受股債市場(chǎng)震蕩等因素影響，剛完成凈值化轉(zhuǎn)型的銀行理財(cái)市場(chǎng)，一季度遇到首個(gè)市場(chǎng)考驗(yàn)——“破凈”產(chǎn)品不少，贖回壓力挺大，存續(xù)規(guī)模、發(fā)行數(shù)量也縮水不小。

    進(jìn)入4月以來，隨著流動(dòng)性寬裕和債市情緒回暖，帶動(dòng)固收類產(chǎn)品收益率回升，銀行理財(cái)市場(chǎng)有所企穩(wěn)，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量有明顯加速回升，特別是固收類理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，理財(cái)公司對(duì)權(quán)益資產(chǎn)下一階段的表現(xiàn)也較為樂觀。

    存續(xù)規(guī)模少了約6000億元

    雖然今年一季度銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型成效明顯、個(gè)人投資者人數(shù)超過8500萬，但是市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模出現(xiàn)縮水。

    數(shù)據(jù)顯示，一季度，銀行理財(cái)市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品7717只，募資規(guī)模25.14萬億元。截至3月底，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為28.37萬億元，較上年末縮水約6000億元。

    從發(fā)行端來看，也有“減速”。普益標(biāo)準(zhǔn)向記者提供的數(shù)據(jù)顯示，一季度銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)共新發(fā)9093款銀行理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品發(fā)行量環(huán)比減少2198款，環(huán)比減少19.47%。

    令人感到寬慰的是，截至3月底，理財(cái)公司共獲批籌建29家，25家開業(yè)，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)17.27萬億元，同比增長(zhǎng)1.27倍。隨著資管新規(guī)過渡期結(jié)束、理財(cái)公司持續(xù)健康發(fā)展，理財(cái)公司市場(chǎng)份額穩(wěn)步提高，占比達(dá)60.88%，較去年同期提高30.48個(gè)百分點(diǎn)。

    受到股債市場(chǎng)震蕩影響，理財(cái)產(chǎn)品一季度的收益表現(xiàn)不盡如人意。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，全國銀行理財(cái)市場(chǎng)精選50款現(xiàn)金管理產(chǎn)品七日年化收益率震蕩下行，其中2022年3月的月均值為2.85%，創(chuàng)近期新低。

    一季度特別是3月份，大量理財(cái)產(chǎn)品凈值跌破1元。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末，混合類和權(quán)益類產(chǎn)品出現(xiàn)“破凈”比例均超過40%，有5.6%的固收類產(chǎn)品也出現(xiàn)“破凈”。

    4月理財(cái)市場(chǎng)有所企穩(wěn)

    進(jìn)入4月后，情況開始好轉(zhuǎn)。特別是自4月中旬以來，隨著資金面進(jìn)一步寬裕，債市回暖，帶動(dòng)固收類理財(cái)產(chǎn)品收益率回升，銀行理財(cái)市場(chǎng)有所企穩(wěn)。

    首先是“破凈”產(chǎn)品數(shù)明顯回落。據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)披露產(chǎn)品情況統(tǒng)計(jì)，目前理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品有8680只，“破凈”產(chǎn)品有1280余只，占比為14.7%，與月初基本持平，多數(shù)是混合類、權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品“破凈”。

    根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)最新統(tǒng)計(jì)，4月11日至24日，在開放式產(chǎn)品中，股份行新發(fā)的開放式產(chǎn)品增幅明顯，環(huán)比增長(zhǎng)184%，特別是浦銀理財(cái)、招銀理財(cái)、信銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)壤碡?cái)子公司更是貢獻(xiàn)良多，其產(chǎn)品類型主要體現(xiàn)在固收類產(chǎn)品方面。此外，理財(cái)子公司的產(chǎn)品發(fā)行量也大幅增加，環(huán)比增長(zhǎng)50%。

    一家城商行資管部負(fù)責(zé)人表示，4月以來，該行加大了固收類產(chǎn)品的發(fā)行速度。“短期內(nèi)，銀行理財(cái)還是會(huì)以固收類產(chǎn)品為主。”他補(bǔ)充說。

    從資產(chǎn)端來看，除了債類資產(chǎn)配置價(jià)值凸顯，理財(cái)公司對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)表示樂觀。

    不過，考慮到投資者的風(fēng)險(xiǎn)特征等，在實(shí)操中，銀行理財(cái)產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)配置比例是不高的，特別是經(jīng)過今年一季度的考驗(yàn)后，理財(cái)公司收緊了對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的配置。

    銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆姳硎?，?duì)凈值波動(dòng)容忍度較低是理財(cái)市場(chǎng)投資者的典型特點(diǎn)，要探索通過發(fā)行包括股權(quán)、股票在內(nèi)的權(quán)益類投資產(chǎn)品，提升理財(cái)產(chǎn)品的長(zhǎng)期收益水平。