本報(bào)訊 （記者毛藝融）摩根大通中國(guó)股票策略團(tuán)隊(duì)近日發(fā)表2026年展望報(bào)告。展望2026年，該機(jī)構(gòu)保持對(duì)滬深300指數(shù)的建設(shè)性看法。基準(zhǔn)情景下，其對(duì)2026年底滬深300指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)為5200點(diǎn)，較11月24日收盤(pán)價(jià)存在17%的潛在上行空間。悲觀情景和樂(lè)觀情景下，該機(jī)構(gòu)的目標(biāo)點(diǎn)位分別為4000點(diǎn)和6000點(diǎn)。

    展望2026年，摩根大通看好四大投資主題，包括“反內(nèi)卷”政策的執(zhí)行、國(guó)內(nèi)外AI基礎(chǔ)設(shè)施或變現(xiàn)增長(zhǎng)、發(fā)達(dá)市場(chǎng)宏觀環(huán)境景氣利好海外銷(xiāo)售以及消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇。

    首先，“反內(nèi)卷”政策有望加速落地，有利于滬深300指數(shù)成份股的凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率的結(jié)構(gòu)性上行。目前市場(chǎng)一致預(yù)期的2026年凈利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)收益率分別為12%、11%，在亞太市場(chǎng)中排名居中。

    其次，2026年全球AI基礎(chǔ)設(shè)施資本支出增長(zhǎng)，利好中國(guó)相關(guān)供應(yīng)商，更多中國(guó)股票和AI變現(xiàn)標(biāo)的將受益。

    再次，全球宏觀環(huán)境景氣，尤其是2026年的財(cái)政、貨幣政策寬松，將為上市公司的海外銷(xiāo)售提供支持。

    最后，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇，低端和奢侈品消費(fèi)均有望受益。

    通過(guò)市值、日均成交額和海外收入等指標(biāo)，摩根大通篩選出把握中國(guó)創(chuàng)新機(jī)遇的IT、醫(yī)療保健類的A股標(biāo)的，并預(yù)計(jì)到2026年初，市場(chǎng)風(fēng)格將從價(jià)值股轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股。

（編輯 張明富）