證券時報記者 胡華雄

    近段時期以來，ST類股票連續(xù)上漲，與A股市場的整體低迷形成鮮明對比。

    作為A股市場已經(jīng)被貼上“風險”標簽的群體，當前ST類股票顯露的“繁華”景象，我們應(yīng)該歡呼雀躍？甚至對其中一些違法違規(guī)行為也放任自流，聽之任之？還是應(yīng)一竿子管死、杜絕一切炒作？顯然上述這些都不是理性的態(tài)度，也不是合法的作為。

    一方面，應(yīng)當認識到，ST類股票的漲跌是眾多市場參與者買賣交投的結(jié)果，本身是一種正常的市場現(xiàn)象，漲跌都是對市場各種因素的綜合反饋。一段時期內(nèi)，ST類股票的大幅上漲或大幅下跌，都有其特定的歷史背景和市場環(huán)境。

    對于很多ST類公司而言，從企業(yè)價值來講，并非一文不值。因一些因素被貼上“風險”標簽的ST類公司，如果上述風險因素消除，是可以恢復(fù)成正常公司的。如果貿(mào)然認為，是ST類公司股價就應(yīng)該跌跌不休，其實并不符合價值投資準則，也違背市場規(guī)律。另外，將所有ST類公司打入“冷宮”，一竿子打翻一船人，也犯了以偏概全的錯誤。

    另一方面，如今ST類股票行情火熱，讓不少投資者不自覺聯(lián)想到歷史上曾出現(xiàn)ST類股票頻頻被爆炒的“繁榮”景象。回顧歷史上的一些年份，ST類股票憑借身上的殼資源價值，單憑講故事就能讓其股價一飛沖天。不過，如今時移事遷，伴隨著注冊制的推進，上市相對變得容易一些，殼資源價值大幅貶值，以往大量ST類股票“烏雞變鳳凰”的現(xiàn)象或也將進一步遠去，投資者今后或需進一步適應(yīng)這種潛移默化的變化。

    最后，需要指出的是，不管是對于ST類公司股票，還是對于未被實施風險警示的公司股票，需要重點關(guān)注的仍是違法違規(guī)行為，包括內(nèi)幕交易和市場操縱等，這也是資本市場法制化和市場化的應(yīng)有之義。