券商半年報披露“正在進行時”，各公司業(yè)績分化很明顯。

    由于受疫情反復、地緣沖突以及外部通脹等因素擾動，今年上半年二級市場持續(xù)波動，證券行業(yè)業(yè)績承壓成為市場一致預期，實際上一些券商上半年業(yè)績也出現(xiàn)了同比下滑。

    不過，券業(yè)的“悲歡”并不相同。在較低的行業(yè)景氣度之下，截至目前，平安證券、東方財富和方正證券成為業(yè)界少數(shù)幾家逆市增長的券商，其中平安證券、東方財富半年凈利均取得同比兩位數(shù)增長，方正證券以14.21億元凈利同比增長近一成，創(chuàng)6年同期新高。

    證券時報記者注意到，自營業(yè)務可謂券商盈利和扭虧的“勝負手”，業(yè)績超預期的券商都離不開自營業(yè)務收益猛增的助攻，與此對應，業(yè)績同比大幅下滑的券商也與自營業(yè)務收益不佳密切相關。

    已有三券商逆市增長

    截至發(fā)稿，已經(jīng)有9家上市券商發(fā)布半年報，疊加此前發(fā)布的業(yè)績快報和業(yè)績預告的券商，累計已有約21家券商披露上半年業(yè)績。

    整體來看，以上市券商為代表的證券業(yè)總體表現(xiàn)不佳，21家上市券商中有18家凈利同比下滑，部分券商甚至出現(xiàn)虧損，僅東方財富和方正證券、平安證券保持凈利同比增長。

    東方財富半年報顯示，該公司上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入63.08億元，同比增長9.13%；凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。其中，第一大業(yè)務證券業(yè)務營收占比超六成，上半年實現(xiàn)營收39.58億元，同比增長22.81%。

    隨著中國平安半年報出爐，平安證券半年度業(yè)績也浮出水面。該公司上半年營業(yè)收入、凈利潤分別為99.47億元、24.21億元，同比分別增長6.9%、38.5%。

    新近發(fā)布半年報的方正證券，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入40.76億元，較同期基本持平；歸屬于上市公司股東凈利潤14.21億元，逆勢同比增長9.29%，創(chuàng)6年同期新高。

    “最近我看到券商都在不停地公布半年報，跟去年相比逆市增長的還是不多。”方正證券董事、執(zhí)行委員會主任、董事會秘書何亞剛在該公司半年報業(yè)績會上表示。

    何亞剛解釋，方正證券半年度業(yè)績能逆市增長有三方面原因：一是資產(chǎn)負債表打開，配置收益大幅提升。時隔三年，方正證券恢復發(fā)債，上半年成功發(fā)行31億元非公開公司債，帶動公司融資成本下降。資產(chǎn)收入創(chuàng)新高，負債成本創(chuàng)新低，資產(chǎn)負債利差擴大，直接貢獻收益。二是業(yè)務均衡發(fā)展趨勢向好，有效抵抗周期與市場波動。上半年方正證券在固收投資、私募股權基金、公募基金等領域均有突破，成為重要利潤增長點。另外，在資本市場低迷的情況下，自營權益投資業(yè)務獲得了正收益，投資收益率大幅超越市場各主要指數(shù)。三是堅持審慎經(jīng)營理念，實現(xiàn)零減值零計提。上半年公司進一步健全全面風險管理體系，持續(xù)加強風險管控，改進風控措施，實現(xiàn)零減值計提、零新增風險。

    自營業(yè)務成“勝負手”

    回顧2022年上半年的市場行情，可謂波動劇烈，券商業(yè)務尤其是自營業(yè)務因此備受沖擊。

    “上半年整個權益類板塊大家都知道是什么表現(xiàn)，確實比較兇險。”方正證券副總裁崔肖如是評價券商自營業(yè)務在上半年受到的沖擊。

    中金公司非銀研究團隊預計，上半年上市券商營業(yè)收入同比下降19%，盈利同比下降28%，其中包括證券自營投資、科創(chuàng)板跟投以及私募股權投資在內的投資類業(yè)務，由于方向性敞口受市場波動影響較大，成為拖累其業(yè)績的主要原因。

    以中原證券為例，該券商上半年凈利潤為虧損1.25億元，同比下降154.79%，同比由盈轉虧。其中，自營業(yè)務收入1.61億元，同比下降62%。

    與此類似，國元證券增收不增利也與自營收益密切相關。該公司上半年營業(yè)收入24.46億元，同比增7.49%；凈利潤7.48億元，同比下降11.57%，表現(xiàn)尚可。不過，自營業(yè)務收入1.49億元，同比下降74.53%。

    反觀其他三家業(yè)績逆市增長的券商，自營業(yè)務均同比實現(xiàn)正增長。東方財富旗下東方財富證券未經(jīng)審計業(yè)績顯示，上半年實現(xiàn)投資收益8.32億元，同比增長204.76%；平安證券也表示，該公司鞏固債類交易優(yōu)勢，上半年把握住降息降準機會，投資收益同比增長。

    方正證券表示，在券商傳統(tǒng)的自營投資業(yè)務方面跑贏行業(yè)平均，是公司上半年業(yè)績實現(xiàn)逆市增長的重要原因。以“投資收益+公允價值變動-對聯(lián)營/合營企業(yè)投資收益+利息收入中其他債權投資利息收入=自營投資收益”的計算口徑，截至6月30日，方正證券實現(xiàn)自營投資收益11.31億元。