■本報記者 王曉悅

    今年因高價拿地進入公眾視野的越秀地產(chǎn)，在8月13日晚間發(fā)布了半年報，并以營收翻倍的成績再次引起關(guān)注。然而，公司因斥資拿地債臺高筑，上半年總負(fù)債已超過1500億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，越秀地產(chǎn)負(fù)債偏高，在近期行業(yè)政策收緊的背景下，要防范資金方面的壓力，適當(dāng)放緩拿地速度?；蚴軜I(yè)績增長及大盤回暖影響，越秀地產(chǎn)8月14日高開高走，收盤價為1.54元/股，漲幅達10.26%。

    上半年實現(xiàn)全年目標(biāo)54.3%

    2019年上半年，越秀地產(chǎn)實現(xiàn)營業(yè)收入217.9億元，同比增長114.4%，盈利約18.7億元，同比上升42.4%。期內(nèi)，公司累計合同銷售金額為369億元，同比上升31.9%，完成了全年銷售目標(biāo)680億元的54.3%。

    某知名地產(chǎn)分析人士認(rèn)為，考慮到今年上半年政策調(diào)控和購房需求減少等因素，利潤同比增長超過30%屬于較好的水平。

    作為一家擁有國企背景的房企，越秀地產(chǎn)在融資和項目上都頗具優(yōu)勢。財報顯示，越秀地產(chǎn)上半年財務(wù)費用較2018年同期減少1700萬元。相比民營房企動輒8%以上的借貸利率，越秀地產(chǎn)融資成本頗低。上半年，越秀地產(chǎn)在境內(nèi)成功發(fā)行25億元公司債，其中3年期的發(fā)行利率為3.85%，3+2年期的3.93%，平均借貸成本為4.76%，同比下降6個基點。

    國企背景不僅為越秀地產(chǎn)帶來了融資上的優(yōu)勢，也帶來了不少項目機會。上半年，越秀地產(chǎn)向廣州越秀集團、廣州地鐵集團收購品秀星圖86%的股權(quán)，完成首個“軌交+物業(yè)”項目收購，增加了土地儲備139萬平方米。廣州地鐵集團也入股越秀地產(chǎn)，目前持股19.9%，是越秀地產(chǎn)的第二大股東。

    激進拿地負(fù)債高企

    股東的項目“輸送”仍無法滿足越秀地產(chǎn)的發(fā)展需求。此前，越秀地產(chǎn)管理層在2017年的業(yè)績發(fā)布會上提出到2020年“保800、爭1000”的銷售目標(biāo)，眼看2020年近在眼前，越秀地產(chǎn)開始全面發(fā)力。今年上半年，越秀地產(chǎn)一改國企低調(diào)的風(fēng)格，頻頻現(xiàn)身土拍市場高價拿地，被認(rèn)為是擠進千億俱樂部的最后一搏。

    若按照公司實際權(quán)益的土地價款計算，越秀地產(chǎn)今年前六個月收購?fù)恋毓埠馁Y165.92億元，若按照地塊總價計算，其拿地金額則超過300億元。

    進入7月份，在大型房企傳出暫停拿地的消息之際，越秀地產(chǎn)拿地勢頭依然兇猛。公司在廣州市、中山市和長沙市共計共斥資33.24億元拿下了五幅地塊，單月拿地金額僅次于4月份的143.57億元。

    但激進擴張的同時，越秀地產(chǎn)需要面對較大的資金壓力，這在半年報中可窺得一二。2019年上半年，公司總負(fù)債上升到1556.55億元，其中流動負(fù)債就高達905.86億元，致使公司凈借貸比率為63.6%，同比上升2.4個百分點。

    上述地產(chǎn)分析人士表示，越秀地產(chǎn)的負(fù)債數(shù)據(jù)偏高，而此前高價拿地等也需要防范風(fēng)險，因為在后續(xù)調(diào)控中，部分高價地王項目會面臨壓力，公司應(yīng)該留意三四季度的樓市走勢，適當(dāng)放緩速度穩(wěn)健經(jīng)營。