⊙記者 王彭 ○編輯 于勇

    隨著上市公司半年報(bào)的陸續(xù)披露，被稱(chēng)為“最聰明”資金的社保基金最新動(dòng)向也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，社?；鸸铂F(xiàn)身471只個(gè)股，其中有132只個(gè)股獲得社保基金新進(jìn)買(mǎi)入。

    社?；鸪闪⒁詠?lái)的年均投資收益率為8.44%，累計(jì)投資收益額高達(dá)10073.99億元，2005年中和2008年末兩輪股市底部的抄底操作更是堪稱(chēng)“神來(lái)之筆”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，社?；鹪谕顿Y上審慎、安全度較高，加入以往擁有多次成功操作記錄，本輪底部布局或具有一定的指向意義。

    建倉(cāng)增持兩不誤

    近期半年報(bào)密集發(fā)布，上市公司前十大流通股東數(shù)據(jù)透露出機(jī)構(gòu)行蹤。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)已披露的上市公司半年報(bào)，截至上半年末，社保基金共現(xiàn)身471只個(gè)股，其中，二季度對(duì)132只個(gè)股進(jìn)行建倉(cāng)，并且增持了167只個(gè)股。

    在新進(jìn)建倉(cāng)股中，新興鑄管獲得社保基金1.02億股的最大手筆買(mǎi)入。翻閱公司半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，前十大流通股東名單上，全國(guó)社保基金一零三組合和全國(guó)社?；鹞辶闳M合的持股占比分別為1.79%、0.82%。此外，中油工程、長(zhǎng)信科技、信邦制藥分別獲得社保買(mǎi)入5817萬(wàn)股、4692萬(wàn)股、2689萬(wàn)股。

    在已持有的上市公司中，社?；饘?duì)京東方A的加倉(cāng)力度最大，持股數(shù)量從一季度末的6.8億股猛增至二季度末的7.65億股。此外，南京銀行、美年健康和中國(guó)建筑分別獲得社保加倉(cāng)1602萬(wàn)股、1956萬(wàn)股、6409萬(wàn)股。

    莫尼塔投資在一份研報(bào)中表示，行業(yè)輪動(dòng)一向是中國(guó)二級(jí)市場(chǎng)在存量博弈時(shí)的特色，以社?；馂榇淼膬?yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者博弈時(shí)的選擇，以及其在所擅長(zhǎng)行業(yè)中如何篩選個(gè)股，均值得重視。

    諾亞財(cái)富派投研部基金研究經(jīng)理李懿哲分析稱(chēng)，從社?；鸪闪⒁詠?lái)的季度持倉(cāng)看，市值排名最靠前的3個(gè)行業(yè)呈動(dòng)態(tài)變化。其中，機(jī)械設(shè)備行業(yè)一直都是社保的重配。2004年至2007年超配基建板塊；2008年至2009年超配基建、金融地產(chǎn)、采掘等周期板塊；2010年至2014年在周期的基礎(chǔ)上，加配食品醫(yī)藥；2015年至今在信息技術(shù)和生物醫(yī)藥方面配置較多，今年二季度加倉(cāng)食品飲料和能源板塊。

    “社?；鹨话闶俏羞x定的基金公司進(jìn)行操作，投資方向主要是一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，以及一些業(yè)績(jī)能夠兌現(xiàn)的成長(zhǎng)股，其往往把投資價(jià)值作為選擇投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，把發(fā)現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值作為投資的首要工作，而不是靠炒概念或者是炒內(nèi)幕消息來(lái)進(jìn)行投資。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示。

    “風(fēng)向標(biāo)”作用或重現(xiàn)

    近日，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)在《2017年全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)社保基金年度報(bào)告》中提到，自2000年8月成立以來(lái)，社?；鸾?0年間的年均投資收益率為8.44%，累計(jì)投資收益額突破1萬(wàn)億元。

    從歷年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，盡管A股市場(chǎng)幾經(jīng)牛熊轉(zhuǎn)換，但社?；鸪嗽?008年虧損6.79%之外，其余年份每年都能取得正回報(bào)。在剛剛過(guò)去的2017年，社?；鸬耐顿Y收益率達(dá)到9.68%，權(quán)益投資收益額為1846.14億元。

    如此優(yōu)異的投資收益率究竟是如何取得的呢？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，社?；鹪谶^(guò)去數(shù)年中，對(duì)于A股市場(chǎng)底部與頂部的判斷相當(dāng)精準(zhǔn)。

    2005年中，在指數(shù)低位時(shí)社保大批開(kāi)立新賬戶(hù)，同時(shí)增設(shè)001、002等指數(shù)化投資賬戶(hù)進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入A股。兩年半內(nèi)，A股指數(shù)最高上漲超過(guò)500%；2008年末到2009年初，社?；鹩诖钨J危機(jī)后再度出手增倉(cāng)。2007年在A股市場(chǎng)歷史最高位，社保基金在投資管理人的推動(dòng)下，對(duì)A股的權(quán)益類(lèi)組合進(jìn)行了大批減倉(cāng)操作，日后也證明這是一次非常成功的資產(chǎn)配置。

    在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中，社保基金的大舉布局被部分機(jī)構(gòu)解讀為“抄底”時(shí)機(jī)已至的信號(hào)。據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在Wind全A指數(shù)的PE估值低于16.7倍時(shí)，買(mǎi)入指數(shù)并持有3年的年化收益率可以達(dá)到21%。當(dāng)前該指數(shù)PE為14.7倍，A股市場(chǎng)或已進(jìn)入“看長(zhǎng)做長(zhǎng)”的布局安全區(qū)。

    滬上一位基金分析人士稱(chēng)，社?；鹜顿Y審慎、安全度較高，加之歷史上擁有多次成功記錄，這一輪抄底操作，無(wú)疑對(duì)后市具有一定的指向意義。