在剛剛過去的2018年，A股公司股份回購(gòu)規(guī)模（含擬回購(gòu)）創(chuàng)歷史新高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年全年，A股超過400家公司發(fā)布股份回購(gòu)案，涉及金額總計(jì)超過450億元。

    隨著回購(gòu)制度的不斷完善，上市公司股份回購(gòu)熱情不減，未來股份回購(gòu)行為將逐步常態(tài)化。

    招商蛇口大手筆回購(gòu)

    1月16日晚間，招商蛇口（001979）公告稱，公司擬不低于20億元、不超過40億元以集中競(jìng)價(jià)交易的方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份。回購(gòu)股份的價(jià)格不超過23.12元/股。若全額回購(gòu)且按回購(gòu)總金額上限和回購(gòu)股份價(jià)格上限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份數(shù)量為1.73億股，約占公司總股本的2.19%。本次回購(gòu)股份的資金中，公司自有資金的比例不低于20%，其余資金來源于銀行貸款等其他合法資金。

    公司表示，為了積極響應(yīng)國(guó)家政府和監(jiān)管部門的政策導(dǎo)向，提升股東回報(bào)水平，增強(qiáng)投資者信心，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，公司擬回購(gòu)部分社會(huì)公眾股份。

    本次回購(gòu)股份用途包括股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃、轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，其中回購(gòu)股份的50%用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，回購(gòu)股份的50%用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。

    截至2018年9月30日（未經(jīng)審計(jì)），公司負(fù)債賬面價(jià)值合計(jì)約3236.99億元，占總資產(chǎn)的比率約77.17%；短期借款、長(zhǎng)期借款及應(yīng)付債券賬面價(jià)值合計(jì)約965.91億元，占總資產(chǎn)的比率約23.03%；貨幣資金賬面價(jià)值約511.11億元。本次實(shí)施回購(gòu)不會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平產(chǎn)生重大影響。

    大額回購(gòu)頻現(xiàn)

    事實(shí)上，由于市場(chǎng)波動(dòng)明顯，為維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)的穩(wěn)定，去年一年A股市場(chǎng)股份回購(gòu)浪潮不斷涌現(xiàn)，上市公司大額回購(gòu)事件并不鮮見。

    如2018年9月6日，陜西煤業(yè)（601225）公告稱，公司擬回購(gòu)上限不超過50億。2018年10月22日，蘭州民百（600738）公告稱，公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)上市公司股份不超過5億。2018年10月23日，美年健康（002044）公告稱，收到公司控股股東上海天億實(shí)業(yè)控股集團(tuán)有限公司提議公司通過二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)部分社會(huì)公眾股，回購(gòu)價(jià)格不超過17元/股，回購(gòu)總金額不低于3億元，不超過5億元。

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至去年10月底，2018年來滬深兩市共有8家上市公司完成了超過5億的大額回購(gòu)。其中，美的集團(tuán)（000333）、永輝超市（601933）、均勝電子（600699）2018年已經(jīng)完成回購(gòu)超過10億。

    而在2018年10月26日回購(gòu)新規(guī)落地至年末，上市公司股份回購(gòu)的熱情更加高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩個(gè)月共有超過150家上市公司發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案。以回購(gòu)金額下限來看，預(yù)計(jì)回購(gòu)總額超過200億元（剔除未公布回購(gòu)下限的公司）。

    回購(gòu)新規(guī)發(fā)布以來，披露股份回購(gòu)董事會(huì)預(yù)案的上市公司中，74家公司的擬回購(gòu)金額下限超億元，占比近半，其中10家公司擬回購(gòu)資金上限超過10億元，如恒力股份擬斥資10億元至20億元回購(gòu)。此外，云南白藥、海瀾之家、新希望、首航節(jié)能等擬回購(gòu)金額不低于5億元。

    從回購(gòu)目的來看，絕大部分公司稱，因當(dāng)前公司股價(jià)未能正確體現(xiàn)公司的實(shí)際價(jià)值和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，看好未來發(fā)展而回購(gòu)，回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等。

    回購(gòu)政策不斷落地

    2018年10月26日，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)部門提出完善上市公司股份回購(gòu)制度修法建議，就《公司法修正案》草案公開征求意見。從修改內(nèi)容來看，修改法律擴(kuò)大了回購(gòu)情形的范圍，簡(jiǎn)化了回購(gòu)的決策程序，增加了庫(kù)存股制度，有利于提升上市公司進(jìn)行回購(gòu)的積極性。

    證監(jiān)會(huì)主席劉士余隨后表示，盡快完善上市公司股份回購(gòu)制度，相關(guān)修法草案已經(jīng)按照立法程序由國(guó)務(wù)院提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議。證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門積極配合做好相關(guān)工作，高效率支持符合條件的上市公司依法合規(guī)回購(gòu)股份。

    監(jiān)管層面，關(guān)于上市公司回購(gòu)股份的相關(guān)規(guī)定也進(jìn)一步落實(shí)。

    今年1月11日，深交所修訂發(fā)布《深圳證券交易所上市公司回購(gòu)股份實(shí)施細(xì)則》和《上市公司回購(gòu)股份業(yè)務(wù)相關(guān)公告格式》。深交所發(fā)言人表示，回購(gòu)制度修訂，賦予上市公司更多自主權(quán)，使公司在維護(hù)公司價(jià)值、保障股東權(quán)益、推行長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制等方面有了更便捷、更市場(chǎng)化的選擇，有利于提高上市公司質(zhì)量，優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。