■本報(bào)記者 呂江濤

    昨日A股的下跌使券商板塊的總市值明顯下降，也讓多只本來(lái)就處在“破凈”邊緣的券商股股價(jià)直接跌破其每股凈資產(chǎn)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至昨日收盤(pán)，已經(jīng)有海通證券、東北證券、東吳證券、國(guó)元證券和光大證券5只券商股“破凈”，占全部A股上市券商的16.13%。

    不過(guò)，相對(duì)于多家券商“破凈”，上市券商的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)似乎預(yù)示著投資券商機(jī)會(huì)的更加臨近。多位非銀金融行業(yè)研究員都表示，從近日公布的5月份業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市券商5月份營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)得到明顯改善；而從市凈率角度看，券商板塊平均市凈率已經(jīng)低于1.3倍，處在近十年來(lái)的歷史低位。在行業(yè)業(yè)績(jī)下行趨勢(shì)已有觸底跡象的情況下，券商板塊估值趨勢(shì)性下行空間已經(jīng)十分有限。

    昨日4只券商股“破凈”

    2018年以來(lái)，A股市場(chǎng)“破凈”股數(shù)量不斷上升。昨日，A股市場(chǎng)大幅調(diào)整，券商板塊跌幅居前，這也讓本就處于“破凈”邊緣的多只券商股“雪上加霜”。除了在5月底股價(jià)跌破其每股凈資產(chǎn)的海通證券外，昨日“破凈”券商股又增加4只，分別是東北證券、東吳證券、國(guó)元證券和光大證券。以此計(jì)算，31家A股上市券商中，已經(jīng)有16.13%的公司“破凈”。

    海通證券是31只券商股中最早“破凈”的，5月30日海通證券跌4.19%，收于10.28元/股，股價(jià)首次低于其10.35元的每股凈資產(chǎn)。昨日，海通證券跌5.88%，收于9.28元/股，市凈率僅為0.9倍，也是31家A股上市券商中，市凈率最低的公司。

    除了海通證券外，昨日還有4只券商股“破凈”。截至昨日收盤(pán)，東北證券、東吳證券、國(guó)元證券和光大證券分別下跌8.68%、7.99%、8.93%和8.48%，其市凈率分別為0.93倍、0.95倍、0.96倍和0.99倍，股價(jià)和市凈率均創(chuàng)出了2014年以來(lái)的新低。

    此外，在31家A股上市券商中，還有4家公司處于“破凈”的邊緣，分別是國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、興業(yè)證券和西南證券。截至昨日收盤(pán)，這四家公司的市凈率分別為1.05倍、1.05倍、1.06倍和1.07倍。市凈率在1.3倍以下的還有國(guó)金證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、華泰證券、中國(guó)銀河、東方證券和方正證券。而市凈率超過(guò)2倍的僅剩下3家公司，分別是第一創(chuàng)業(yè)（2.65倍）、浙商證券（2.19倍）和財(cái)通證券（2.04倍）。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，截至昨日，A股市場(chǎng)券商板塊的平均市凈率為1.28倍。中航證券在最新一期研報(bào)中表示，券商板塊市凈率自今年2月份突破近10年來(lái)的歷史底部以來(lái)，雖然在3月份短暫回升，但此后就繼續(xù)下探，在歷史新低區(qū)間徘徊。目前證券行業(yè)業(yè)績(jī)下行趨勢(shì)已有觸底跡象，板塊估值趨勢(shì)性下行空間已經(jīng)十分有限。

    券商業(yè)績(jī)已有觸底跡象

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)“破凈”的5只券商股中，海通證券今年以來(lái)的累計(jì)跌幅為27.89%，在31家上市券商中處于中游水平。東北證券、東吳證券、國(guó)元證券和光大證券今年以來(lái)分別累計(jì)下跌28.37%、31.45%、34.18%和21.3%。此外，今年以來(lái)累計(jì)跌幅超過(guò)30%的還有浙商證券、西部證券、財(cái)通證券、太平洋證券、長(zhǎng)江證券、東吳證券和第一創(chuàng)業(yè)。今年以來(lái)累計(jì)跌幅最小的是東興證券和中信證券，分別累計(jì)下跌2.64%和4.7%，而今年以來(lái)累計(jì)上漲的只有上周上市的南京證券。

    雖然今年以來(lái)上市券商的股價(jià)表現(xiàn)并不理想，但其業(yè)績(jī)已經(jīng)明顯改善。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，從一季報(bào)情況來(lái)看，共有10家上市券商報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中，西南證券一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為顯著，增幅接近10倍，東方財(cái)富、太平洋兩家券商報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)同比翻番。此外，華泰證券、光大證券、中信證券、申萬(wàn)宏源、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)等6家券商今年第一季度凈利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)。

    而從月度業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，據(jù)近日公布的券商5月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上市券商今年5月份總共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125億元，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46億元，同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)10%，5月份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)明顯改善。

    包括中信證券、中國(guó)銀河、華泰證券、華創(chuàng)證券在內(nèi)的多家券商非銀金融行業(yè)分析師都表示，在行業(yè)業(yè)績(jī)下行趨勢(shì)已有觸底跡象的情況下，雖然市場(chǎng)整體情緒比較悲觀，券商股短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)超跌現(xiàn)象，但從中長(zhǎng)期看，尤其是大型綜合券商的估值已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)線投資價(jià)值區(qū)間。