加密技術(shù)或許尚未死掉，但比特幣成為未來(lái)貨幣的夢(mèng)想已破滅。它作為一種交換媒介和一種投機(jī)資產(chǎn)之間的內(nèi)在矛盾太大了。據(jù)bitstamp平臺(tái)顯示，北京時(shí)間下午6：24分，比特幣跌破3500美元關(guān)口，目前報(bào)3492.50美元。

    在各個(gè)加密貨幣論壇和博客上，本月關(guān)鍵詞是“投降”。隨著比特幣自2017年10月以來(lái)首次跌破5000美元，業(yè)界領(lǐng)軍人物開(kāi)始越來(lái)越激烈地相互指責(zé)，而加密貨幣的愛(ài)好者則與批評(píng)者開(kāi)戰(zhàn)，后者認(rèn)為這是法定貨幣的勝利。盡管比特幣和比特幣公司也許不會(huì)就此終結(jié)，但比特幣的崩潰凸顯一個(gè)問(wèn)題：努力把加密貨幣引入主流到底是否值得。

    有很多理由讓我們對(duì)加密貨幣感到擔(dān)憂(yōu)，包括巨大的波動(dòng)（比特幣的價(jià)值在一周內(nèi)蒸發(fā)掉30%），欺詐和操縱，許多首次代幣發(fā)行（ICO）被證實(shí)為騙局，以及它被洗錢(qián)者和恐怖分子利用。但是，監(jiān)管一直難以跟上步伐，這正是科技行業(yè)的通病。不足為奇的是，擬議中的“自我監(jiān)管”一直不到位：溫克萊沃斯（Winklevoss）孿生兄弟的虛擬商品協(xié)會(huì)（VirtualCommodityAssociation）在8月份成立，旨在提供“一個(gè)行業(yè)自發(fā)的自我監(jiān)管組織”，盡管加密貨幣已崩潰，但該協(xié)會(huì)一直保持沉默。

    政府部門(mén)表現(xiàn)更加積極主動(dòng)。英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局（FCA）正在討論一項(xiàng)針對(duì)加密貨幣衍生品的禁令，而英國(guó)下議院（Commons）的一個(gè)特別委員會(huì)則譴責(zé)加密資產(chǎn)市場(chǎng)是“蠻荒西部”，呼吁對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。香港證監(jiān)會(huì)（SFC）本月表示，正在研究監(jiān)管加密貨幣交易所的計(jì)劃。今年9月，紐約州總檢察長(zhǎng)辦公室的一份報(bào)告稱(chēng)，該行業(yè)存在利益沖突，而且沒(méi)有采取防范市場(chǎng)操縱的充分措施。

    對(duì)于比特幣后期價(jià)格走勢(shì)，OandaCorp亞太區(qū)交易主管StephenInnes認(rèn)為目前尚未觸底。Innes通過(guò)電話(huà)對(duì)彭博社表示，他的基本預(yù)測(cè)是短期來(lái)看，比特幣價(jià)格將在3500美元至6500美元之間波動(dòng)，到了明年一月則可能跌至2500美元。

    彭博社此前援引eToro分析師MatiGreenspan稱(chēng)，數(shù)字貨幣市值最大的比特幣失守5000美元的支撐位后，下一個(gè)支撐位或?yàn)?500美元。不過(guò)也有分析師預(yù)測(cè)，比特幣可能跌至1500美元，比當(dāng)前水平再下跌超過(guò)70%。

    目前對(duì)本周加密數(shù)字貨幣集體暴跌的原因，眾說(shuō)紛紜。其中，一大背景就是BCH于11月15日進(jìn)行第二次硬分叉。這一次BCH面臨硬分叉，本質(zhì)是受到澳大利亞人CraigStevenWright（人稱(chēng)“澳本聰”）的攪局，令BCH社區(qū)面臨分裂的局面。

    但鑒于加密貨幣的去中心化特點(diǎn)，讓虛擬貨幣世界步入正軌是一項(xiàng)吃力不討好的任務(wù)。全球反洗錢(qián)機(jī)構(gòu)——金融行動(dòng)特別工作組（FinancialActionTaskForce）得出結(jié)論稱(chēng)，“一個(gè)虛擬貨幣系統(tǒng)的組成部分也許位于缺乏充分的（反洗錢(qián)）控制措施的司法管轄區(qū)”。在其他地方，規(guī)避禁令的加密貨幣港正在涌現(xiàn)出來(lái)：加密硬件制造商Ledger在香港啟動(dòng)了區(qū)域性業(yè)務(wù)，以滿(mǎn)足中國(guó)人對(duì)離岸加密資產(chǎn)的需求，繞開(kāi)了內(nèi)地的一項(xiàng)禁止持有此類(lèi)資產(chǎn)的法律。

