■安寧

    6月20日，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司分類評價規(guī)定（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）。證券公司分類評價結(jié)果不僅關(guān)系到監(jiān)管部門對不同類別公司實施差異化監(jiān)管政策，也將影響券商行業(yè)的未來發(fā)展。

    筆者認為，時隔五年，《規(guī)定》的再次修訂透露出券商行業(yè)未來發(fā)展格局的新變化。

    其一，強化證券公司功能性定位，更好地服務(wù)居民財富管理需求和實體經(jīng)濟融資需求。

    強化券商的功能性定位是監(jiān)管層引導(dǎo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要立足點。券商唯有回歸業(yè)務(wù)本源、聚焦主責主業(yè)，才能真正踐行金融服務(wù)實體經(jīng)濟的宗旨。

    因此，《規(guī)定》將“引導(dǎo)證券公司更好發(fā)揮功能作用，提升專業(yè)能力”作為立法目的寫入第一條，明確監(jiān)管導(dǎo)向。同時，在第七條明確“證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展和功能發(fā)揮狀況主要根據(jù)證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、綜合實力、創(chuàng)新能力、服務(wù)實體經(jīng)濟和國家戰(zhàn)略等方面的情況進行評價。”此外，在業(yè)務(wù)加分指標和專項監(jiān)管工作方面也突出功能發(fā)揮。

    強化證券公司功能性定位，要求證券公司要將功能性放在首要位置，進一步發(fā)揮好直接融資“服務(wù)商”、資本市場“看門人”、社會財富“管理者”的作用，高質(zhì)量地服務(wù)居民財富管理需求和實體經(jīng)濟融資需求。

    其二，支持中小券商特色化經(jīng)營，加速形成差異化競爭格局。

    去年3月份，中國證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》提出，鼓勵中小機構(gòu)差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營，結(jié)合股東特點、區(qū)域優(yōu)勢、人才儲備等資源稟賦和專業(yè)能力做精做細。

    上述內(nèi)容在此次《規(guī)定》的修訂中也有體現(xiàn)，如《規(guī)定》將凈資產(chǎn)收益率和經(jīng)紀、投行、資管等主要業(yè)務(wù)收入加分由前20名擴大到前30名，按名次加0.25分到2分不等。這意味著更多中小券商只要在某細分領(lǐng)域做到行業(yè)前30名，就能加分。

    擴大加分覆蓋面，有利于引導(dǎo)中小券商立足自身稟賦探索差異化發(fā)展道路，一批深耕細分領(lǐng)域、具有專業(yè)特色的中小券商將脫穎而出，在專業(yè)化賽道上占據(jù)重要地位，加速形成差異化競爭格局。

    其三，針對違法違規(guī)行為，突出“打大打惡”導(dǎo)向，切實保護中小投資者合法權(quán)益，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    《規(guī)定》適當提高了“資格罰”紀律處分扣分分值、強化自律措施懲戒力度。同時，進一步補充明確了對存在重大違法違規(guī)的公司可以直接下調(diào)評價結(jié)果。

    這體現(xiàn)了監(jiān)管層對證券行業(yè)的嚴格監(jiān)管導(dǎo)向，通過運用自律管理措施、行政監(jiān)管措施、行政處罰和下調(diào)評價結(jié)果等多種監(jiān)管手段，從嚴打擊證券市場違法違規(guī)行為，更好保護中小投資者利益，也促使券商及其從業(yè)人員嚴格遵守法律法規(guī)和行業(yè)規(guī)范，增強合規(guī)意識，端正經(jīng)營理念，提高行業(yè)整體質(zhì)量。

    相信經(jīng)過此次修訂，將進一步增強監(jiān)管的科學(xué)性和精準性，同時，也為券商行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展筑牢根基，助力行業(yè)發(fā)展邁向新的高度。