本報(bào)記者 劉釗

    8月22日，派斯雙林生物制藥股份有限公司（以下簡稱“派林生物”）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。盡管受子公司產(chǎn)能調(diào)整影響，公司上半年?duì)I收和凈利潤同比有所下滑。報(bào)告顯示，今年上半年，派林生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.86億元，同比下降13.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.36億元，同比下降27.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.15億元，同比下降27.63%。

    根據(jù)此前公司控股股東勝幫英豪與中國生物技術(shù)股份有限公司（簡稱“中國生物”）簽署的《收購框架協(xié)議》，正式交易文件最晚于9月10日發(fā)布。若交易完成，公司控制權(quán)將迎來重大變更，有望借助央企資源實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級。作為血液制品行業(yè)第一梯隊(duì)企業(yè)，派林生物在行業(yè)集中度提升的背景下，正通過產(chǎn)能優(yōu)化與資本運(yùn)作雙輪驅(qū)動(dòng)，鞏固行業(yè)地位。

    業(yè)績短期調(diào)整筑根基 產(chǎn)能釋放待下半年發(fā)力

    派林生物主營業(yè)務(wù)為血液制品的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售，血液制品屬于生物制品行業(yè)的細(xì)分行業(yè)，主要以健康人血漿為原料，采用生物學(xué)工藝或分離純化技術(shù)制備的生物活性制劑，在醫(yī)療搶救及某些特定疾病預(yù)防和治療上，血液制品有著其他藥品不可替代的重要作用，屬于不可或缺的國家重要戰(zhàn)略性儲(chǔ)備物資及重大疾病急救藥品。

    作為血液制品行業(yè)的重要參與者，派林生物通過內(nèi)生增長與外延擴(kuò)張并舉，已建立起顯著的行業(yè)競爭優(yōu)勢。截至今年6月30日，公司擁有38個(gè)單采血漿站，數(shù)量位居行業(yè)前三；2024年采漿量超1400噸，穩(wěn)居千噸級企業(yè)第一梯隊(duì)。在行業(yè)高度管制、漿源稀缺的背景下，公司通過與新疆德源的戰(zhàn)略合作，持續(xù)拓展?jié){源供應(yīng)，上半年合作漿站供漿量超210噸，為長期發(fā)展提供原料保障。

    近年來，公司通過內(nèi)生式增長及外延式擴(kuò)張并舉，公司采漿量快速提升，公司產(chǎn)能已經(jīng)無法滿足經(jīng)營發(fā)展需要，公司下屬兩家全資子公司廣東雙林和派斯菲科均在推動(dòng)二期產(chǎn)能擴(kuò)增，派斯菲科利用2025年春節(jié)前后停產(chǎn)完成二期產(chǎn)能擴(kuò)增及驗(yàn)收，2025年3月份初已順利投產(chǎn)，廣東雙林也已完成二期產(chǎn)能擴(kuò)增及驗(yàn)收，2025年6月份已順利投產(chǎn)，公司合計(jì)年產(chǎn)能提升至超3000噸。

    對于上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤出現(xiàn)下滑，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報(bào)》記者表示，公司全資子公司廣東雙林和派斯菲科均在推動(dòng)二期產(chǎn)能擴(kuò)增，產(chǎn)品供應(yīng)量同比下降。2025年上半年，公司采漿量超770噸，同比增長約11%，隨著二期產(chǎn)能擴(kuò)增完成并順利投產(chǎn)，下半年產(chǎn)品供應(yīng)量將明顯增長，將有效保障公司實(shí)現(xiàn)2025年度經(jīng)營目標(biāo)，同時(shí)產(chǎn)能擴(kuò)增完成為公司未來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    在研發(fā)創(chuàng)新方面，公司持續(xù)加大投入，上半年研發(fā)支出達(dá)5821.60萬元，同比增長32.46%，主要用于新一代靜注人免疫球蛋白液體制劑、人凝血因子IX制劑等重點(diǎn)項(xiàng)目。截至報(bào)告期末，公司通過廣東雙林與派斯菲科的產(chǎn)品互補(bǔ)，已擁有11個(gè)品種的血液制品，數(shù)量位居行業(yè)第三，覆蓋人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子等核心品類，為噸漿凈利潤提升提供產(chǎn)品矩陣支撐。

