本報(bào)記者 李亞男

    10月14日晚間，信捷電氣發(fā)布公告稱，公司近日收到了實(shí)控人、董事長(zhǎng)李新的通知，根據(jù)李新與劉婷莉簽署的《自愿離婚協(xié)議書(shū)》，李新應(yīng)將其直接持有的公司1686.72萬(wàn)股股份分割過(guò)戶至劉婷莉名下，自過(guò)戶之日起上述股份歸劉婷莉所有，分割股份市值超15億元。

    此次分割股份占李新持股的份額超三成，劉婷莉則一躍成為上市公司第三大股東。實(shí)控人夫妻分道揚(yáng)鑣，持股比例降低，信捷電氣的控制權(quán)是否穩(wěn)固成了市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

    1/3身家被分走

    截至目前，李新持有公司股份4933.52萬(wàn)股，占信捷電氣總股本的35.10%。李新股份分割實(shí)施完畢后，直接持有公司股份的數(shù)量變更為3246.8萬(wàn)股，占公司總股本的比例降為23.10%。劉婷莉分得的股份占李新所持有股份的34.19%，占信捷電氣總股本的12%。劉婷莉因此一舉成為上市公司第三大股東。

    天眼查App顯示，劉婷莉?yàn)闊o(wú)錫萊克絲纖維科技有限公司的法人、執(zhí)行董事，持股比例77%。無(wú)錫萊克絲纖維科技有限公司成立于2012年3月份，經(jīng)營(yíng)范圍為高強(qiáng)度復(fù)合纖維、紡織機(jī)械零配件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等。此外，劉婷莉未在信捷電氣及其子公司處任職，未參與公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

    據(jù)了解，信捷電氣專門從事工業(yè)自動(dòng)化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。通過(guò)近年來(lái)的快速發(fā)展，已經(jīng)成為優(yōu)質(zhì)的自動(dòng)化行業(yè)綜合產(chǎn)品及智能控制系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商。公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，幾乎涉及所有機(jī)電一體化的設(shè)備，其中核心行業(yè)如包裝機(jī)械、數(shù)控機(jī)床、玻璃機(jī)械、木工機(jī)械、紡織機(jī)械等OEM行業(yè)。

    今年上半年，信捷電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.96億元，同比增長(zhǎng)62.53%；扣非凈利潤(rùn)為1.26億元，同比增長(zhǎng)116.44%。業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)也帶動(dòng)了公司二級(jí)市場(chǎng)，今年以來(lái)，信捷電氣股票大幅上漲。按照當(dāng)日晚間收盤價(jià)92.5元／股來(lái)計(jì)算，此次李新分割出去的股份市值達(dá)到了15.6億元。

    按2020年半年報(bào)披露的持股情況，信捷電氣前五大股東為李新、鄒駿宇、吉峰、陸錫峰、過(guò)志強(qiáng)，持股比例分別為35.10%、20.71%、7.55%、2.80%和2.03%。分割完成后，信捷電氣前五大股東變更為李新、鄒駿宇、劉婷莉、吉峰和陸錫峰，持股比例分別為23.10%、20.71%、12.00%、7.55%和2.80%。

    從分割后的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，第一大股東與第二大股東持有差距不足5%。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“第二大股東股權(quán)和實(shí)控人股權(quán)接近，可能會(huì)對(duì)實(shí)控人控制權(quán)形成挑戰(zhàn)，但這種挑戰(zhàn)也要看主觀意愿。不是所有董事會(huì)都會(huì)爭(zhēng)奪控制權(quán)，今年3月份二股東鄒駿宇減持了1%的股份，說(shuō)明二股東控股意愿并不強(qiáng)烈。所以僅僅是有這個(gè)可能性。”

    “校友”副總出手穩(wěn)固控制權(quán)

    同日晚間，信捷電氣還發(fā)布《關(guān)于公司股東簽署表決權(quán)委托協(xié)議的提示性公告》稱，為了促進(jìn)公司的穩(wěn)定以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，避免李新因?yàn)楣煞莘指顚?duì)公司控制權(quán)的影響，李新與公司股東過(guò)志強(qiáng)簽署了《表決權(quán)委托協(xié)議》。協(xié)議簽署后，李新仍為公司實(shí)際控制人。

    過(guò)志強(qiáng)將其持有的公司255.26萬(wàn)股股份（占公司股本總額1.82%）所對(duì)應(yīng)的全部表決權(quán)委托給受托方李新行使，委托期自李新股份分割過(guò)戶之日起三年。根據(jù)《表決權(quán)委托協(xié)議》，李新將合計(jì)持有24.92%股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，李新仍為公司單一表決權(quán)比例最大的股東。

