■本報記者 張歆

    隨著創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略深入落實，相關成長型公司的估值體系或者說估值坐標正在向更多維度演進。

    “新經(jīng)濟板塊公司的估值體系十分復雜，可以說是多維度的，過去PE或者VC適用的估值體系僅僅是參考，甚至于近年來比較流行的日活躍客戶數(shù)、月活躍客戶數(shù)等指標也不能簡單適用”，光大控股董事總經(jīng)理、光控眾盈資本管理合伙人艾渝回應《證券日報》記者提問時表示，“例如，對于做內(nèi)容的公司，要評估團隊能不能做出最好的內(nèi)容；對于平臺型的公司，要評估平臺有沒有擴張性，能不能帶來最大的活躍客戶，真正對用戶產(chǎn)生黏性。”

    艾渝以消費金融和互聯(lián)網(wǎng)金融為例，“我們第一會關注企業(yè)有沒有核心的技術(shù)；第二會看有沒有牌照。光控眾盈本身是金融體系出身，自然對于金融牌照的價值有著充分的理解，一年前我們意識到未來牌照會變成核心門檻，監(jiān)管會越來越嚴，所以我們投資的都是有消費金融牌照、主動接受監(jiān)管、主動達標合規(guī)的企業(yè)，這類型的企業(yè)在強監(jiān)管背景下很容易脫穎而出。”

    作為光大集團旗下跨香港和內(nèi)地的多元化金融控股企業(yè)，光大控股在兩年前決心投身新經(jīng)濟領域。2016年5月份，艾渝領銜打造了光大控股在新經(jīng)濟領域的投資團隊；2016年8月份，光大控股與分眾傳媒共同成立了光控眾盈資本。作為光大控股在新經(jīng)濟領域的重要投資平臺，該基金瞄準中國經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，挖掘中國新經(jīng)濟大背景下最有成長潛力的企業(yè)，定位于打造中國最具助推效應的成長型基金。在成立以來的一年多時間內(nèi)，光大控股在新經(jīng)濟領域布局了50多個項目，包括愛奇藝、蔚來汽車、優(yōu)信集團、銀聯(lián)商務等。

    “投資不會簡單地追著風口，要在風口出現(xiàn)的早期就通過行業(yè)研究鎖定大的方向，快速布局”，艾渝表示，光大控股在新經(jīng)濟領域已將教育、新消費、泛娛樂、高科技與人工智能作為公司主要的投資賽道，將其認作是可以延續(xù)十年的投資主題。提前對“賽道”進行透徹的研究，對可能出現(xiàn)的風口進行預判，新企業(yè)誕生的時候就可以快速判斷并布局。

    據(jù)了解，在經(jīng)過前期的充分籌備后，光大控股布局的速度非?？?，“新經(jīng)濟領域建倉的時候是整個建起來的。”

    艾渝表示，金融科技、消費升級、泛娛樂、人工智能，這幾個方面也將是今后光控眾盈資本主要的投資賽道，也是未來會延續(xù)十年的投資主題，相信發(fā)展過程中會出現(xiàn)大量優(yōu)秀的企業(yè)。

    日前，光控眾盈資本與投中研究院聯(lián)合發(fā)布了《2017中國新消費投融資研究報告》，對新消費的特點、投資邏輯、經(jīng)典案例進行了研究和分析，這份報告也將會為中國消費領域的投融資提供巨大的價值和參考。

    艾渝表示，當今新消費出現(xiàn)了多維度化、圈層化、跨界化的演變，進而也帶來了新的投資機會。第一類就是技術(shù)驅(qū)動型的投資機會，包括線上線下融合，包括新零售、人工智能，也包括智能健身房。第二就是品牌加服務型的，從以前簡單的交易價值變成更加長期的價值，比如買的是智能冰箱，可能買的是智能終端，從一個簡單的冰箱的功能變成一個長期的服務功能的轉(zhuǎn)變，還有一些品牌的價值。第三就是內(nèi)容驅(qū)動，包括知識付費，包括內(nèi)容的消費，這樣的企業(yè)非常有機會。第四是供給側(cè)的驅(qū)動，包括從供應鏈層可以改變?nèi)祟悓ζ焚|(zhì)需求的企業(yè)。

    “我期待并幫助被投企業(yè)之間有更多的互動，產(chǎn)生化學反應。例如，我們之前投資的一家做教育培訓的公司對海外在線教育培訓平臺特別感興趣，我們也會幫助該企業(yè)聯(lián)系資源，幫助兩家公司對接，這是最重要的增值服務”，艾渝透露。