    然而，加密貨幣提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。它證明了人們對(duì)當(dāng)前支付系統(tǒng)的不滿(mǎn)，促使銀行和政府意識(shí)到，必須提高貨幣的數(shù)字化程度。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）提議設(shè)立央行數(shù)字貨幣（CentralBankDigitalCurrencies，CBDC），這是一種只有數(shù)字形式的法定貨幣，旨在將現(xiàn)金的易用性與央行的賬簿系統(tǒng)結(jié)合起來(lái)，以對(duì)交易進(jìn)行核實(shí)。實(shí)施CBDC需要進(jìn)行大量測(cè)試：IMF的一份報(bào)告承認(rèn)，CBDC也許主要在銀行不那么安全的國(guó)家受歡迎，并擔(dān)心采用CBDC可能會(huì)引發(fā)數(shù)字銀行擠兌。但是，CBDC也許有一天會(huì)為消費(fèi)者提供一種比實(shí)物現(xiàn)金和信用卡更快、更便宜、更安全的選擇。

    區(qū)塊鏈技術(shù)也許還有其他用途，盡管這一點(diǎn)尚未得到證明。去年10月推出的銀行間信息網(wǎng)絡(luò)（InterbankInformationNetwork）正在對(duì)75多家銀行之間的困難交易測(cè)試區(qū)塊鏈技術(shù)。沃爾瑪（Walmart）正在試驗(yàn)用區(qū)塊鏈來(lái)追蹤一些產(chǎn)品。

    彭博社分析指出，數(shù)字貨幣泡沫本輪破滅，緣起監(jiān)管力度加大、幣圈內(nèi)斗以及交易所混亂問(wèn)題，而上述情況在本周均有所加劇。此外，數(shù)字貨幣年內(nèi)暴跌的最大受害者就是在價(jià)格見(jiàn)頂之際涌入這一市場(chǎng)的散戶(hù)，還有英偉達(dá)等提供挖礦芯片的企業(yè)。

    畢馬威（KPMG）上周警告稱(chēng)，在比特幣和其它加密貨幣尚未被歸類(lèi)為法幣的情況下，將其用作儲(chǔ)值貨幣是件“蠢事”；加密貨幣及其資產(chǎn)繁榮需要的“制度化”管理，原本預(yù)計(jì)今年能實(shí)現(xiàn)，但依舊沒(méi)有看到具體措施落地，因此全球的銀行和金融機(jī)構(gòu)都在觀望，等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行動(dòng)。

    上周五，美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC宣布了首例針對(duì)代幣融資ICO的民事處罰決定，Airfox和ParagoCoin這兩家公司發(fā)行的ICO沒(méi)有被注冊(cè)為證券，各需繳納25萬(wàn)美元罰金來(lái)補(bǔ)償投資者。SEC主席JayClayton年初就說(shuō)過(guò)，除了比特幣和以太幣以外，所有數(shù)字貨幣或代幣都是需要被監(jiān)管的證券。這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)從嚴(yán)監(jiān)管的恐慌。

    歐洲方面的監(jiān)管態(tài)度也不容樂(lè)觀。歐央行執(zhí)行理事BenoitCoeure上周在“央行的央行”國(guó)際清算銀行BIS講話(huà)稱(chēng)，比特幣是“泡沫、龐氏騙局和環(huán)境災(zāi)難的結(jié)合體”。他承認(rèn)，比特幣的創(chuàng)意非常聰明，但不是每一個(gè)聰明的主意都是好主意，在很多方面，比特幣是金融危機(jī)后的邪惡產(chǎn)物。

    加密貨幣或許尚未死掉，但比特幣成為未來(lái)貨幣的夢(mèng)想應(yīng)當(dāng)已破滅。它作為一種交換媒介和一種投機(jī)資產(chǎn)之間的內(nèi)在矛盾太大了。但它引發(fā)的有關(guān)數(shù)字貨幣潛力的辯論是有價(jià)值的。