■董少鵬

    昨天，科創(chuàng)板正式開板了；再過一段時(shí)間，首批企業(yè)將在科創(chuàng)板上市交易。這個(gè)應(yīng)運(yùn)而生的市場(chǎng)板塊，是資本市場(chǎng)深化改革的必然產(chǎn)物，也是實(shí)現(xiàn)高水平對(duì)外開放的必要載體。因?yàn)?，資本市場(chǎng)只有做到了自身強(qiáng)，才能適應(yīng)并服務(wù)于高水平的對(duì)外開放。

    科創(chuàng)板要發(fā)揮的作用，一是加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，培育更多科技創(chuàng)新企業(yè)；二是推動(dòng)制度創(chuàng)新，引領(lǐng)和促進(jìn)全市場(chǎng)改革。如果把整個(gè)資本市場(chǎng)比作一艘航行中的巨輪，科創(chuàng)板在一定意義上要承擔(dān)新引擎和助推器的作用。

    目前，科創(chuàng)板和注冊(cè)制作為全新的探索，各方都抱有期待和熱情，這可以理解，但辦好這件事，也需要保持平常心，按照市場(chǎng)規(guī)律辦事。劉鶴副總理昨天指出，“科創(chuàng)板發(fā)展是一個(gè)自然漸進(jìn)的過程”，強(qiáng)調(diào)的就是穩(wěn)中求進(jìn)、不斷探索。這應(yīng)當(dāng)作為建設(shè)科創(chuàng)板的基本遵循。

    筆者認(rèn)為，我們應(yīng)當(dāng)在三個(gè)方面下工夫：

    首先，要處理好科創(chuàng)板與市場(chǎng)全局的關(guān)系，做到相互協(xié)調(diào)。

    設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，是為了探索新制度的適用性，補(bǔ)上我國(guó)資本市場(chǎng)的一些制度短板。要通過改革完善發(fā)行、上市、交易、退市等一系列基礎(chǔ)制度，特別是落實(shí)以信息披露為核心的注冊(cè)制改革，把選擇權(quán)交給市場(chǎng)，同時(shí)建立有效監(jiān)管和有效防范風(fēng)險(xiǎn)的制度體系。

    需要指出，科創(chuàng)板是資本市場(chǎng)的一個(gè)組成部分，發(fā)展科創(chuàng)板要與其它市場(chǎng)板塊的改革完善統(tǒng)籌推進(jìn)。在科創(chuàng)板實(shí)施的制度措施，具備可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)之后，要向全市場(chǎng)推廣。同時(shí)，科創(chuàng)板的制度設(shè)計(jì)，也是堅(jiān)持腳踏實(shí)地，尊重市場(chǎng)規(guī)律，借鑒以往市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。要以科創(chuàng)板的實(shí)踐來助推和引領(lǐng)全市場(chǎng)的改革和發(fā)展；反過來，全市場(chǎng)生態(tài)不斷改善，也將為科創(chuàng)板實(shí)踐提供更有利的條件。

    把握好科創(chuàng)板建設(shè)和全市場(chǎng)改革的關(guān)系，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，做到相互協(xié)調(diào)。

    第二，要處理好資本市場(chǎng)改革開放與經(jīng)濟(jì)全局的關(guān)系，做到相互促進(jìn)。

    資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用。目前中國(guó)的股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的規(guī)模，都已經(jīng)位居全球第二位。繼續(xù)朝著市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的方向，深化資本市場(chǎng)改革開放，是時(shí)代命題。

    隨著全球貿(mào)易、投資、金融等各個(gè)領(lǐng)域不斷深度交融，我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化水平需要大大提升。昨天，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿宣布了9項(xiàng)對(duì)外開放新舉措。推進(jìn)這些改革，就是為了讓內(nèi)外資主體都能夠享有一樣的國(guó)民待遇，通過公平參與市場(chǎng)，分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。同時(shí)，我國(guó)資本市場(chǎng)的包容性、適應(yīng)性增強(qiáng)了，才能進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    一國(guó)資本市場(chǎng)具有較大的影響力，與該國(guó)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、經(jīng)濟(jì)總體水平、市場(chǎng)的開放包容程度息息相關(guān)。以科創(chuàng)板為抓手，改革完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，實(shí)現(xiàn)各市場(chǎng)主體依法競(jìng)爭(zhēng)、有序發(fā)展，形成資源大匯聚，實(shí)體經(jīng)濟(jì)必將受益。

    第三，要處理好擴(kuò)大開放與加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系，做到相互匹配。

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿指出，“在進(jìn)一步擴(kuò)大開放的同時(shí)，將堅(jiān)持放得開、看得清、管得住，持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)防范和跨境監(jiān)管能力”。這一認(rèn)識(shí)非常重要。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，特別是從2008年歐美金融危機(jī)的教訓(xùn)來看，全球金融市場(chǎng)高度互聯(lián)，風(fēng)險(xiǎn)很容易在不同的經(jīng)濟(jì)體之間傳遞，甚至聯(lián)動(dòng)共振。中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，作為一個(gè)有著龐大規(guī)模市場(chǎng)的國(guó)家，尤其要防范輸入性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    黨的十八大以來，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)一直備受關(guān)注。經(jīng)過近三年的不斷努力，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)已取得階段性成果，但仍不可松懈。在推進(jìn)科創(chuàng)板建設(shè)和擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放過程中，要完善監(jiān)管體系，提升監(jiān)管績(jī)效，高度注重跨境金融風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)，維護(hù)好資本市場(chǎng)正常秩序。對(duì)于各類違法活動(dòng)，要果斷亮劍，不能手軟。秉公執(zhí)法、堅(jiān)強(qiáng)有力的監(jiān)管，是高水平對(duì)外開放的“必備品”。

    更高水平的對(duì)外開放，意味著實(shí)力與胸襟都獲得提升，所以，開放所帶來的監(jiān)管壓力也可以轉(zhuǎn)化為動(dòng)力。我們要以開放促改革、促發(fā)展、促風(fēng)險(xiǎn)防范，以更大的勇氣和魄力，努力打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。