今年以來，共有5家上市銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件。這背后是上市銀行股價低迷以及由此帶來的大面積“破凈”。但在銀行股估值低迷之際，北向資金悄然增持，近一個月內凈買入超過56億元，金額在31個申萬一級行業(yè)中居首。

    業(yè)內人士認為，隨著穩(wěn)信貸政策持續(xù)加碼，銀行經營環(huán)境將不斷改善，信貸投放節(jié)奏將加快，當前銀行板塊值得關注。

    兩家銀行最新入列

    日前，瑞豐銀行、齊魯銀行分別發(fā)布公告稱，公司股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于每股凈資產，達到觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件。

    具體來看，瑞豐銀行自4月26日起至5月9日，公司股票連續(xù)7個交易日的收盤價低于2021年度經審計的每股凈資產8.99元/股；5月10日至5月26日，公司股票連續(xù)13個交易日的收盤價低于2021年度經審計并經除權除息調整后的每股凈資產8.81元/股。

    齊魯銀行最近一期經審計的每股凈資產為5.86元，自4月26日起至5月26日，公司股票已連續(xù)20個交易日的收盤價低于公司最近一期經審計的每股凈資產。

    因已觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件，兩家銀行在公告中表示，隨后將制定并推出穩(wěn)定股價的具體方案。

    根據(jù)穩(wěn)定股價預案，銀行及相關主體可采取一項或多項穩(wěn)定股價措施，包括向社會公眾股東回購部分股票，控股股東及董事（獨立董事除外）、高級管理人員增持股票，通過實施利潤分配或資本公積金轉增股本的方式穩(wěn)定股價；削減開支、限制高級管理人員薪酬、暫停股權激勵計劃等。按照以往經驗，上市銀行穩(wěn)定股價方案主要包括控股股東或第一大股東增持股份、持股5%以上的股東增持股份、董監(jiān)高增持股份等。

    北向資金出手增持

    據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，已有浙商銀行、重慶銀行、廈門銀行、瑞豐銀行、齊魯銀行5家銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件，去年同期，這一數(shù)量為2家。

    多家銀行觸發(fā)穩(wěn)定股價措施啟動條件，與上市銀行二級市場表現(xiàn)不無關系。數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日收盤，申萬銀行指數(shù)今年以來累計跌幅為5.93%。同時，上市銀行破凈現(xiàn)象愈發(fā)明顯。5月30日收盤，申萬銀行指數(shù)市凈率僅為0.54倍。

    華福證券分析師魏征宇表示，2020年以來，銀行整體估值水平偏低，近半年處于過去10年歷史低位，向海外發(fā)達市場銀行板塊PB估值看齊。

    不過，低估值的銀行板塊受到北向資金“青睞”。近段時間，北向資金對其展現(xiàn)出較大熱情，大舉買入銀行股。數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日，5月以來北向資金通過陸股通凈買入銀行板塊超過56億元，金額在31個申萬一級行業(yè)中占據(jù)首位。

    從個股來看，5月27日相較于5月1日，獲得北向資金增持的銀行板塊個股共計20只。其中，北向資金增持農業(yè)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、工商銀行、江蘇銀行均超過5000萬股。

    信貸投放節(jié)奏加快可期

    近來，穩(wěn)信貸政策持續(xù)加碼。5月23日，人民銀行、銀保監(jiān)會召開主要金融機構貨幣信貸形勢分析會；同日，人民銀行召開全系統(tǒng)貨幣信貸形勢分析電視會議，就當前和下一階段信貸工作作出部署。

    業(yè)內人士認為，兩場會議聚焦信貸工作，釋放出引導擴大信貸投放的強烈政策信號，表明“寬信用”已成為當前金融支持穩(wěn)增長的關鍵抓手，有利于銀行經營環(huán)境的改善。

    光大證券金融業(yè)研究團隊表示，在監(jiān)管部門的推動下，銀行會加快信貸投放節(jié)奏，5月新增信貸數(shù)據(jù)可能恢復同比多增。在新一輪信用擴張初期，預計大型銀行和政策性銀行會發(fā)揮主力作用，憑借資金成本優(yōu)勢提前加大對重大項目的放款；同時，預計對公短期貸款、票據(jù)融資短期也會明顯沖量，從而利于“寬信用”的推進。

    展望下半年，浙商證券銀行研究團隊表示，隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，預計下半年銀行資產增速將穩(wěn)中有升。其中，股份行此前承壓較為明顯，預計將明顯受益于穩(wěn)增長發(fā)力；在長三角地區(qū)，受疫情影響較多的部分中小銀行也有望迎來需求修復。

    “當前買銀行股等于買入經濟的正向期權，堅定看好當前銀行板塊投資機會。”浙商證券銀行研究團隊預計，2022年上市銀行營收同比增長5.7%，增速基本持平于2022年一季度；2022年上市銀行利潤同比增長9.6%，高于2019年至2021年兩年復合增速6.5%，從2022年二季度開始，利潤增速將呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

    除基本面支撐外，低估值也成為業(yè)內人士看好銀行股的原因之一。魏征宇表示，“目前銀行板塊估值水平處于歷史低位，我們看好銀行板塊后續(xù)表現(xiàn)。以中長期視角看，銀行業(yè)轉型持續(xù)推進，在數(shù)字經濟浪潮中，銀行業(yè)發(fā)力金融科技，疊加零售虛擬場景多元化，未來估值修復空間較大。”