有望通過重組實現(xiàn)“徹底變身”的ST新梅，正引起市場各方的密切關(guān)注。1月14日下午，ST新梅召開重大資產(chǎn)重組媒體說明會，接受投服中心及上證報等媒體提問，對標(biāo)的資產(chǎn)——愛旭科技估值、前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及光伏行業(yè)發(fā)展的諸多事項予以詳細說明。

    面對上證報記者提出的“如何應(yīng)對光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)變革”這一問題，愛旭科技董事長陳剛直言，愛旭從不缺乏創(chuàng)新基因，“我自己就是顛覆者，2017年，我們認為PERC技術(shù)已到了大規(guī)模量產(chǎn)的階段，主動‘革了自己的命’，放棄短期利益而做技術(shù)升級，這也使得我們沒有受到‘531新政’的影響。”

    釋疑高成長擔(dān)憂

    根據(jù)方案，ST新梅擬通過資產(chǎn)置換和發(fā)行股份的方式收購愛旭科技100%股權(quán)，后者屬于光伏行業(yè)，在此次交易中預(yù)估值不超過67億元。交易對方承諾，愛旭科技在2019年至2021年實現(xiàn)的凈利潤（以扣非前后凈利潤孰低為準(zhǔn)）分別不低于4.38億元、7.4億元和9億元，三年年均復(fù)合增長率為51.96%。

    較高的預(yù)期業(yè)績和易受政策影響的行業(yè)屬性，令市場對愛旭科技發(fā)展前景心存擔(dān)憂。對此，陳剛透露，憑借著較強的競爭優(yōu)勢，愛旭科技并未受到“531新政”的影響，公司2018年一直滿負荷生產(chǎn)，客戶需求十分旺盛。

    所謂競爭優(yōu)勢，陳剛總結(jié)了五個方面，包括選擇有競爭力的供應(yīng)商和客戶，注重量產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)，全球化的人才戰(zhàn)略和精細化管理，通過規(guī)?；a(chǎn)提升競爭力，以及推動智能制造落地。“以智能制造為例，我們義烏工廠（新建成）的用工數(shù)已較老工廠下降50%，通過視覺技術(shù)和人工智能算法結(jié)合，已經(jīng)實現(xiàn)了EL（電致發(fā)光）測試全人工在線檢測，原來需要一兩百人的工序，現(xiàn)在只需三五個人就能完成。”

    愛旭不斷在提升技術(shù)水平，據(jù)透露，公司準(zhǔn)備在今年一季度推出新系列的PERC電池，希望該系列產(chǎn)品能夠把整個組件的封裝功力提升5瓦。

    對于政策風(fēng)險，公司表示，補貼時代已經(jīng)過去，包括“531新政”在內(nèi)多項政策，已令市場形成了光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的共識。而且，隨著光伏發(fā)電在全球普及，單一政策對整個行業(yè)的影響越來越小，行業(yè)周期性波動正在逐步降低。

    擅長做一名“顛覆者”

    作為技術(shù)不斷迭代演進的產(chǎn)業(yè)，如何應(yīng)對光伏技術(shù)路徑更新，也成為更多制造企業(yè)的關(guān)注重點。面對上證報記者的提問，陳剛認同這一可能，他說，行業(yè)一定會發(fā)生變革，其中有得益者，也有淘汰者，而愛旭有創(chuàng)新基因，是產(chǎn)業(yè)變革的領(lǐng)導(dǎo)者。

    “我們很重視與產(chǎn)業(yè)鏈的信息共享——與下游客戶探討技術(shù)方向，與上游供應(yīng)商思考硅片研發(fā)，緊跟技術(shù)創(chuàng)新方向。同時，與全球先進研發(fā)機構(gòu)合作，保持良好互動。此前能轉(zhuǎn)型PERC成功，與此有很重要的關(guān)系。”陳剛說。與此同時，愛旭科技對諸多新技術(shù)也在進行實驗室層面的儲備，在符合大規(guī)模量產(chǎn)的條件時，再像投產(chǎn)PERC技術(shù)一樣進行量產(chǎn)。

    據(jù)透露，愛旭科技在2016年進行了深入研究，判斷PERC技術(shù)已經(jīng)到了即將成熟量產(chǎn)、大規(guī)模應(yīng)用的階段。于是，公司“主動地革了自己的命”，在2017年單晶收益最好的時候，進行技術(shù)革命，完成產(chǎn)品升級，即使面對“531新政”，也幾乎不受影響。

    此外，愛旭科技還在工廠規(guī)劃、設(shè)計和產(chǎn)能方面預(yù)留了升級換代的空間。例如，義烏工廠已經(jīng)改變了傳統(tǒng)流水線的設(shè)計，把單體設(shè)備作為獨立個體，用移動機器人將其連接，使得后續(xù)調(diào)整成本大幅降低。

    突擊轉(zhuǎn)讓另有原因

    值得一提的是，在此次重組前不久，愛旭科技曾發(fā)生過一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，彼時整體估值為52.63億元，明顯低于此次重組中約67億元的作價。對此，此次交易獨立財務(wù)顧問華泰聯(lián)合證券對前次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的前因后果給出了詳細說明。

    據(jù)介紹，愛旭科技于2019年1月5日召開了一次股東大會，開會期間，佛山創(chuàng)業(yè)、佛山拓展兩家機構(gòu)主動提出要先行現(xiàn)金退出。“這兩家機構(gòu)成立的時間太長，如果按照現(xiàn)有條件參加重組，還將面臨大約三、四年的鎖定期，這遠超過其基金運行期限，所以只能現(xiàn)金退出。”華泰聯(lián)合證券相關(guān)負責(zé)人表示。

    該負責(zé)人表示，在此次重組中，愛旭科技原股東都有至少24個月的限售期，且基本都參加業(yè)績承諾，上述兩家機構(gòu)想要提前套現(xiàn)離場，自然不能按照67億元的估值計算。最后，經(jīng)各方商量決定，由陳剛以一家較低的價格完成受讓。