【國(guó)海證券】

    電氣設(shè)備：一線廠商由于海外訂單充足，目前維持較高開(kāi)工率，有較強(qiáng)的物流協(xié)調(diào)能力，二線廠商完全復(fù)工難，現(xiàn)金流狀況變差。節(jié)前硅料、電池片等環(huán)節(jié)由于價(jià)格大幅下降，開(kāi)工率已被動(dòng)降低，價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間維持底部，下降空間有限，由于供應(yīng)環(huán)節(jié)的限制，預(yù)計(jì)各環(huán)節(jié)價(jià)格存在調(diào)漲的可能性，后期疫情過(guò)后，需求集中釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格堅(jiān)挺還將持續(xù)。重點(diǎn)推薦具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的通威股份、ST愛(ài)旭、隆基股份，關(guān)注東方日升、晶澳科技、陽(yáng)光電源、福萊特、福斯特、捷佳偉創(chuàng)等標(biāo)的。

    化工：暖冬帶來(lái)病蟲(chóng)害，2020年農(nóng)藥需求量有望超預(yù)期。受今年暖冬氣候影響，中國(guó)南方出現(xiàn)大面積病蟲(chóng)害，如草地貪夜蛾和條銹病，而隨著3月份春季到來(lái)氣溫升高，病蟲(chóng)害可能進(jìn)一步增加，從而帶動(dòng)農(nóng)藥的整體需求。非常時(shí)期保衛(wèi)糧食安全，農(nóng)藥企業(yè)有望享受估值溢價(jià)。本次暖冬病蟲(chóng)害不同于往年，疫情影響了我國(guó)大量的人力物力，非常時(shí)期一旦病蟲(chóng)害失控，引發(fā)糧食減產(chǎn)糧價(jià)大漲，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全和糧食安全是致命的。比如，疫情下的供給不足已經(jīng)帶來(lái)通脹預(yù)期，而疫情停工導(dǎo)致企業(yè)普遍需要貸款等資金輸血，如果糧價(jià)上漲進(jìn)一步推升通脹，勢(shì)必限制中央的貨幣政策和財(cái)政政策，而外匯安全、糧食安全等更是不可小覷。重點(diǎn)推薦：1）行業(yè)龍頭揚(yáng)農(nóng)化工（600486）；2）全球農(nóng)化第六大巨頭安道麥A（000553）；3）小而美的細(xì)分領(lǐng)域龍頭海利爾（603639）、長(zhǎng)青股份（002391）、利民股份（002734）、湖南海利（600731）。

    【財(cái)富證券】

    宏觀策略：市場(chǎng)窄幅震蕩，白馬藍(lán)籌漲幅較好。截止收盤(pán)，上證綜指漲0.39%，中小板指漲0.67%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.67%；行業(yè)板塊方面，家用電器、食品飲料、鋼鐵漲幅居前，國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、紡織服裝跌幅居前；主題概念方面，TWS耳機(jī)指數(shù)、智能音箱指數(shù)、白酒指數(shù)漲幅居前；滬市623家上漲，850家下跌；深市770家上漲，1379家下跌；兩市共計(jì)漲停71家，跌停39家；兩市共計(jì)成交金額7860.3億，較前日成交額有所收窄；北上資金方面，滬股通凈流入13.96億，深股通凈流出3.53億，共計(jì)凈流入10.43億。市場(chǎng)進(jìn)入窄幅震蕩區(qū)間，密切關(guān)注逆周期政策走向。我們對(duì)于市場(chǎng)近期的大幅度反彈持謹(jǐn)慎態(tài)度，這一輪波動(dòng)后的反彈主要是由于流動(dòng)性推升的估值預(yù)期。雖然未來(lái)疫情可能還會(huì)反復(fù)，市場(chǎng)更有可能維持震蕩格局，但回調(diào)空間幅度有限，因?yàn)橐患径痊F(xiàn)金流變化不影響市場(chǎng)中長(zhǎng)期估值。我們看好在逆周期政策加強(qiáng)的情況下，順周期、低估值板塊，消費(fèi)板塊在經(jīng)歷估值修正后將重新迎來(lái)機(jī)會(huì)，前期漲幅較大的TMT和醫(yī)藥板塊應(yīng)當(dāng)適當(dāng)謹(jǐn)慎。

    計(jì)算機(jī)行業(yè)：目前，申萬(wàn)計(jì)算機(jī)板塊227家公司共有174家公司披露了2019年業(yè)績(jī)預(yù)告。剔除2019年及2020年IPO的公司，板塊內(nèi)203家公司共有159家披露了業(yè)績(jī)預(yù)告。這159家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告總和區(qū)間為13.91億元到94.25億元，同比增速為-55%到202%。取區(qū)間平均值，這159家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)54.08億元，同比增長(zhǎng)73.08%。從整體上來(lái)看，板塊預(yù)披露業(yè)績(jī)表現(xiàn)較去年同期有明顯改善，但預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度較大，年報(bào)整體結(jié)果可能與均值有較大差異。增速中位數(shù)為22%，較上年同期提高約17個(gè)百分點(diǎn)，板塊整體盈利能力有所回暖。5G時(shí)代來(lái)臨，基于信息化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)及新一輪IT技術(shù)和設(shè)備更替，我們認(rèn)為行業(yè)將在未來(lái)三年內(nèi)迎來(lái)較好的發(fā)展機(jī)會(huì)，建議關(guān)注云計(jì)算、人工智能等高新技術(shù)的應(yīng)用。維持“同步大市”評(píng)級(jí)。

    【天風(fēng)證券】

    建筑：鋼結(jié)構(gòu)體系適用性在這次疫情中得到體現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)有更多裝配式醫(yī)院。2019年鋼結(jié)構(gòu)利潤(rùn)、訂單快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年仍能維持。行業(yè)內(nèi)部不同的模式都得到了較好的發(fā)展，行業(yè)集中度也在提升。鋼結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)在這次疫情防范中得以體現(xiàn)，并且政策上也持續(xù)推動(dòng)；相關(guān)上市公司去年利潤(rùn)、訂單快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年仍能維持較快增長(zhǎng)；目前從精工、鴻路2019年估值來(lái)看普遍在13、14倍左右，2020年10-12倍，估值上處于相對(duì)低位。因此，無(wú)論從近期風(fēng)口還是基本面成長(zhǎng)性上看都較有吸引力，維持鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，維持精工鋼構(gòu)和鴻路鋼構(gòu)的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，建議關(guān)注東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構(gòu)。

    銀行：預(yù)計(jì)疫情僅短期影響經(jīng)濟(jì)，不改中期經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)趨勢(shì)。SARS疫情對(duì)上市銀行業(yè)績(jī)影響不大。新型冠狀病毒肺炎疫情演繹之下，預(yù)計(jì)短期經(jīng)濟(jì)受影響，但不改中長(zhǎng)期趨勢(shì)。疫情現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，銀行股反彈可期。當(dāng)前銀行（中信）估值僅0.79倍PB（lf），處于歷史最底部，價(jià)值凸顯。我們認(rèn)為疫情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，銀行股或反彈，建議高度重視。個(gè)股方面，主推基本面好，近期回調(diào)大的光大、常熟、張家港行、南京銀行等，關(guān)注工行、招行、北京銀行等。