    行業(yè)地位穩(wěn)中有進(jìn) 控制權(quán)變更開啟新篇章

    自2001年以來，我國對血液制品生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行總量控制，不再批準(zhǔn)新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)的設(shè)立，至2021年底，國內(nèi)正常生產(chǎn)的血液制品企業(yè)不足30家。在此背景下，我國血漿供應(yīng)長期面臨偏緊狀況，存在近5000噸的供應(yīng)缺口。

    隨著近年來行業(yè)并購整合加速以及頭部企業(yè)的規(guī)模效應(yīng)凸顯，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高。近年來，我國血液制品行業(yè)并購整合加速，博雅生物、派林生物、衛(wèi)光生物、廣西冠峰、上海萊士等公司實(shí)際控制人先后發(fā)生變更。目前已形成了天壇生物、上海萊士、泰邦生物、華蘭生物、派林生物等千噸級大型血液制品企業(yè)作為行業(yè)第一梯隊(duì)的競爭格局。

    6月10日，派林生物公告稱，控股股東勝幫英豪與中國生物簽署《收購框架協(xié)議》，中國生物擬以現(xiàn)金方式收購勝幫英豪所持公司21.03%股份。根據(jù)公告顯示，正式交易文件最晚于9月10日發(fā)布。若交易完成，公司控股股東將變更為中國生物，實(shí)際控制人將由陜西省國資委變更為中國醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡稱“國藥集團(tuán)”）。中國生物作為國內(nèi)生物制品領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在研發(fā)資源、渠道網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)業(yè)整合等方面具備顯著優(yōu)勢，此次合作有望為派林生物帶來技術(shù)賦能、資源協(xié)同等多重紅利。

    8月21日，中國生物旗下另一家血液制品行業(yè)上市公司天壇生物發(fā)布公告稱，公司收到實(shí)際控制人國藥集團(tuán)及控股股東中國生物出具的承諾函，因中國生物收購派林生物21.03%股份導(dǎo)致與公司新增同業(yè)競爭，承諾在五年內(nèi)通過包括資產(chǎn)置換、資產(chǎn)出售、資產(chǎn)注入、設(shè)立合資企業(yè)等方式解決同業(yè)競爭問題。同時(shí)承諾不新增與天壇生物主營業(yè)務(wù)構(gòu)成競爭的業(yè)務(wù)，并公平對待下屬控股企業(yè)。該承諾函自中國生物取得派林生物控制權(quán)之日起生效。

    “中國生物收購派林生物對于血制品行業(yè)全局戰(zhàn)略來看具有必要性，是亟需推進(jìn)的關(guān)鍵舉措。但該流程需履行內(nèi)外部國資及證券監(jiān)管相關(guān)審批手續(xù)、預(yù)計(jì)耗時(shí)較長。”在專注于血制品行業(yè)投資及戰(zhàn)略服務(wù)的上海愛鈦技術(shù)咨詢有限公司董事長容宇看來，派林生物為我國為數(shù)不多的千噸級采漿量生物制品企業(yè)，具有稀缺性，且潛在競買方較多。本次收購的時(shí)間窗口較為有限，若無法在較短時(shí)間內(nèi)完成交易，則可能丟失本次交易機(jī)會(huì)。派林生物規(guī)模較大，若由天壇生物直接收購，將構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。

    “如果選擇由中國生物先進(jìn)行收購，可以促使雙方在戰(zhàn)略規(guī)劃、資源調(diào)配、文化融合等方面逐步達(dá)成共識(shí)、充分磨合，并在此基礎(chǔ)上提升運(yùn)營效率，加快規(guī)?；l(fā)展，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)中國生物和派林生物雙方股東的共贏。”容宇進(jìn)一步表示。

（編輯 才山丹）