■安寧

    12月5日，中國證監(jiān)會主席吳清發(fā)表署名文章《提高資本市場制度的包容性適應(yīng)性（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會精神）》（以下簡稱“文章”），文章提出“推動培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司”。同日，中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)督管理條例（公開征求意見稿）》（以下簡稱《條例》），這意味著我國將迎來首部專門的上市公司監(jiān)管行政法規(guī)。

    筆者認(rèn)為，這形成了清晰的“理念闡述+制度落地”組合拳，不僅是落實黨的二十屆四中全會精神的具體行動，更是面向“十五五”時期資本市場高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)的關(guān)鍵一步，釋放了監(jiān)管部門銳意改革、夯實市場根基的強(qiáng)烈信號。

    文章將“推動培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司”作為“十五五”時期提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性的重點任務(wù)舉措之一。這一表述具有深刻的現(xiàn)實針對性。目前，中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，新質(zhì)生產(chǎn)力培育、科技創(chuàng)新突破、綠色低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域迫切需要更加靈活、包容的資本市場支撐。提高包容性，意味著資本市場制度將更注重企業(yè)的未來成長潛力、創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)價值，為不同類型、不同發(fā)展階段的優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供更加順暢的上市融資通道，成為助推經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的“催化劑”。

    與這一理念相呼應(yīng)的是，《條例》的出臺填補(bǔ)了長期以來上市公司監(jiān)管在行政法規(guī)層面的空白。這標(biāo)志著上市公司監(jiān)管將進(jìn)入更加法治化、系統(tǒng)化、透明化的新階段?！稐l例》從公司治理、信息披露、分紅回購、并購重組、退市機(jī)制等全方位進(jìn)行規(guī)范與強(qiáng)化，其核心目標(biāo)正是通過構(gòu)建科學(xué)的監(jiān)管框架，促進(jìn)上市公司整體質(zhì)量的提升，夯實資本市場健康發(fā)展的基石。

    文章和《條例》的發(fā)布，清晰地勾勒出一條資本市場高質(zhì)量發(fā)展的主線：以更具包容性的制度機(jī)制培育更多高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時以更加健全的監(jiān)管制度保障這些公司規(guī)范運(yùn)作和持續(xù)成長，最終形成“優(yōu)質(zhì)供給增加—市場生態(tài)優(yōu)化—資源配置效率提升”的良性循環(huán)。這是對資本市場功能認(rèn)識的深化，即資本市場不僅是融資場所，更是促進(jìn)企業(yè)完善治理、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險定價的重要平臺。

    當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處在加快轉(zhuǎn)型升級步伐、奮力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期。在此背景下，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司，不僅是資本市場健康發(fā)展的內(nèi)在需求，更是推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。

    值得注意的是，高質(zhì)量上市公司并不僅僅體現(xiàn)為亮麗的財務(wù)數(shù)據(jù)，其內(nèi)涵應(yīng)體現(xiàn)在具有卓越的公司治理結(jié)構(gòu)、持續(xù)的創(chuàng)新能力和核心競爭力、高度的社會責(zé)任意識等方面。

    筆者認(rèn)為，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司非一日之功，是一項系統(tǒng)工程，也是一項長期任務(wù)，需要企業(yè)自身努力、政策引導(dǎo)和市場選擇的共同作用。當(dāng)越來越多的上市公司成為治理規(guī)范、主業(yè)突出、創(chuàng)新領(lǐng)先、回報豐厚的價值創(chuàng)造者時，中國資本市場的深度、韌性和活力必將邁上新臺階。夯實上市公司質(zhì)量之基，就是筑牢資本市場健康發(fā)展的萬里長城。