本報(bào)記者 王寧

    在國(guó)際油價(jià)繼續(xù)創(chuàng)新高且站穩(wěn)110美元/桶關(guān)口之際，滬原油也創(chuàng)出了上市以來(lái)高點(diǎn)。3月2日亞洲時(shí)段，布倫特原油和WTI原油（美國(guó)西德克薩斯輕質(zhì)原油）繼續(xù)保持上揚(yáng)勢(shì)頭，截至記者發(fā)稿，布倫特原油5月主力合約和WTI原油近月4月合約分別報(bào)收于111.1美元/桶、109.5美元/桶，漲幅分別為3.06%、2.92%。

    多位分析人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，由于基本面利多因素的繼續(xù)支撐，國(guó)際油價(jià)保持著強(qiáng)勢(shì)上漲勢(shì)頭，受此影響，3月2日國(guó)內(nèi)盤面也出現(xiàn)了漲多跌少局面。目前來(lái)看，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和供需失衡的利多因素仍然存在，油價(jià)繼續(xù)向上的勢(shì)頭仍存，能源化工板塊或?qū)⒗^續(xù)受益，短期看多思路保持不變。

    滬原油創(chuàng)上市以來(lái)新高

    在國(guó)際油價(jià)創(chuàng)新高的帶動(dòng)下，3月2日滬原油期貨各合約紛紛發(fā)力走強(qiáng)，截止盤終，三個(gè)合約2204、2205和2206強(qiáng)勢(shì)漲停，其中，主力合約2204報(bào)收于663.9元/桶，創(chuàng)出了自2018年3月上市以來(lái)新高。與此同時(shí)，全市場(chǎng)有53個(gè)期貨品種翻紅，其中4個(gè)實(shí)現(xiàn)漲停板，除了滬原油期貨外，滬低硫燃料油、瀝青、PTA也迎來(lái)了漲停板；動(dòng)力煤、乙二醇、LPG和棕櫚油期貨，全天漲幅也超過了5%。

    分析人士認(rèn)為，短期支撐原油價(jià)格的利多因素還在持續(xù)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、供需錯(cuò)配等因素，都將是國(guó)內(nèi)外油價(jià)持續(xù)高位的誘因。

    嘉實(shí)基金資源精選基金經(jīng)理蘇文杰向記者表示，國(guó)際油價(jià)在年初以來(lái)不斷創(chuàng)出新高，目前更是達(dá)到了2014年以來(lái)的新紀(jì)錄，主要支撐在于俄烏局勢(shì)的不斷演變，且目前美國(guó)原油庫(kù)存處于持續(xù)下降態(tài)勢(shì)，可以預(yù)期，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)油價(jià)短期還將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)格局。

    “俄羅斯原油出口在全球供應(yīng)占比大概有12%，市場(chǎng)預(yù)期俄烏沖突背景下原油出口會(huì)受阻，雖然有其他原油產(chǎn)地出現(xiàn)增產(chǎn)消息，但仍然無(wú)法彌補(bǔ)缺口。”蘇文杰認(rèn)為，目前美國(guó)原油庫(kù)存已處歷史低位且有繼續(xù)下滑的跡象，原油繼續(xù)持穩(wěn)于100美元關(guān)口上方將是大概率事件，即便俄烏局勢(shì)有所緩和，原油價(jià)格也不會(huì)低于60美元下方。

    從國(guó)內(nèi)盤面來(lái)看，3月2日國(guó)內(nèi)盤面在實(shí)現(xiàn)翻紅的品種中，能源化工板塊當(dāng)屬首位，除了以上4個(gè)漲停板的品種對(duì)外，尿素、PVC、純堿、塑料、鐵礦石和苯乙烯等品種，其走勢(shì)也保持較強(qiáng)勢(shì)頭。此外，部分農(nóng)產(chǎn)品品種繼續(xù)走強(qiáng)，菜籽、強(qiáng)麥、豆油、棉花、豆一、蘋果和棉紗等品種，全天漲幅也在2%以上。

