安寧

    央行剛剛公布的1月份金融數(shù)據(jù)顯示，信貸實(shí)現(xiàn)“開門紅”。報(bào)告顯示，1月末，廣義貨幣（M2）余額273.81萬億元，同比增長12.6%，高于市場預(yù)期值和前值。1月份人民幣貸款增加4.9萬億元，同比多增9227億元，創(chuàng)下單月信貸歷史新高。1月末社會融資規(guī)模存量同比增長9.4%，社會融資規(guī)模增量比上年同期少1959億元，但仍為近十年以來第二高點(diǎn)。

    整體上看，信貸數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)都保持了較好的增長態(tài)勢。其背后反映的是，開年以來，國內(nèi)各地自上而下拼經(jīng)濟(jì)的大氛圍下，銀行業(yè)主動作為、精準(zhǔn)發(fā)力，為各地拼經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)有力的金融支持。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)源源不斷得到金融活水澆灌的同時，市場信心亦逐步提升。

    一季度一般被認(rèn)為是全年經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。今年1月初，中國人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，明確要求各主要銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，精準(zhǔn)有力支持國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。

    近年來，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度持續(xù)加大，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新、交通物流、設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款支持工具，積極支持制造業(yè)和服務(wù)業(yè)有效需求，發(fā)揮政策性金融作用，支持基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)，形成更多實(shí)物工作量。在信貸的大力支持下，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)舉措加快落實(shí)，支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    筆者認(rèn)為，全國多地新春“第一會”釋放出的“開年就是開工、開工就要實(shí)干”的信號，旨在強(qiáng)調(diào)政策要靠前發(fā)力，推動形成更多實(shí)物工作量，確保和力爭今年首季度經(jīng)濟(jì)的“開門穩(wěn)”。

    透過1月份的金融數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)中長期貸款開始增多。這表明企業(yè)貸款意愿在上升，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求在回暖。數(shù)據(jù)顯示，1月份新增人民幣信貸4.9萬億元，同比多增9227億元。其中有4.68萬億元來自企業(yè)部門，1月份新增人民幣貸款4.68萬億元，同比多增1.32萬億元。其中，中長期貸款新增3.5萬億元，同比多增1.4萬億元；短期貸款新增1.51萬億元，同比多增5000億元。

    此外，數(shù)據(jù)顯示，1月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，重返擴(kuò)張區(qū)間，供需兩端同步改善，企業(yè)信心明顯增強(qiáng)，制造業(yè)景氣水平亦明顯回升。

    企業(yè)中長期貸款的增加，說明助企紓困、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施持續(xù)顯效，金融機(jī)構(gòu)加大對基礎(chǔ)設(shè)施、重大項(xiàng)目等領(lǐng)域支持，推動企業(yè)中長期貸款穩(wěn)步增長，也為經(jīng)濟(jì)增長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    值得警惕的是，與企業(yè)貸款增加相比，1月份住戶貸款增加2572億元，同比少增5858億元。從存款來看，1月份居民存款新增6.2萬億元，同比多增7900億元，這反映居民投資和消費(fèi)意愿不足。因此，提升居民投資和消費(fèi)預(yù)期，還需要進(jìn)一步擴(kuò)大國內(nèi)需求，通過激勵政策提升居民的投資和消費(fèi)意愿，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能。

    信貸的“開門紅”，社融規(guī)模的超預(yù)期，都為經(jīng)濟(jì)內(nèi)生融資需求的回升開了一個好頭。隨著消費(fèi)需求的持續(xù)恢復(fù)，金融對經(jīng)濟(jì)增長的支持動力強(qiáng)勢充沛，企業(yè)內(nèi)生動力持續(xù)釋放，中國經(jīng)濟(jì)逐漸重啟并加速復(fù)蘇，完全可期。