    過(guò)志強(qiáng)系信捷電氣副總經(jīng)理，公司半年報(bào)顯示，過(guò)志強(qiáng)持股比例為2.03%，為前五大股東。不過(guò)，今年7、8月份，過(guò)志強(qiáng)均有減持記錄。目前，過(guò)志強(qiáng)持有公司股份255.26萬(wàn)股，占公司股本總額的1.82%。此外，資料顯示，過(guò)志強(qiáng)與李新為江南大學(xué)校友。

    盤和林告訴記者，“從小股東層面，獨(dú)立董事要出意見(jiàn)，離婚雙方要對(duì)未來(lái)減持計(jì)劃做出承諾，防止離婚式減持。”

    記者注意到，鑒于李新持有的公司股份均為有限售條件流通股，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，劉婷莉承諾就其本次取得的信捷電氣股份，將繼續(xù)履行李新做出的股份鎖定、減持等承諾。

    “除了控制權(quán)削弱之外，公司還會(huì)有估值風(fēng)險(xiǎn)，離婚后會(huì)不會(huì)在未來(lái)有減持計(jì)劃，預(yù)期外的減持會(huì)否讓其他投資人拋售股票，經(jīng)營(yíng)會(huì)不會(huì)受到影響，信譽(yù)會(huì)不會(huì)受到損失。這些都是潛在的風(fēng)險(xiǎn)。再加上二股東，三股東潛在的控股動(dòng)機(jī)和可能性，離婚削弱實(shí)控人對(duì)于企業(yè)實(shí)際的掌控力，從而使企業(yè)無(wú)法專注于經(jīng)營(yíng)。當(dāng)然，有可能什么也不會(huì)發(fā)生，分割股份，僅僅就是分割財(cái)產(chǎn)而已。”盤和林說(shuō)道。

    專家認(rèn)為

    首要應(yīng)穩(wěn)固控制權(quán)

    “上市公司的實(shí)際控制人一定程度上代表公眾對(duì)公司的信賴，實(shí)際控制人地位受影響，影響了經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，有可能影響到公司的預(yù)期和信賴?yán)妗?rdquo;盈科大連高級(jí)合伙人夏晶在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“而婚姻析產(chǎn)造成的上市公司股份變動(dòng)，充滿了不確定性，‘好說(shuō)好散’可能一紙一致行動(dòng)協(xié)議并不影響實(shí)際控制人地位；可一旦雙方反目成仇，則有可能影響控制地位，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)造成一定影響。”

    北京市京師律師事務(wù)所律師孟博也認(rèn)為：“上市公司實(shí)際控制人或大股東離婚，通常會(huì)涉及夫妻共同財(cái)產(chǎn)，尤其是所持公司股票的分割問(wèn)題。這往往會(huì)影響公司形象，還可能會(huì)影響到控股權(quán)的穩(wěn)定性，進(jìn)而影響到公司的經(jīng)營(yíng)。此外，司法實(shí)踐中，上市公司實(shí)際控制人或大股東離婚導(dǎo)致上市公司股價(jià)受到影響、上市公司實(shí)際控制人發(fā)生變化、上市公司持股公告的真實(shí)性與合法性受影響等多種情形，也時(shí)有發(fā)生。”

    2011年，真功夫、土豆網(wǎng)等公司創(chuàng)始人的夫妻財(cái)產(chǎn)糾紛曾引發(fā)公眾關(guān)注。有消息稱，有投資人將把項(xiàng)目創(chuàng)始人的夫妻關(guān)系也當(dāng)作考察因素之一，以規(guī)避因公司治理結(jié)構(gòu)不健全帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。土豆網(wǎng)首席執(zhí)行官王微則將傳聞中的這一舉動(dòng)戲稱為“土豆條款”。

    在夏晶看來(lái)，“土豆條款”即夫妻雙方離婚不影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的約定，在風(fēng)投、私募的協(xié)議清單中普遍存在，其實(shí)也是保護(hù)了各方的利益，包括目標(biāo)公司的利益。

    值得注意的是，本次信捷電氣實(shí)控人離婚事項(xiàng)中，分割的股份過(guò)戶完成后，李新對(duì)劉婷莉持有的1686.72萬(wàn)股公司的股份具有優(yōu)先受讓權(quán)。

    透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談道，“實(shí)控人有優(yōu)先受讓權(quán)，只要實(shí)控人有意愿受讓其股份，其他人不大可能通過(guò)前妻拿到上市公司控制權(quán)。除非是公司已經(jīng)成了‘殼資源’，誰(shuí)都想主導(dǎo)‘殼重組’才會(huì)起沖突，正常經(jīng)營(yíng)的公司一般不會(huì)產(chǎn)生內(nèi)斗現(xiàn)象。此外，實(shí)控人可以通過(guò)啟動(dòng)增發(fā)、引入戰(zhàn)略投資者、結(jié)成一致行動(dòng)關(guān)系或者實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)的方式來(lái)穩(wěn)固控制權(quán)。”

（編輯 上官夢(mèng)露）