本報(bào)見習(xí)記者 林娉瑩

    滬港通開通后，外資進(jìn)出A股的通道已經(jīng)被完全打通，大量外資涌入A股市場搶籌優(yōu)質(zhì)股票。

    截至5月8日，Wind數(shù)據(jù)顯示，海風(fēng)龍頭明陽智能股價(jià)一個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)13.17%，滬股通累計(jì)加倉2052.67萬股，滬股通持倉累計(jì)變化比例為360.71%，其中，摩根大通加倉457萬股；近三個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅為5.36%，滬股通累計(jì)加倉2283.76萬股，滬股通持倉累計(jì)變化比例為675.93%，其中花旗銀行增持485萬股。

    據(jù)悉，2019年8月，富時(shí)羅素（中國）指數(shù)首次將明陽智能納入成分股中，意味著公司已正式進(jìn)入外資的視線。明陽智能主營業(yè)務(wù)為風(fēng)電整機(jī)制造及風(fēng)場開發(fā)，其更廣為人知的身份是海上風(fēng)電龍頭企業(yè)。

    未來業(yè)績或?qū)⒊掷m(xù)性高增長

    明陽智能2019年度營收104.93億元，同比增長52.03%；歸母凈利潤7.13億元，同比增長67.28%；2020年一季度實(shí)現(xiàn)營收29.78億元，同比增長70.56%，歸母凈利潤1.47億元，同比增長277.59%，并在2020一季度成功實(shí)現(xiàn)對外銷售容量的同比翻倍增長。

    公開資料顯示，明陽智能在手訂單充足。截至2020第一季度，公司風(fēng)機(jī)在手訂單達(dá)15.23GW，同比增長95%，其中陸上風(fēng)機(jī)占比為61%，海上風(fēng)機(jī)占比39%，3MW及以上機(jī)型在交付項(xiàng)目中的占比提升至89.7%；累計(jì)在手訂單占比提升至92.42%。據(jù)介紹，近幾年風(fēng)電行業(yè)仍處于搶裝的大周期中，公司上述在手訂單的確定性更勝以往，而根據(jù)搶裝的時(shí)間周期，這些在手訂單亦將于未來幾年兌現(xiàn)，公司未來業(yè)績有望因此實(shí)現(xiàn)持續(xù)性增長。

    對于公司業(yè)績的增長與近期受外資追捧的關(guān)聯(lián)性，有研究人士分析認(rèn)為：“持續(xù)走高的經(jīng)營業(yè)績和充足的在手訂單，使得明陽智能毫無懸念地成為外資的追捧熱點(diǎn)。其外，公司良好的財(cái)務(wù)指標(biāo)也是吸引海外投資者青睞的關(guān)鍵因素。”

    現(xiàn)金流高速增長 利潤率遠(yuǎn)超同行

    數(shù)據(jù)顯示，2019年，明陽智能經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為57.55億元，同比增長1982.80%；2020年一季度雖然受到疫情影響，但經(jīng)營性凈現(xiàn)金流遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，為12.46億元，同比仍大幅增長282.77%。作為海上風(fēng)電龍頭企業(yè)，現(xiàn)金流的高速、持續(xù)增長無疑向境外投資者展現(xiàn)了持續(xù)創(chuàng)造利潤的能力，也是外資信賴的理由。

    2019年公司凈利率為6.30%，較去年同期上升0.18個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)楣究乇窘蒂M(fèi)工作取得了明顯成效。2019年，公司期間費(fèi)用率為17.91%，較2018年下降4.3個(gè)百分點(diǎn)；公司風(fēng)機(jī)銷售毛利率為19.22%，遠(yuǎn)超同行業(yè)其他龍頭公司。明陽智能凈利率的提高說明公司整體盈利水平不斷提升，這正是推動公司股價(jià)上漲的原始動力。

    上述人士認(rèn)為，公司優(yōu)秀的資本市場表現(xiàn)不斷地驗(yàn)證著價(jià)值投資的邏輯。作為衡量公司優(yōu)劣的關(guān)鍵ROE指標(biāo)，明陽2019年平均加權(quán)ROE為12.05%，較去年同期增加了2個(gè)百分點(diǎn)，這代表著公司長期盈利的能力的增強(qiáng)：“優(yōu)秀的基本面和未來前景讓境外投資者不懼減持，對公司給予厚望，加碼沖入。從能源普惠的角度來看，整個(gè)行業(yè)亦處于良好的發(fā)展通道，擁有巨大的發(fā)展空間。作為龍頭企業(yè)，其投資價(jià)值不言而喻。”

    截至5月8日，公司股價(jià)近一個(gè)月內(nèi)相對大盤漲幅為10.33%，近三個(gè)月內(nèi)相對于大盤漲幅為4.68%。

（編輯 張偉）