    長(zhǎng)江期貨能化產(chǎn)業(yè)研究員汪浩錚告訴記者，能源類商品期貨主要受原油價(jià)格上漲帶動(dòng)，例如燃料油、LPG、瀝青和PTA等品種，與原油相關(guān)性較高。短期來(lái)看，原油價(jià)格上漲仍然受到俄烏局勢(shì)影響，雖然國(guó)際能源署（IEA）同意釋放6000萬(wàn)桶的原油儲(chǔ)備，但仍然無(wú)法扭轉(zhuǎn)供應(yīng)短缺的局面，這便是隔夜國(guó)際油價(jià)大漲的主因。“短期來(lái)看，原油對(duì)能源化工板塊的影響還會(huì)持續(xù)。目前俄烏局勢(shì)還在繼續(xù)發(fā)酵，各種大型風(fēng)險(xiǎn)事件集聚背景下，原油價(jià)格的高波動(dòng)性預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)，對(duì)相關(guān)板塊會(huì)持續(xù)造成擾動(dòng)。”

    A股能源板塊和商品基金聯(lián)動(dòng)走高

    在股期聯(lián)動(dòng)背景下，A股市場(chǎng)能源板塊和相關(guān)商品主題基金也持續(xù)走高。記者根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，3月2日申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)板塊中油服工程指數(shù)全天漲幅穩(wěn)居首位，盤終報(bào)收于2402.92點(diǎn)，漲幅為4.33%，其中有4只概念股盤終漲停，4只盤終漲幅超5%；同時(shí)，焦炭、工業(yè)金屬、煤炭開采等板塊指數(shù)，全天漲幅排名也居靠前位置。

    與此同時(shí)，相關(guān)商品主題基金也在繼續(xù)霸屏。WIND數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截止3月2日，在全市場(chǎng)有統(tǒng)計(jì)的9388只基金中，年初至今收益率排名中，商品基金穩(wěn)居前10名，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A人民幣、嘉實(shí)原油、華夏飼料豆粕期貨ETF、諾安油氣能源、易方達(dá)原油A人民幣等10余只商品基金，持續(xù)穩(wěn)居全市場(chǎng)排名前列。

    由于國(guó)際油價(jià)持續(xù)走高擾動(dòng)全球金融市場(chǎng)，多位分析人士對(duì)接下來(lái)的投資機(jī)會(huì)給予不同的建議。

    汪浩錚表示，對(duì)于能源類商品來(lái)說(shuō)，建議短期持多頭思路看待。原油市場(chǎng)的主要供應(yīng)增量在石油輸出國(guó)組織（OPEC）制定的政策中，該組織不會(huì)采取打壓油價(jià)的措施，雖然IEA近日發(fā)布了拋售戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油的決定，但只能緩解短期供應(yīng)緊張，無(wú)法逆轉(zhuǎn)長(zhǎng)期供不應(yīng)求的趨勢(shì)，油價(jià)目前尚未看到扭轉(zhuǎn)信號(hào)。

    國(guó)投安信期貨能源化工分析師高明宇告訴記者，在原油市場(chǎng)緩沖墊偏薄、地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)難以被證偽的背景下，原油期貨和期權(quán)等避險(xiǎn)工具的運(yùn)用對(duì)投資者至關(guān)重要，年初以來(lái)滬原油2204合約累計(jì)上漲34.5%，整體運(yùn)行在市場(chǎng)預(yù)期合理邊界內(nèi)，為國(guó)內(nèi)煉廠和投資者提供了最佳的人民幣幣種套保工具。此外，在當(dāng)前原油單邊價(jià)格較高，但仍有可能向更極端方向演繹的情況下，原油看漲期權(quán)也是值得持續(xù)把握的避險(xiǎn)工具。

    國(guó)泰君安期貨高級(jí)能源研究員黃柳楠向記者表示，對(duì)于中下游貿(mào)易企業(yè)來(lái)說(shuō)，原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)也影響了生產(chǎn)利潤(rùn)的穩(wěn)定性，套期保值的必要性非常凸顯。衍生品最基本的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能恰巧能夠?yàn)槠涮峁┻x擇，套期保值實(shí)際起到了平滑企業(yè)利潤(rùn)曲線的作用。

（編輯 喬川川）