jì)板塊受益；二是直接受益政策調(diào)整的金融板塊也具備較大的估值修復(fù)空間。

    杭州乾通易嘉王志強(qiáng)告訴記者，從上周五的盤面可以看得很清楚，這次是大資金要大干特干了。從技術(shù)上看，現(xiàn)在只要確認(rèn)前低，后面就會(huì)有一波好的反彈。不足的是，上周五的成交量還是偏小，希望這周初能出現(xiàn)補(bǔ)量的過程。“近期指數(shù)每次都是絕處逢生，政策底和估值底已經(jīng)出來兩周多了，靜待市場(chǎng)底出現(xiàn)吧。”王志強(qiáng)表示，左側(cè)機(jī)會(huì)越來越近，激進(jìn)的投資者可以進(jìn)入主動(dòng)買套階段。

    “在銀行等權(quán)重股大幅反彈的帶領(lǐng)下，大盤收復(fù)2800點(diǎn)，并站上久攻未果的10日、20日線，后面市場(chǎng)也必將出現(xiàn)新的機(jī)會(huì)。”牧容投資代恒橋表示，預(yù)計(jì)短線大盤還將會(huì)在20日線附近反復(fù)爭(zhēng)奪，以確定上周五上攻的有效性，而回踩則是建倉(cāng)布局的好時(shí)機(jī)。機(jī)會(huì)方面，代恒橋建議投資者重點(diǎn)要關(guān)注如國(guó)產(chǎn)替代化、半導(dǎo)體、網(wǎng)絡(luò)安全大數(shù)據(jù)、芯片通信等新經(jīng)濟(jì)方向，此外業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)好、有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的次新股也可留意。