本報(bào)記者 張文娟

    近日，華蘭生物公告，控股子公司華蘭生物疫苗股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華蘭疫苗”）在創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。華蘭疫苗將會(huì)根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深交所的相關(guān)規(guī)定及要求開(kāi)展后續(xù)工作。

    好韻多律師事務(wù)所合伙人、執(zhí)業(yè)律師王奎星向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“根據(jù)創(chuàng)業(yè)板業(yè)務(wù)規(guī)則，企業(yè)從遞交申請(qǐng)到正式上市，需經(jīng)過(guò)六個(gè)關(guān)鍵流程，分別是受理、審核問(wèn)詢(xún)、上市委會(huì)議、報(bào)送證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)和發(fā)行上市。”

    “華蘭疫苗獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，意味著即將發(fā)行上市，發(fā)行環(huán)節(jié)包括路演、詢(xún)價(jià)、網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行申購(gòu)等，整個(gè)流程可能至少需要10個(gè)交易日。”王奎星說(shuō)。

    募資鞏固行業(yè)地位

    招股書(shū)（注冊(cè)稿）顯示，華蘭1疫苗此次擬發(fā)行不超過(guò)4001萬(wàn)股，募集資金24.95億元，主要用于研發(fā)、開(kāi)發(fā)和建設(shè)項(xiàng)目。其中，流感疫苗開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)有產(chǎn)品保障能力建設(shè)項(xiàng)目擬用募集資金投入金額10.84億元，凍干人用狂犬病疫苗開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目0.86億元，多聯(lián)細(xì)菌性疫苗開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目2.74億元，新型肺炎疫苗的開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目擬用募集資金投入金額7.96億元，新型疫苗研發(fā)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目2.95億元。

    據(jù)悉，流感疫苗開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)有產(chǎn)品保障能力建設(shè)項(xiàng)目投資總額13.75億元，設(shè)計(jì)四階流感疫苗產(chǎn)能7500萬(wàn)劑/年，如果加上目前現(xiàn)有的3000萬(wàn)劑/年產(chǎn)能，此募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，華蘭疫苗流感疫苗產(chǎn)能將超過(guò)1億劑/年。

    據(jù)華蘭生物2020年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，華蘭疫苗共實(shí)現(xiàn)流感疫苗批簽發(fā)2315.3萬(wàn)劑，同比增長(zhǎng)近90%，占全國(guó)流感疫苗批簽發(fā)量的40.16%。國(guó)信證券指出，國(guó)內(nèi)流感疫苗接種率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，未來(lái)需求將持續(xù)提升。

    關(guān)于新型肺炎疫苗項(xiàng)目，華蘭疫苗擬采用兩種生產(chǎn)工藝并分別在兩個(gè)廠區(qū)進(jìn)行建設(shè)，其中一期工程為新型冠狀病毒滅活疫苗項(xiàng)目，主要包括BSL-3生產(chǎn)車(chē)間及其配套設(shè)施的建設(shè)；二期工程為1.2億劑新型冠狀病毒肺炎疫苗（重組人5型腺病毒載體）項(xiàng)目，主要進(jìn)行生產(chǎn)線的建設(shè)。

    關(guān)于凍干人用狂犬疫苗項(xiàng)目，華蘭疫苗狂苗（vero細(xì)胞）已經(jīng)納入優(yōu)先審評(píng)，該項(xiàng)目產(chǎn)能設(shè)計(jì)為1500萬(wàn)劑。

    而在多聯(lián)細(xì)菌性疫苗項(xiàng)目方面，該項(xiàng)目建成后，華蘭疫苗細(xì)菌性疫苗將形成“年產(chǎn)600萬(wàn)人份百白破疫苗、400萬(wàn)人份百白破Hib聯(lián)合疫苗、600萬(wàn)人份破傷風(fēng)疫苗及500萬(wàn)人份Hib結(jié)合疫苗”的生產(chǎn)規(guī)模。

    西藏錦繡商品交易所分析師趙輝表示：“鑒于疫苗行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)本次IPO募資，華蘭疫苗可望鞏固其在國(guó)內(nèi)疫苗行業(yè)的領(lǐng)先地位。”

    需注意產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一風(fēng)險(xiǎn)

    據(jù)招股書(shū)，2018年至2020年，華蘭疫苗營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于流感疫苗、ACYW135群腦膜炎球菌多糖疫苗和重組乙型肝炎疫苗（漢遜酵母）的生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其中流感疫苗銷(xiāo)售收入占營(yíng)業(yè)收入比例分別為86.87%、99.42%、99.81%，占比較高且呈逐年上升趨勢(shì)。而與此同時(shí)2018年至2020年，華蘭疫苗四階流感病毒裂解疫苗批簽發(fā)量市占比則分別為100%、86.1%和61.41%，逐年下降。數(shù)據(jù)顯示，四階流感病毒裂解疫苗是華蘭疫苗流感病毒疫苗的主營(yíng)品種，2020年批簽發(fā)量占總公司流感病毒疫苗總批簽量的近9成。

    公瑾企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司合伙人曹炎炎向記者表示：“雖然華蘭流感疫苗的市占率在逐年降低，但銷(xiāo)售的絕對(duì)量在快速增長(zhǎng)，2020年四階流感病毒疫苗批簽量比2019年差不多增長(zhǎng)了1.5倍。鑒于華蘭疫苗的生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)積累、產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，短期內(nèi)公司面臨競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。”

    “但長(zhǎng)期看，由于流感病毒疫苗需求增長(zhǎng)快、產(chǎn)品毛利高等因素，未來(lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將十分激烈，?華蘭疫苗主營(yíng)過(guò)度依賴(lài)單一品類(lèi)甚至單一產(chǎn)品，未來(lái)因主營(yíng)產(chǎn)品流感疫苗競(jìng)爭(zhēng)力喪失帶來(lái)的潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非常大。”

    華蘭疫苗亦在招股書(shū)中稱(chēng)，公司存在因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一而導(dǎo)致現(xiàn)有市場(chǎng)份額縮減、銷(xiāo)量下滑，進(jìn)而影響公司持續(xù)盈利能力的風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯 上官夢(mèng)露）