機(jī)遇往往在市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)，針對(duì)昨日市場(chǎng)大跌，記者綜合了博時(shí)、招商、廣發(fā)、融通、大摩華鑫等基金公司觀點(diǎn)，其中，多家基金公司認(rèn)為昨日調(diào)整的直接誘因是美股大幅回調(diào)，而這也給市場(chǎng)布局機(jī)遇，2018年市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，比較看好低估值的大金融、受益于通脹上行的消費(fèi)等。

    美股大幅回調(diào)是誘因

    博時(shí)基金認(rèn)為，從A股近期調(diào)整來(lái)看，主要有兩方面原因：一方面，2018年開年以來(lái)全球股市共振情況下，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)較為集中的上漲，市場(chǎng)主要指數(shù)短期累積了一定程度的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，全球及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)如通脹預(yù)期等負(fù)面因素近期集中發(fā)酵，而且國(guó)內(nèi)流動(dòng)性方面的風(fēng)險(xiǎn)因素也開始階段性出現(xiàn)。

    “A股市場(chǎng)的調(diào)整一方面與國(guó)內(nèi)的清理信托、業(yè)績(jī)地雷、資管新規(guī)不設(shè)過(guò)渡期傳言等有關(guān)，另一方面則是受美股的大跌影響，全球市場(chǎng)均出現(xiàn)巨大跌幅，很大程度上影響了A股短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”國(guó)泰基金表示。

    其實(shí)，不少基金公司認(rèn)為美股調(diào)整對(duì)A股影響不大。廣發(fā)基金就表示，美股調(diào)整其實(shí)對(duì)A股目前更多是市場(chǎng)情緒影響，部分資金流出避險(xiǎn)，并未看到基本面的風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)背景下，對(duì)市場(chǎng)的看法偏中性，認(rèn)為出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不高。

    融通基金也認(rèn)為，A股短期有情緒擾動(dòng)，中長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)未改。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇的通道中，金融去杠桿也大幅減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率，A股長(zhǎng)期向好的基本面依然堅(jiān)實(shí)。

    大摩華鑫表示，中期來(lái)看，A股走勢(shì)更多受到自身估值、業(yè)績(jī)、利率等核心因素的影響。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面韌性仍強(qiáng)，企業(yè)盈利尚未受到外圍市場(chǎng)影響，同時(shí)中美利差處于歷史高位，具有一定保護(hù)空間。經(jīng)過(guò)前期一段時(shí)間的調(diào)整，估值已有所下降，類似美股“估值泡沫”的風(fēng)險(xiǎn)較低，主要指數(shù)繼續(xù)大幅下行的概率較低。

    后市看好金融、消費(fèi)等

    “A股市場(chǎng)大幅下跌提供了較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。”招商基金表示，事實(shí)上，A股從去年以來(lái)一直是結(jié)構(gòu)分化的行情，絕大多數(shù)股票的下跌并非近期才開始，有內(nèi)生因素的影響。未來(lái)招商基金仍然尋找A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，更加重視盈利和估值的匹配程度以及業(yè)績(jī)的確定性，關(guān)注低估值的大金融、受益于通脹上行的消費(fèi)、供給側(cè)邏輯的周期。

    海富通也表示，目前A股最大的優(yōu)勢(shì)是銀行板塊的估值水平相對(duì)合理。過(guò)去1年-2年中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行的壞賬水平也下降明顯，業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力較強(qiáng)。作為A股的大權(quán)重板塊，銀行板塊的穩(wěn)健使得指數(shù)后續(xù)大幅下跌的可能性較小。

    中歐基金更是直言，投資者不需要對(duì)短期股指波動(dòng)過(guò)于擔(dān)心，而應(yīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性和中長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)能有信心，個(gè)股業(yè)績(jī)及其確定性更值得重視。在投資研究時(shí)，更應(yīng)注重基本面分析，可以自下而上深度挖掘價(jià)值標(biāo)的。

    華商基金策略研究員張博煒則指出，2018年A股市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境穩(wěn)定的大背景下，估值收縮概率較低，具有一定的收益空間，短期回調(diào)或使市場(chǎng)更具投資價(jià)值。其中，金融、地產(chǎn)以及部分周期品種兼具防守與進(jìn)攻屬性，可關(guān)注相關(guān)板塊超調(diào)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。