【平安證券】

    保險(xiǎn)：8月12日，主要上市險(xiǎn)企7月保費(fèi)數(shù)據(jù)發(fā)布完畢，保費(fèi)降幅均有收窄。平安：加大清虛力度，同期基數(shù)偏高，導(dǎo)致新單仍兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)。1-7月總新單961億元、個(gè)險(xiǎn)新單804億元。太保：增員為主，主打低件均短險(xiǎn)蓄客，預(yù)計(jì)當(dāng)月新單同比-15%。1-7月總保費(fèi)1485億元、7月單月總保費(fèi)102億元。新華：積極增員、加大激勵(lì)、附加險(xiǎn)拉動(dòng)，預(yù)計(jì)當(dāng)月新單同比+50%。1-7月總保費(fèi)1073億元、7月單月總保費(fèi)105億元。人保：1-7月總保費(fèi)943億元、7月單月總保費(fèi)49億元；長(zhǎng)險(xiǎn)期交新單205億元，壽險(xiǎn)新單承壓、健康險(xiǎn)維持增長(zhǎng)。、投資建議：十年期國(guó)債收益率企穩(wěn)回升（約3%），投資端壓力緩釋，新單進(jìn)一步修復(fù)有待觀測(cè)，估值反彈先看β、再看新單，建議關(guān)注：新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保。

    【財(cái)信證券】

    宏觀策略：兩市共計(jì)成交金額10836.6億，低于前20日成交均額11334.62億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出522.84億，其中滬深300凈流出77.58億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出23.55億。共有902家公司獲得凈流入、2969家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前三名為交通運(yùn)輸、銀行、房地產(chǎn)，排名居后三名的行業(yè)為醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工。北上資金方面，滬股通凈流入9.48億，深股通凈流出25.86億，共計(jì)凈流出16.38億。截止8月11日，融資余額為14028.64億，較上一交易日減少55.03億。股指震蕩V型行情，前期熱門板塊回撤較大。繼前日尾盤跳水后，昨日市場(chǎng)低開低走，海外俄羅斯宣布率先注冊(cè)新冠疫苗，受此影響昨日生物制品板塊在前期漲幅較大的背景下計(jì)提大幅度調(diào)整，早盤醫(yī)藥、消費(fèi)、黃金、軍工板塊大幅度下挫，市場(chǎng)情緒整體低迷，滬指一度深跌3300點(diǎn)。午盤后，半導(dǎo)體、汽車、計(jì)算機(jī)板塊帶動(dòng)市場(chǎng)開始上漲，市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)，資金流出速度有所減緩。昨日海外市場(chǎng)貴金屬板塊大幅度調(diào)整，黃金白銀現(xiàn)貨、期貨價(jià)格波動(dòng)較大，原因主要是美國(guó)刺激政策未達(dá)成協(xié)議、美元走強(qiáng)，以及貴金屬多頭擁擠造成價(jià)格調(diào)整過(guò)程中的踩踏，這實(shí)際上是商品牛市過(guò)程中的必然過(guò)程。從大的格局來(lái)看，黃金的升值方向并沒(méi)有變，1400-2000階段金價(jià)上漲邏輯主要是美元貶值預(yù)期，往后看將逐步變成抗通脹資產(chǎn)邏輯，往后看這兩個(gè)預(yù)期都沒(méi)有反轉(zhuǎn)，因此我們認(rèn)為貴金屬目前進(jìn)入調(diào)整階段，但牛市還未結(jié)束。

    新能源汽車：根據(jù)財(cái)聯(lián)社新聞，8月12日，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在2020年中國(guó)汽車藍(lán)皮書論壇上表示，今年，整個(gè)歐洲的電動(dòng)汽車銷售量將超過(guò)中國(guó)，我們非常痛苦。寧德時(shí)代的思路是，材料體系、系統(tǒng)結(jié)構(gòu)、智能制造、商業(yè)模式四大創(chuàng)新體系協(xié)同推進(jìn)。曾毓群表示，寧德時(shí)代將立足技術(shù)創(chuàng)新，全產(chǎn)業(yè)鏈自主研發(fā)。為此，寧德時(shí)代將成立21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，計(jì)劃總投資達(dá)33億元，5年內(nèi)發(fā)展規(guī)模超過(guò)1000人。建議關(guān)注寧德時(shí)代（300750.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）等公司。

