杉杉股份（600884）迎來業(yè)績“大豐收”。

    8月10日晚間，杉杉股份披露2021年半年報，公司實現營業(yè)收入99.47億元，同比增長209.82%；凈利潤7.60億元，同比增長659.15%。

    證券時報·e公司記者注意到，杉杉股份業(yè)績大幅上漲主要得益于鋰電材料和偏光片兩大核心業(yè)務共同發(fā)力。

    鋰電材料業(yè)務凈利增13倍

    2021年上半年，受益于下游電池客戶需求持續(xù)旺盛，杉杉股份鋰電材料業(yè)務總出貨量6.4萬噸，同比增長74.41%；實現主營業(yè)務收入46.74億元，同比增長87.34%；實現凈利潤4.60億元，同比增長高達1327.91%。

    尤其在全球新能源汽車產業(yè)鏈持續(xù)高度景氣的背景下，杉杉股份負極業(yè)務表現亮眼，實現出貨量4.16萬噸，同比增長107.79%，實現主營業(yè)務收入16.46億元，同比增長72.71%，并憑借性能領先的高容量快充材料，本期海外客戶出貨量同比增長131%。

    杉杉股份表示，旗下負極公司前五大客戶出貨量占比持續(xù)提升，客戶結構進一步優(yōu)化。報告期內，負極公司實現凈利潤2.64億元，同比增長780.08%；實現凈利潤2.31億元，同比增長828.59%。

    值得關注的是，杉杉股份高能量密度3C快充人造石墨的出貨量處于全球領先地位。半年報顯示，最新一代快充類產品（3C、5C）已經在全球主流消費類企業(yè)試產，預計2022年全面導入，杉杉股份快充消費類產品將繼續(xù)領先市場。

    2021年上半年，杉杉股份高性價比的綜合型人造石墨產品，已經進入全球多家主流車企的供應鏈，下半年動力類產品的銷售規(guī)模將進一步大幅提升。硅基負極產品已批量應用于3C領域，且預計在2021年下半年進入全球知名電動工具企業(yè)的供應鏈實現批量供貨，在動力電池應用領域，已經通過主流車企的多輪評測，待車型上市后，將實現批量應用。

    而從正極業(yè)務來看，小動力和新能源汽車市場需求快速增長，帶動正極公司三元材料出貨量上升，上半年正極材料實現出貨量1.67萬噸，同比增長84.98%。

    期內，正極公司實現主營業(yè)務收入27.45億元，同比增長105.35%；實現凈利潤2.57億元，同比增長1039.46%。為推進正極材料業(yè)務海外市場開拓及客戶結構優(yōu)化，杉杉股份還與BASF達成合資合作，向BASF轉讓正極業(yè)務子公司杉杉能源19.6438%的股權。目前上述股權轉讓事項正有序推進中。

    上半年杉杉股份六氟磷酸鋰產線達產，在六氟磷酸鋰漲價的情況下，不僅保障了自身的原材料供應，還有效提升了電解液業(yè)務的盈利水平。據了解，杉杉股份已經啟動鋰鹽二期項目，計劃新建六氟磷酸鋰產能2000噸，項目投產后，將有效保障公司電解液的原料供應。

    偏光片業(yè)務凈利5.15億

    再來看偏光片業(yè)務，2020年，杉杉股份布局LCD偏光片產業(yè)，募資收購LG化學偏光片資產，于2021年2月1日并表資產成為LCD偏光片的行業(yè)龍頭。

    此次所收購的標的資產與全球領先的LCD制造商LG顯示、京東方、華星光電、夏普及群創(chuàng)光電等均建立了長期深入的合作關系，其中與LG顯示合作時間長達20年、與京東方合作已有15年、與夏普合作已有13年。

    也正是在此背景下，完成交割后，杉杉股份偏光片業(yè)務呈現良好的增長態(tài)勢。半年報顯示，2021年2~6月，杉金光電實現主營業(yè)務收入45.75億元，實現凈利潤5.15億元。

    2021年上半年，杉杉股份南京工廠和廣州工廠在維持滿產稼動的同時，通過設備與工藝的改善持續(xù)推動產線提速，以持續(xù)擴大現有產線的產能，目前產能約1.3億平方米。

    杉杉股份表示，公司前工程產能的提升，將進一步提升公司偏光片產品的供應能力，結合分布于全國各地的后加工生產基地，緩解市場產能緊張的狀況。此外，上半年杉杉股份陸續(xù)啟動了張家港、綿陽等地的新建產能項目，項目投產后將進一步提升公司產能規(guī)模，擴大市場占有率。

    杉杉股份半年成績單喜人，下半年能否再接再厲？首先要從公司所處行業(yè)前景進行分析。

    新能源汽車市場已經取代消費電子市場成為鋰電材料行業(yè)的第一大終端市場。2021年在各國碳達峰、碳中和目標的指引下，以及全球汽車行業(yè)向智能化、電動化發(fā)展的趨勢，新能源汽車行業(yè)保持較高速度增長。

    除新能源汽車高速增長外，消費電池領域平板電腦和筆記本電腦的需求仍將延續(xù)2020年的快速增長態(tài)勢，國外新冠疫情防控依然嚴峻，居家辦公和在線教育的需求依然存在。

    電化學儲能市場作為鋰電池行業(yè)的新興市場，未來有可能引領整個行業(yè)的發(fā)展。隨著電池成本下降，能源結構轉型、新基建發(fā)展和電力市場改革的進一步深化，鋰電儲能將迎來爆發(fā)式增長。高工鋰電預計，2025年出貨量將達到58GWH，2020年~2025年年復合增長率近30%。

    申萬證券研報認為，杉杉股份并表LG化學偏光片業(yè)務，受益國產替代加速，加大產能擴張?zhí)钛a國內供應缺口，預計偏光片板塊2021年~2023年貢獻歸母凈利潤分別為8.88億、12.14億、20.74億元。與此同時，隨著全球電動化加速，公司加大產業(yè)鏈布局，業(yè)務有望迎來快速復制，預計杉杉股份鋰電材料板塊2021年~2023年貢獻歸母凈利潤分別為3.58億、7.03億、8.35億元。