本報(bào)訊 2018年的揮手作別，對(duì)企業(yè)而言也意味著2018財(cái)年的結(jié)束。2019年元旦過后，上市公司也進(jìn)入了年報(bào)披露期，2018年過的究竟好不好，最終還要用數(shù)字來說明。

    對(duì)于大量中小互聯(lián)網(wǎng)公司而言，2018年過的的確有些冷，不過，對(duì)于BAT這樣的頭部公司而言，在對(duì)沖掉經(jīng)濟(jì)下行壓力之后，營收依舊能夠保持高速增長。

    百度在Q3財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，Q4的營收預(yù)計(jì)在255億元-267億元，由此，預(yù)計(jì)百度2018年全年?duì)I收在1006.48億元至1018.88億元之間。2017年，百度的總營收為848億元。從2017年二季度至今，百度的營收增速已經(jīng)連續(xù)6個(gè)季度保持在兩位數(shù)。

    在昨天李彥宏發(fā)布的2019年開年內(nèi)部信中，也證實(shí)2018年百度的營業(yè)收入正式突破1000億元。李彥宏回顧2018年強(qiáng)調(diào)：“那個(gè)能夠做出好產(chǎn)品、那個(gè)受用戶喜愛的百度，已經(jīng)回來了！”對(duì)于未來，他也對(duì)百度提出了要求，“只要堅(jiān)持技術(shù)改變世界的理想，恪守‘用戶至上’的天條，聚焦目標(biāo)、風(fēng)清氣正，百度的價(jià)值就一定會(huì)被越來越多的用戶和客戶所認(rèn)可！”

    百度營收躋身“千億俱樂部”

    如果不出意外，百度2018年的營收將首次跨過千億元大關(guān)，至此，BAT的營收將站在同一數(shù)量級(jí)上。

    千億元營收是怎樣一個(gè)概念呢？對(duì)比A股公司2017年財(cái)報(bào)，營收跨過千億門檻的公司總計(jì)有62家。即將進(jìn)入千億俱樂部的百度，其營收規(guī)模將與平安銀行、東方航空等傳統(tǒng)藍(lán)籌股比肩，約為A股第一高價(jià)股貴州茅臺(tái)的1.5倍，超過科大訊飛與?？低暤目偤汀?/p>

    在利潤方面，2017年百度凈利潤為183億元，進(jìn)入A股公司TOP30。與北京銀行、寶鋼股份、格力電器等比肩。

    在業(yè)界看來，在百度營收、利潤大增以及傳統(tǒng)行業(yè)普遍下行的背景下，2018年財(cái)報(bào)披露后，百度的營收、利潤排名均有望跳躍性前進(jìn)。

    將中概股與A股對(duì)比并非空穴來風(fēng)。2018年初，有關(guān)CDR的消息使得BAT被傳有望成為首批CDR的中概股。目前，科創(chuàng)板正在大力推進(jìn)，在分析師看來，不排除將CDR融入到即將推出的科創(chuàng)板中。

    去年12月12日，在中信建投證券召開2019年度策略會(huì)上，中信建投證券策略首席分析師張玉龍談及中概股與科創(chuàng)板的關(guān)系時(shí)指出，科創(chuàng)板自身也應(yīng)具備分層機(jī)制，至少包含股票交易層和CDR交易層，接受VIE架構(gòu)和同股不同權(quán)，也就是說，若已構(gòu)建VIE架構(gòu)或海外上市，將以CDR形式在科創(chuàng)板上市；如果符合直接發(fā)行股票的企業(yè)，可以選擇在科創(chuàng)板直接上市。

    可供參考的是，主要定位于全球中小高科技企業(yè)的納斯達(dá)克市場就是分層的，包括納斯達(dá)克資本市場（NasdaqCM）、納斯達(dá)克全球市場（NasdaqGM）和Nasdaq全球精選市場（NasdaqGS）三層。

    信息流成為百度吸金利器

    曾幾何時(shí)，百度最為人知的標(biāo)簽是“搜索”，如今，李彥宏“夯實(shí)移動(dòng)技術(shù)，決勝AI時(shí)代”戰(zhàn)略實(shí)施兩年來，AI已經(jīng)全面賦能百度各個(gè)業(yè)務(wù)線，并拓展出大量新生業(yè)務(wù)，搜索已變成了AI賦能的“之一”。

