■本報(bào)記者 曹衛(wèi)新

    回顧2018年的資本市場，A股上市公司實(shí)施股份回購的熱情要高于以往。公開資料顯示，截至12月25日，有超650家上市公司披露股份回購預(yù)案。

    與大多數(shù)上市公司推出單次回購方案不一樣的是，海瀾之家于今年12月對外披露了一份長達(dá)五年期的股份回購規(guī)劃。

    依據(jù)回購計(jì)劃，公司在未來五年內(nèi)即2018年至2022年，每年以不低于預(yù)案發(fā)布前一會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的20%，且不超過預(yù)案發(fā)布前一會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的30%資金回購公司股份，回購的股份將用于減少公司注冊資本、員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵、轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券、維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益等中國證監(jiān)會和上交所認(rèn)可的方式處置，具體以公司公告的每期回購股份預(yù)案為準(zhǔn)。

    12月1日，公司對外披露了第一期股份回購預(yù)案。預(yù)案顯示，首次回購股份的資金總額不低于6.66億元，不超過9.98億元。首期回購股份將用于減少公司注冊資本，回購?fù)瓿珊?，公司將依法對回購的股份予以注銷。

    采訪中，公司董事會秘書許慶華告訴《證券日報(bào)》記者，公司之所以選擇推出五年期回購規(guī)劃，主要是基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，在結(jié)合公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施等因素基礎(chǔ)上，公司推出這樣一份長期回購計(jì)劃。

    作為國內(nèi)大眾服飾龍頭，海瀾之家渠道持續(xù)向購物中心轉(zhuǎn)移，品牌外延持續(xù)進(jìn)行。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入130.42億元，較上年同期增加4.53%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤26.28億元，較上年同期增加4.66%。國聯(lián)證券徐藝表示，公司本次回購及未來回購計(jì)劃彰顯公司長期穩(wěn)定發(fā)展信心，并有望優(yōu)化公司治理，激發(fā)員工活力，或?qū)⒅緲I(yè)績長期穩(wěn)健增長。

    記者留意到，原華泰聯(lián)合證券風(fēng)險(xiǎn)管理部副總經(jīng)理王驥躍曾就回購機(jī)制撰文表示，“在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的努力下，大多數(shù)上市公司已經(jīng)建立了3年-5年分紅規(guī)劃，每年按照凈利潤一定比例對股東分紅，提高了上市公司分配比例并給予市場穩(wěn)定預(yù)期。部分高比例分紅的公司股息率已經(jīng)超過5%，建立了良好的公司形象，投資價(jià)值也有所凸顯?；刭徱部梢苑滦г摍C(jī)制。”

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前A股上市公司推出的回購方案多為一次性回購，今年以來，僅海瀾之家一家公司推出五年期的股份回購計(jì)劃。

    在王驥躍看來，相對于一次性的對股價(jià)刺激性的回購，上市公司更應(yīng)當(dāng)以可持續(xù)發(fā)展為原則，建立常態(tài)的、規(guī)范化的回購規(guī)劃機(jī)制。上市公司可以制定3年至5年回購規(guī)劃，每年按照利潤規(guī)模的一定比例預(yù)留好資金用于回購，設(shè)定合理的回購市盈率上限，如果股價(jià)較高沒能實(shí)施回購，該部分資金可以用于分紅或者滾存到下一期的回購專項(xiàng)資金中，這樣既不會大幅增加上市公司資金壓力，又能夠給市場明確長期的信號，有利于保護(hù)股東利益。