最近14個(gè)交易日北向資金已連續(xù)凈流入超過(guò)370億元。A股即將被正式納入MSCI指數(shù)，中美貿(mào)易摩擦有可能緩和，央行降低存準(zhǔn)率一個(gè)百分點(diǎn)是外資開(kāi)啟買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)模式的三個(gè)理由。而場(chǎng)內(nèi)資金卻被悲觀情緒主導(dǎo)，選擇忽視利好作壁上觀或賣(mài)賣(mài)賣(mài)

    如果加上19日借道滬股通、深股通的海外資金凈買(mǎi)入情況看，最近14個(gè)交易日北向資金已連續(xù)凈流入超過(guò)370億元。雖然這點(diǎn)錢(qián)對(duì)于A股來(lái)說(shuō)杯水車(chē)薪，但它至少說(shuō)明了一個(gè)問(wèn)題：嗅覺(jué)靈敏的外資正在躍躍欲試。

    那么，是什么讓這些資金對(duì)A股加大買(mǎi)入力度呢？從能分析出的情況看，無(wú)外乎三條。一是A股即將被正式納入MSCI指數(shù)，二是中美貿(mào)易摩擦有可能緩和，三是中國(guó)為保持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高質(zhì)量增長(zhǎng)而對(duì)貨幣政策進(jìn)行微調(diào)。那么，這三個(gè)因素的影響力有多大呢？A股被納入MSCI指數(shù)是鐵板釘釘?shù)氖虑?，盡管可能初期引入的資金不會(huì)很多，但它至少開(kāi)了一個(gè)口子，而且很多跟蹤MSCI的外資基金會(huì)被動(dòng)買(mǎi)入A股；再說(shuō)中美貿(mào)易摩擦這個(gè)事情，起伏比較大，美國(guó)不斷放出緩和的口風(fēng)卻又在芯片上卡中國(guó)脖子，這還真難說(shuō)；第三個(gè)因素，不管大家承認(rèn)不承認(rèn)，央行降低存款準(zhǔn)備金率一個(gè)百分點(diǎn)，就算是為了置換中期借貸便利，也還是凈投入約4000億資金，要知道降了以后的存準(zhǔn)率還是全球最高的，降準(zhǔn)還有很大的釋放空間。

    從以上幾點(diǎn)不難看出，外圍資金對(duì)A股整體還是比較樂(lè)觀的，至少不是很悲觀，基本面的條件擺在那。但此次略有不同的是，A股自己顯現(xiàn)出的疲態(tài)卻更讓人擔(dān)憂，在北向資金源源不斷凈買(mǎi)入的情況下，A股的各大指數(shù)依舊沒(méi)有多大起色，不僅是看熱鬧的居多，逃跑的更不在少數(shù)。這幾天下跌市場(chǎng)存量資金流出的情況就是一個(gè)明證，人家在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，我們?cè)谫u(mài)賣(mài)賣(mài)。在很多A股投資者看來(lái)，上述幾個(gè)利好都不是真正的利好，甚至被看做是利好出盡是利空，雖然大家也不知道什么是真正的利空，人心所向就是調(diào)整，就是下跌，悲觀情緒主導(dǎo)著整個(gè)市場(chǎng)。

    究其原因，與自己不自信有關(guān)，與市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)有關(guān)。

    為什么A股投資者不自信？A股長(zhǎng)期低迷，整個(gè)市場(chǎng)的定位傾向于一級(jí)市場(chǎng)融資，二級(jí)市場(chǎng)缺乏活力沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)，融資與再融資、大股東減持等不斷抽血，市場(chǎng)資金面沒(méi)有援軍，存量資金捉襟見(jiàn)肘，自然難有起色。從2015年以來(lái)，或者說(shuō)從2007年的6124點(diǎn)以來(lái)，A股始終沒(méi)有擺脫下降趨勢(shì)，盡管全球資本市場(chǎng)高歌猛進(jìn)早以超越了2008年金融危機(jī)以來(lái)的新高，而且美國(guó)、歐洲很多股市的指數(shù)都屢屢創(chuàng)出歷史新高，A股游離在外，難道不值得我們反思？要說(shuō)杠桿率，要說(shuō)泡沫大，股市怎么也沒(méi)有樓市高吧，高杠桿高房?jī)r(jià)的房地產(chǎn)市場(chǎng)我們可以樂(lè)享其成，唯獨(dú)資本市場(chǎng)不能，這說(shuō)不過(guò)去吧。

    還有就是市場(chǎng)熱點(diǎn)，從2016年以來(lái)，由于存量資金有限，大家只能抱團(tuán)取暖，在大消費(fèi)里“眾人拾材火焰高”，把茅臺(tái)炒到接近1000元，很多高速增長(zhǎng)的高科技股現(xiàn)在估值都還沒(méi)有茅臺(tái)高，但市場(chǎng)不買(mǎi)賬，你再好沒(méi)用，沒(méi)有資金炒就是垃圾，股市就是個(gè)成王敗寇的地方，有時(shí)候沒(méi)道理可講。高科技公司不受待見(jiàn)，很多社會(huì)資源又進(jìn)不了相對(duì)壟斷的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌，于是游離于股市之外。這樣就形成一種惡性循環(huán)，市場(chǎng)沒(méi)有熱點(diǎn)，高科技公司形成不了炒作熱情，資金又不愿意來(lái)，急需資金扶持的高科技公司成為市場(chǎng)棄兒，為了生存為了利潤(rùn)不得不搞拿來(lái)主義，結(jié)果被人家一禁核心部件，整個(gè)產(chǎn)業(yè)岌岌可危。這是深刻的教訓(xùn)！