    在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，“搜索”業(yè)務(wù)一度被視為昨日黃花。但真實(shí)情況是，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上看，盡管搜索的流量增速已降至個(gè)位數(shù)，但搜索的收入反倒呈兩位數(shù)增長。在興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東看來，主要原因是“AI技術(shù)大幅提升了搜索流量變現(xiàn)效率”，我們預(yù)計(jì)2018年及未來幾年，搜索行業(yè)及百度搜索流量只有個(gè)位數(shù)增長，但百度搜索收入2017年-2020年CAGR（復(fù)合年均增長率）將達(dá)到12.9%，其中2018年移動(dòng)搜索增速更是達(dá)到23.6%。

    作為AI的現(xiàn)金牛應(yīng)用，百度三季度營收增長的主要?jiǎng)恿碜孕畔⒘?，信息流及AI業(yè)務(wù)已經(jīng)占到百度核心（BaiduCore，即搜索服務(wù)與交易服務(wù)的組合）收入近20%。不久前百度與今日頭條就‘誰收購誰’引發(fā)一波關(guān)注，有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，“信息流領(lǐng)域的想象空間剛剛打開，足夠容納兩家巨頭甚至更多的玩家來分羹”

    百度信息流產(chǎn)品主要為百度APP（簡稱“手百”），截至2018年9月份，手百的DAU（日活躍量）達(dá)1.51億，同比增長19%，信息流產(chǎn)品用戶使用時(shí)長同比增長68%。此外，信息流用戶滲透率高達(dá)70%，達(dá)到約1億，手百已成為第一大信息流應(yīng)用。與此同時(shí)，作為百度布局短視頻生態(tài)的重要產(chǎn)品，推出不久的好看視頻9月份日活也已突破1200萬。

    “算法分發(fā)時(shí)代，信息流通過‘千人千面’優(yōu)勢取代部分傳統(tǒng)娛樂內(nèi)容，而數(shù)據(jù)是核心競爭要素，百度擁有直達(dá)用戶需求的搜索數(shù)據(jù)，結(jié)合AI技術(shù)在分發(fā)時(shí)代具有明顯優(yōu)勢。我們預(yù)計(jì)2017年-2020年百度信息流廣告收入的CAGR約為68%”，張憶東在研報(bào)中預(yù)計(jì)。

    云成百度中期戰(zhàn)略強(qiáng)支撐

    除了當(dāng)下為百度貢獻(xiàn)大量營收的信息流之外，百度云也將成為百度中期戰(zhàn)略的重要支撐。

    2018年12月18日，百度宣布調(diào)整組織架構(gòu)，將智能云事業(yè)部（ACU）升級(jí)為智能云事業(yè)群組（ACG），同時(shí)承載AItoB和云業(yè)務(wù)的發(fā)展。此次組織升級(jí)后，ACG將充分利用百度在人工智能、大數(shù)據(jù)及云計(jì)算方面的技術(shù)優(yōu)勢，聚焦關(guān)鍵賽道，為百度打造新的增長引擎。

    云在百度公司戰(zhàn)略的地位進(jìn)一步提升，這其實(shí)也是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們近期的戰(zhàn)略“共識(shí)”。

    安信證券研報(bào)分析，互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口轉(zhuǎn)變，BATH如何布局熬過寒冬？不約而同地把未來的目標(biāo)瞄準(zhǔn)了toB市場。阿里巴巴賦能企業(yè)，資源向AI+云技術(shù)、新零售及全球化傾斜，將阿里云事業(yè)群升級(jí)為阿里云智能事業(yè)群。騰訊新成立云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群（CSIG）、平臺(tái)與內(nèi)容事業(yè)群（PCG），擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。華為內(nèi)部調(diào)整云業(yè)務(wù)部，升級(jí)為一級(jí)部門，獲得更大的業(yè)務(wù)自主權(quán)，成為正式進(jìn)軍公有云的象征。BATH架構(gòu)調(diào)整均將技術(shù)的重要性提升至戰(zhàn)略地位，向A（AI）、B（Bigdata）、C（Cloud）傾斜，賦能B端；整合業(yè)務(wù)，充分挖掘公司的協(xié)同優(yōu)勢；進(jìn)一步升級(jí)鞏固核心優(yōu)勢。

