機(jī)遇往往在市場波動中出現(xiàn)，針對昨日市場大跌，記者綜合了博時(shí)、招商、廣發(fā)、融通、大摩華鑫等基金公司觀點(diǎn)，其中，多家基金公司認(rèn)為昨日調(diào)整的直接誘因是美股大幅回調(diào)，而這也給市場布局機(jī)遇，2018年市場存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，比較看好低估值的大金融、受益于通脹上行的消費(fèi)等。

    美股大幅回調(diào)是誘因

    博時(shí)基金認(rèn)為，從A股近期調(diào)整來看，主要有兩方面原因：一方面，2018年開年以來全球股市共振情況下，A股市場也出現(xiàn)較為集中的上漲，市場主要指數(shù)短期累積了一定程度的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，全球及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)如通脹預(yù)期等負(fù)面因素近期集中發(fā)酵，而且國內(nèi)流動性方面的風(fēng)險(xiǎn)因素也開始階段性出現(xiàn)。

    “A股市場的調(diào)整一方面與國內(nèi)的清理信托、業(yè)績地雷、資管新規(guī)不設(shè)過渡期傳言等有關(guān)，另一方面則是受美股的大跌影響，全球市場均出現(xiàn)巨大跌幅，很大程度上影響了A股短期的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”國泰基金表示。

    其實(shí)，不少基金公司認(rèn)為美股調(diào)整對A股影響不大。廣發(fā)基金就表示，美股調(diào)整其實(shí)對A股目前更多是市場情緒影響，部分資金流出避險(xiǎn)，并未看到基本面的風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)背景下，對市場的看法偏中性，認(rèn)為出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性不高。

    融通基金也認(rèn)為，A股短期有情緒擾動，中長期慢牛趨勢未改。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇的通道中，金融去杠桿也大幅減少系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的概率，A股長期向好的基本面依然堅(jiān)實(shí)。

    大摩華鑫表示，中期來看，A股走勢更多受到自身估值、業(yè)績、利率等核心因素的影響。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)基本面韌性仍強(qiáng)，企業(yè)盈利尚未受到外圍市場影響，同時(shí)中美利差處于歷史高位，具有一定保護(hù)空間。經(jīng)過前期一段時(shí)間的調(diào)整，估值已有所下降，類似美股“估值泡沫”的風(fēng)險(xiǎn)較低，主要指數(shù)繼續(xù)大幅下行的概率較低。

    后市看好金融、消費(fèi)等

    “A股市場大幅下跌提供了較好的建倉機(jī)會。”招商基金表示，事實(shí)上，A股從去年以來一直是結(jié)構(gòu)分化的行情，絕大多數(shù)股票的下跌并非近期才開始，有內(nèi)生因素的影響。未來招商基金仍然尋找A股市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，更加重視盈利和估值的匹配程度以及業(yè)績的確定性，關(guān)注低估值的大金融、受益于通脹上行的消費(fèi)、供給側(cè)邏輯的周期。

    海富通也表示，目前A股最大的優(yōu)勢是銀行板塊的估值水平相對合理。過去1年-2年中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銀行的壞賬水平也下降明顯，業(yè)績釋放動力較強(qiáng)。作為A股的大權(quán)重板塊，銀行板塊的穩(wěn)健使得指數(shù)后續(xù)大幅下跌的可能性較小。

    中歐基金更是直言，投資者不需要對短期股指波動過于擔(dān)心，而應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)的韌性和中長期增長動能有信心，個(gè)股業(yè)績及其確定性更值得重視。在投資研究時(shí)，更應(yīng)注重基本面分析，可以自下而上深度挖掘價(jià)值標(biāo)的。

    華商基金策略研究員張博煒則指出，2018年A股市場在宏觀經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境穩(wěn)定的大背景下，估值收縮概率較低，具有一定的收益空間，短期回調(diào)或使市場更具投資價(jià)值。其中，金融、地產(chǎn)以及部分周期品種兼具防守與進(jìn)攻屬性，可關(guān)注相關(guān)板塊超調(diào)帶來的投資機(jī)會。