    【國(guó)海證券】

    有色金屬：銅兼具金融和商品屬性。全球流動(dòng)性極度寬松有利于銅價(jià)上行。疫情對(duì)全球銅礦供應(yīng)鏈的影響使得國(guó)內(nèi)銅礦供應(yīng)趨緊，加工費(fèi)下行會(huì)增加國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)的停產(chǎn)和檢修。鋁目前是低庫(kù)存狀態(tài)，對(duì)鋁價(jià)有支撐。另外成本端氧化鋁產(chǎn)能處于長(zhǎng)期過(guò)剩的狀態(tài)，很難侵蝕電解鋁利潤(rùn)，我們認(rèn)為至少在年底前電解鋁行業(yè)可以維持1000元/噸以上中性偏高利潤(rùn)。黃金：金價(jià)創(chuàng)歷史新高，黃金牛市仍然在路上。鈷價(jià)由于前期非洲運(yùn)輸受阻，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鈷原料供應(yīng)偏緊。進(jìn)入8月份MB鈷價(jià)已經(jīng)率先反彈，“小金屬”特性也使得其價(jià)格彈性大，目前國(guó)產(chǎn)電鈷均價(jià)已經(jīng)修復(fù)至30萬(wàn)元/噸的位置，預(yù)計(jì)后市仍有較大上行空間，短期或運(yùn)行至35-40萬(wàn)元/噸的區(qū)間。鋰價(jià)短期內(nèi)仍然繼續(xù)下行。但是值得關(guān)注的是，最近一段時(shí)間，工業(yè)級(jí)碳酸鋰率先漲價(jià)，預(yù)計(jì)之后隨著需求回暖也會(huì)逐步刺激到電池級(jí)碳酸鋰漲價(jià)，所以我們認(rèn)為行業(yè)底部的跡象是越來(lái)越清晰，建議在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期的布局。另外重點(diǎn)關(guān)注氫氧化鋰所具備的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。推薦標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、山東黃金、紫金礦業(yè)、索通發(fā)展。

    【東吳證券】

    汽車產(chǎn)業(yè)：重點(diǎn)車企產(chǎn)銷同比增速為正，超預(yù)期。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)及公司公告數(shù)據(jù)（截止8月11日）統(tǒng)計(jì)：目前有12家主要車企公布了批發(fā)銷量數(shù)據(jù)，7家公布了產(chǎn)量數(shù)據(jù)。已公布的數(shù)據(jù)中，大部分車企批發(fā)銷量同比轉(zhuǎn)正，只有上汽大眾+上汽自主為負(fù)。7月乘用車價(jià)格監(jiān)控結(jié)論：折扣率繼續(xù)增加。1）剔除新能源的乘用車整體折扣率13.06%，環(huán)比7月上旬+0.18pct。2）主要車企7月下旬折扣率大幅擴(kuò)大，折扣率增加前五的車企是廣汽豐田+吉利汽車+長(zhǎng)城汽車+北京奔馳+廣汽乘用。投資建議：全面積極看多汽車板塊，核心三條主線，建議超配。整車板塊：短期重點(diǎn)看好板塊性估值修復(fù)行情，各家整車均有輪漲性機(jī)會(huì)；長(zhǎng)期整車格局重點(diǎn)看好“特斯拉+自主+日系”市場(chǎng)份額提升，重點(diǎn)推薦【長(zhǎng)城汽車+廣汽集團(tuán)】，受益【長(zhǎng)安汽車+上汽集團(tuán)】。零部件板塊：1）特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商【拓普集團(tuán)】；2）享受智能網(wǎng)聯(lián)賽道行業(yè)紅利，重點(diǎn)推薦英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈【德賽西威】+華為產(chǎn)業(yè)鏈【華陽(yáng)集團(tuán)+中國(guó)汽研】；3）自主CVT變速器龍頭標(biāo)的且受益商用車需求復(fù)蘇【萬(wàn)里揚(yáng)】。

    固收金工：全球股債市場(chǎng)資金流向概述：近兩周內(nèi)（7月22日-8月5日），債券市場(chǎng)資金凈流入幅度較大，股票市場(chǎng)整體維持震蕩趨勢(shì)，出現(xiàn)小幅資金凈流出，主要原因系各國(guó)貨幣政策趨向?qū)捤桑咔橄陆?jīng)濟(jì)下行壓力仍存。首先，美國(guó)債券市場(chǎng)連續(xù)兩周出現(xiàn)大量資金凈流入，股票市場(chǎng)資金凈流出。我們這主要同（1）聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)；（2）近期公布的7月大小非農(nóng)、初請(qǐng)續(xù)請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金等數(shù)據(jù)表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)前景仍不明朗等因素有關(guān)。其次，主要發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)出現(xiàn)資金凈流入，符合整體債券市場(chǎng)走勢(shì)。值得關(guān)注的是（1）相較前兩周，近兩周內(nèi)意大利債券市場(chǎng)資金凈流入較大幅增長(zhǎng)，這或同歐元債券的出臺(tái)有關(guān)；（2）香港債券市場(chǎng)資金震蕩明顯，仍需關(guān)注香港防控工作進(jìn)展以及至11月美大選落幕前特朗普政府的后續(xù)動(dòng)作。再次，除美國(guó)外，中、印、巴等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體股票市場(chǎng)出現(xiàn)資金凈流出。我們觀察或存在各自的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素（1）印度或與疫情蔓延及中印關(guān)西惡化等因素相關(guān)；（2）巴西或與疫情防控不力、外債高筑等因素相關(guān)；（3）中國(guó)或與中美關(guān)系在至11月美大選落幕前趨向階段性進(jìn)一步惡化格局等因素相關(guān)。