    其根本在于，云計(jì)算將是一個(gè)萬億級(jí)的大市場，任何一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都不想錯(cuò)過。據(jù)工信部2017年4月發(fā)布的《云計(jì)算發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》提出：到2019年，我國云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到4300億元的發(fā)展目標(biāo)；2018年8月發(fā)布的《推動(dòng)企業(yè)上云實(shí)施指南（2018―2020年）》，提出到2020年行業(yè)企業(yè)上云比例和應(yīng)用深度顯著提升，新增上云企業(yè)100萬家。

    百度云目前是中國增速最快的云服務(wù)提供商。數(shù)據(jù)顯示，百度云服務(wù)用戶數(shù)增長3倍，合作伙伴增長3倍，市場營收增長4倍，用戶流量則實(shí)現(xiàn)5倍增長。對(duì)于百度云服務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁增長，第三方市場研究公司易觀分析認(rèn)為，百度云是中國增長最快、技術(shù)最先進(jìn)的三大云服務(wù)提供商之一。

    作為百度能力、百度資源、行業(yè)解決方案的對(duì)外一站式服務(wù)輸出窗口，百度云正是以前述的ABC作為戰(zhàn)略定位，目前百度云ABC已經(jīng)落地鋼鐵、金融、物流、能源、傳媒等多個(gè)行業(yè)，與山西省政府、陽泉市政府、寶武集團(tuán)、首鋼、廣發(fā)銀行、銀聯(lián)商務(wù)、泰康保險(xiǎn)、太原鐵路局、華數(shù)傳媒、首都機(jī)場等政府部門和知名企業(yè)合作。

    無人駕駛等AI業(yè)務(wù)進(jìn)入掛果期

    在信息流、云服務(wù)與視頻等業(yè)務(wù)之外，自動(dòng)駕駛等AI業(yè)務(wù)則成為百度營收增長的預(yù)備役。百度全力推動(dòng)的DureOS及Apollo極有可能成為未來世界的“新入口”：語音成為手機(jī)及家庭場景的入口，智能汽車成為出行場景的入口。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月，DureOS智能設(shè)備激活量達(dá)到1.41億臺(tái)，環(huán)比增長41%；DureOS語音交互次數(shù)超過8億次，連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)每季度翻倍增長。IDC數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度，搭載DuerOS的智能音箱在中國市場的出貨量位居第一。

    無人駕駛方面，全球首款自動(dòng)駕駛小巴士“阿波龍”于去年7月下線，已在10多個(gè)城市實(shí)地運(yùn)營。百度與一汽紅旗合作打造的中國首款L4級(jí)自動(dòng)駕駛乘用車，將于今年小批量下線運(yùn)營，并明年大批量投放。

    中泰證券計(jì)算機(jī)首席分析師謝春生認(rèn)為，2017年百度研發(fā)投入規(guī)模129億元，研發(fā)費(fèi)用占收入比例為15.2%。在產(chǎn)品化和應(yīng)用方面，百度的AI技術(shù)應(yīng)用已經(jīng)覆蓋能源、農(nóng)業(yè)、制造、醫(yī)療、金融、物流等多個(gè)產(chǎn)業(yè)。對(duì)于AI巨頭而言，AI生態(tài)的建立是最強(qiáng)大的壁壘，百度開發(fā)有深度學(xué)習(xí)開源平臺(tái)PaddlePaddle，AI芯片昆侖，人工智能操作系統(tǒng)DuerOS，以及百度打造的智能駕駛?cè)鷳B(tài)體系A(chǔ)pollo計(jì)劃，人工智能有望開啟百度下一個(gè)千億收入大門。

    在去年11月1日召開的2018百度世界大會(huì)上，百度還展示了一系列AI前沿技術(shù)、應(yīng)用及創(chuàng)新產(chǎn)品，包括首次展現(xiàn)了AI在國民經(jīng)濟(jì)三大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，及制造、醫(yī)療、交通等各大領(lǐng)域的應(yīng)用落地，百度也由此從“AI技術(shù)領(lǐng)先”向“應(yīng)用落地領(lǐng)先”進(jìn)化。

    “百度AI已經(jīng)形成短中長期三大戰(zhàn)略布局，以信息流+短視頻為代表的現(xiàn)金牛、以云+小程序?yàn)榇淼漠a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，以Apollo+DuerOS為代表的5G時(shí)代AI產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品布局，將給百度帶來更加穩(wěn)健的預(yù)期和想象力。”中信建投傳媒行業(yè)首席分析師曾榮飛說。