■本報(bào)記者 姜楠

    創(chuàng)業(yè)板自2009年啟動(dòng)以來(lái)，承載著落實(shí)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和培育戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的歷史使命，充分吸引和調(diào)動(dòng)了社會(huì)資本廣泛參與企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的全過(guò)程，打造了圍繞創(chuàng)新配置資源的市場(chǎng)化強(qiáng)勁引擎。目前，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)聚集了一批具有影響力、競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公司，正引領(lǐng)著創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新向更高層次、更高水平不斷發(fā)展。

    創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)立，提供了市場(chǎng)化的資源配置平臺(tái)，有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    黨的十九大報(bào)告、全國(guó)金融工作會(huì)議均提出，要提高直接融資比重。發(fā)展直接融資對(duì)支持中小企業(yè)成長(zhǎng)，推動(dòng)企業(yè)去杠桿和降低財(cái)務(wù)成本具有重要作用。截至2017年10月27日，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)IPO融資規(guī)模達(dá)3481億元，股權(quán)再融資規(guī)模達(dá)2576億元，有效發(fā)揮為實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸血的作用。同時(shí)，并購(gòu)重組是企業(yè)產(chǎn)業(yè)整合、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要工具。創(chuàng)業(yè)板公司充分發(fā)揮資本市場(chǎng)在企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中的主渠道作用，利用資本工具提升收購(gòu)能力。截至2017年10月27日，在已實(shí)施完成的322單重組中，平均交易金額8.2億元；276單涉及發(fā)行股份支付對(duì)價(jià)，平均股份對(duì)價(jià)支付金額6.6億元，占交易總對(duì)價(jià)的80.5%。使用股份支付節(jié)約了寶貴的現(xiàn)金資源，上市公司因而得以收購(gòu)僅依靠現(xiàn)金無(wú)法獲得的標(biāo)的資產(chǎn)，提升了公司的發(fā)展速度和空間。

    創(chuàng)業(yè)板打造了創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新資本形成中心，激發(fā)全民創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新精神。

    目前，創(chuàng)業(yè)板已有40余家公司的在職員工入選國(guó)家或地方“千人計(jì)劃”。其中，歐比特、恒泰艾普等7家公司的實(shí)際控制人入選“千人計(jì)劃”。80多家公司的實(shí)際控制人曾在高?；蚩蒲性核温殻?0余家創(chuàng)業(yè)板公司在上市前有高?；蚩蒲性核牍?。

    資本市場(chǎng)建立了資本與技術(shù)、人力資源等各種生產(chǎn)要素之間的強(qiáng)勁紐帶，有效推動(dòng)了科技成果轉(zhuǎn)化，提供了包括收益折現(xiàn)溢價(jià)、公司治理溢價(jià)等多重價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制，激勵(lì)科技人才投入到創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的浪潮中。創(chuàng)業(yè)板還為創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)新型企業(yè)建立了公平的利益共享機(jī)制和高效的價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制。資本市場(chǎng)提供的股權(quán)融資，建立了投資人和企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制，吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，匯眾人之力，辟創(chuàng)新之路。目前，創(chuàng)業(yè)板共有410家公司上市前獲得創(chuàng)投的資金支持，初始投資總額達(dá)239億元，創(chuàng)投資金較好地改善了科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資環(huán)境。

    創(chuàng)業(yè)板踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，補(bǔ)齊自主創(chuàng)新的短板。以創(chuàng)新為引領(lǐng)，創(chuàng)業(yè)板打造了科技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有機(jī)結(jié)合的廣闊平臺(tái)，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)從要素驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)換，補(bǔ)齊創(chuàng)新發(fā)展的短板。截至2017年10月27日，690家創(chuàng)業(yè)板公司中，638家擁有高新技術(shù)企業(yè)資格，600家擁有核心專利技術(shù)，252家擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，83家擁有國(guó)家863計(jì)劃項(xiàng)目，60家為國(guó)家創(chuàng)新試點(diǎn)企業(yè)。

    以新興企業(yè)為主的創(chuàng)業(yè)板公司一直保持了較高的研發(fā)投入。2009年至2016年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5%，高于市場(chǎng)平均水平。對(duì)自主創(chuàng)新的投入使創(chuàng)業(yè)板公司保持了較強(qiáng)的盈利能力，毛利率長(zhǎng)期維持在30%以上。作為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板公司放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，打造科技創(chuàng)新的核心競(jìng)爭(zhēng)力，凸顯出較強(qiáng)的成長(zhǎng)型和創(chuàng)新型特征。

    與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板上市公司利用自身的融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，扶持其他科技創(chuàng)新型企業(yè)，激活更多的生產(chǎn)動(dòng)力，培育出新的增長(zhǎng)動(dòng)力和價(jià)值源泉。

    創(chuàng)業(yè)板上市公司成立“孵化中心”、“創(chuàng)客空間”、“試驗(yàn)園區(qū)”，扮演“孵化器”、“加速器”的角色，與傳統(tǒng)上提供場(chǎng)地、資金的孵化器不同，更多提供的是技術(shù)和市場(chǎng)等支持。目前創(chuàng)業(yè)板有25家上市公司設(shè)立創(chuàng)業(yè)孵化器（或創(chuàng)客空間）。比如“美亞柏科青果創(chuàng)客匯”依托美亞柏科在國(guó)內(nèi)電子數(shù)據(jù)取證、網(wǎng)絡(luò)信息安全、大數(shù)據(jù)等細(xì)分行業(yè)渠道和客戶、產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)等方面的資源優(yōu)勢(shì)，為創(chuàng)業(yè)者提供場(chǎng)地及人員招聘、創(chuàng)業(yè)方向輔導(dǎo)、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)品研發(fā)、管理及運(yùn)營(yíng)培訓(xùn)、路演、投融資等支持和服務(wù)，為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目提供一般眾創(chuàng)空間無(wú)法提供的資源及輔導(dǎo)，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的進(jìn)程，提高成功率。

    另有部分創(chuàng)業(yè)板上市公司建立“合伙人”模式，激發(fā)內(nèi)部發(fā)展?jié)摿?。其主要形式包括員工持股計(jì)劃、跟投上市公司所投資的股權(quán)項(xiàng)目、參與設(shè)立新公司或增資子公司等。也有部分公司承諾在跟投項(xiàng)目或新公司達(dá)到一定盈利水平后，以公允價(jià)格收購(gòu)合伙人股東所持有的跟投標(biāo)的公司的部分或全部股權(quán)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板有71家上市公司正在實(shí)行合伙人計(jì)劃，其中，40家實(shí)行合伙人參與設(shè)立新公司或增資子公司的計(jì)劃，28家實(shí)行合伙人持股計(jì)劃，3家實(shí)行合伙人項(xiàng)目跟投計(jì)劃。

    此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板有82家上市公司或其大股東參股具有原始創(chuàng)新能力的研發(fā)型企業(yè)，一方面，上市公司為研發(fā)型企業(yè)提供寶貴的資金支持和產(chǎn)業(yè)資源；另一方面，參股研發(fā)型企業(yè)降低了上市公司單一項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，提供了新技術(shù)和新方向。