6月30日，在由中國(guó)證券報(bào)舉辦的“第九屆中國(guó)私募金牛獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮暨高端論壇”上，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織前副總裁朱民表示，在新的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)下，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在加大。

    朱民介紹，目前美國(guó)資本市場(chǎng)處在歷史高位，不僅主要股票指數(shù)在高位，而且上市公司估值也達(dá)到了30倍左右。但公司盈利的上升并不能支持股票價(jià)格上升，市場(chǎng)上漲的動(dòng)力不是來(lái)自公司盈利的增長(zhǎng)，而是流動(dòng)性所推動(dòng)的。

    同時(shí)，全球金融市場(chǎng)的債務(wù)水平越來(lái)越高。2008年債務(wù)規(guī)模為80萬(wàn)億美元，2016年以后達(dá)到了130萬(wàn)億美元，杠桿率在上升，加劇了金融市場(chǎng)的擔(dān)憂。

    朱民表示，目前市場(chǎng)的核心問(wèn)題是市場(chǎng)預(yù)期的利率走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際走勢(shì)有巨大偏差。市場(chǎng)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度不強(qiáng)、通貨膨脹水平很低，因此市場(chǎng)預(yù)期利率水平遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)水平。“決定未來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)很重要的因素就是市場(chǎng)預(yù)期利率曲線與美聯(lián)儲(chǔ)曲線的博弈。很明顯的是，目前市場(chǎng)的曲線開(kāi)始向美聯(lián)儲(chǔ)靠攏，這種變化會(huì)引起全球金融資產(chǎn)的再配置。”

    綜合而言，朱民認(rèn)為，目前全球金融市場(chǎng)的格局是債務(wù)水平高、利率水平開(kāi)始上升以及流動(dòng)性拐點(diǎn)的到來(lái)。在這種情況下，任何變化都會(huì)引起國(guó)際金融市場(chǎng)上更大的波動(dòng)。從近期國(guó)際貿(mào)易新形勢(shì)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性加大。這會(huì)深刻改變?nèi)蚍秶鷥?nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，改變產(chǎn)業(yè)鏈，也勢(shì)必會(huì)改變?nèi)蚪鹑谫Y產(chǎn)的配置和流動(dòng)。