有那么一段時(shí)間，散戶們談起基金“抱團(tuán)股”，頗有些咬牙切齒的意味。

    這種心情，其實(shí)也很好理解。因?yàn)樵谶^(guò)去的一年時(shí)間里，如果沒(méi)有搭上基金“抱團(tuán)股”的順風(fēng)車(chē)，普通投資者很有可能在A股顆粒無(wú)收，運(yùn)氣不好的，沒(méi)準(zhǔn)還要虧損。眼睜睜地看著基金產(chǎn)品的凈值因?yàn)?ldquo;抱團(tuán)股”股價(jià)一騎絕塵而日日高升，換了是誰(shuí)，瞅著手里的個(gè)股不漲反跌，感覺(jué)都會(huì)相當(dāng)?shù)脑愀狻?/p>

    所以，裂變、崩盤(pán)等各種極端化的字眼，春節(jié)前后就不斷被加之于基金“抱團(tuán)股”。曾經(jīng)的“濃眉大眼”突然成了奸詐作惡的“渣男”。“抱團(tuán)股”的每一次大幅調(diào)整，都被視為基金抱團(tuán)的末日將至，生生地將投資的嚴(yán)肅鍛造成各種段子的戲謔。散戶們快樂(lè)了，但基金經(jīng)理們卻有些懵圈。

    坦白說(shuō)，就筆者交流的基金經(jīng)理們而言，對(duì)于“抱團(tuán)股”的戲說(shuō)，他們心中是有些憋屈的?；鸾?jīng)理們眼里的“抱團(tuán)”并不是目的，也并非協(xié)商的過(guò)程，不過(guò)是價(jià)值投資觀趨向一致的結(jié)果而已。通俗地講，就是大家都意識(shí)到，淡化指數(shù)波動(dòng)的擇時(shí)、全力深挖價(jià)值的擇股才是未來(lái)投資取勝之道。然后，基金經(jīng)理們就在A股指數(shù)的地表之下開(kāi)始不斷地挖掘、深度挖掘、用盡吃奶的勁兒繼續(xù)挖掘……結(jié)果，在挖掘出的某一個(gè)路口，大家意外相聚了。

    濃縮成一句話：基金經(jīng)理們眼里的“抱團(tuán)股”，核心并不是散戶們戲說(shuō)的“抱團(tuán)”，而是其在A股市場(chǎng)上難以取代的優(yōu)質(zhì)基本面。因此，當(dāng)散戶們糾結(jié)于短期漲幅、彷徨于靜態(tài)估值的時(shí)候，基金經(jīng)理們憑借自己的遠(yuǎn)眺，不斷地將資金下注于“抱團(tuán)股”未來(lái)的成長(zhǎng)空間。

    事實(shí)上，自2017年以來(lái)，不少基金“抱團(tuán)股”屢經(jīng)調(diào)整卻迭創(chuàng)新高，令人費(fèi)解卻又從未止步。這其實(shí)潛藏了一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)：伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)克難、不斷深入，伴隨著注冊(cè)制等資本市場(chǎng)深層次改革的層層推進(jìn)，A股無(wú)論是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)還是投資邏輯，都進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)代。無(wú)論你承認(rèn)與否，它都真實(shí)地發(fā)生在每一個(gè)投資者身邊。

    這或許可以解釋，為什么在過(guò)去兩年時(shí)間里，基金等機(jī)構(gòu)的收益率與普通投資者的收益率之間出現(xiàn)了如此巨大的反差。在新時(shí)代，專業(yè)的投資能力，終于占據(jù)了應(yīng)有的地位。