證監(jiān)會昨日晚間發(fā)布的《第十七屆發(fā)審委2018年第113次會議審核結果公告》顯示，上海晶豐明源半導體股份有限公司（以下簡稱“晶豐明源”）首發(fā)未獲通過，保薦機構為廣發(fā)證券。

    公開資料顯示，晶豐明源的主營業(yè)務為模擬和混合信號集成電路的研發(fā)與銷售。本次IPO公司計劃募集資金5.5億元，其中1.4億元用來補充流動資金，其余將投向通用LED照明驅動芯片開發(fā)及產業(yè)化和智能LED照明芯片開發(fā)及產業(yè)化項目。

    發(fā)審委會議對晶豐明源提出詢問的主要問題有以下幾個：

    1、報告期內經銷收入占比較高，有折扣銷售收入占比較高且逐期提升。請說明：（1）經銷商對外銷售是否真實實現；（2）有折扣銷售收入逐期增長、年度折扣率逐期上升的原因，期末商業(yè)折扣計提是否充分，商業(yè)折扣的處理是否符合會計準則及稅收相關法律法規(guī)的規(guī)定；（3）是否建立跟蹤核實經銷商庫存數量的制度，2017年末經銷商庫存數量大幅增加的原因及合理性。請保薦代表人說明核查依據、過程并發(fā)表明確核查意見。

    2、報告期公司綜合毛利率小幅上升，低于同行業(yè)可比上市公司，主導產品毛利率存在波動。請說明：（1）單位成本持續(xù)下降，但通用LED照明驅動芯片毛利率先降后升、智能LED照明驅動芯片毛利率先升后降的原因及合理性；（2）毛利率低于同行業(yè)可比上市公司的原因，及2017年毛利率變動趨勢與同行業(yè)可比公司平均毛利率變動趨勢不一致的原因及合理性；（3）Fabless模式毛利率低于同業(yè)可比公司平均水平的原因及合理性。

    3、各報告期末存貨余額逐期增加，主要存貨存放地點在中測廠、封測廠倉庫，存貨跌價準備占存貨賬面余額的比例低于可比上市公司。請發(fā)行人代表說明：（1）存貨余額持續(xù)增加及2017年大幅增長的原因及合理性；（2）存貨跌價準備低于同行業(yè)可比上市公司的原因及合理性；（3）存貨的管理制度、盤點制度及執(zhí)行情況。

    4、晶豐明源歷史上因股權激勵存在委托持股的情形，上海晶哲瑞股權也存在股權代持的情形。請發(fā)行人代表說明：（1）上述股權代持事項產生的背景及原因，是否存在規(guī)避或違反法律法規(guī)的情形；（2）股權激勵是否進行了股份支付會計處理，確定公允價值的依據是否符合會計準則的規(guī)定；（3）解除股權代持支付對價是否公允，是否存在法律糾紛風險。

    5、結合國內外同類型產品的性能、行業(yè)競爭態(tài)勢、主要競爭對手情況，說明公司競爭優(yōu)、劣勢；說明在LED驅動芯片細分領域的行業(yè)地位，盈利能力是否具有可持續(xù)性；結合核心技術、產品結構、LED產品的生命周期等，說明應對技術更新換代影響的措施，及后續(xù)技術儲備情況。