6124點(diǎn)的歷史高點(diǎn)已過(guò)去13年，多位公募投資人士表示，A股市場(chǎng)幾經(jīng)起伏，價(jià)值投資方向更加堅(jiān)定，成為市場(chǎng)共情，基本面和業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的上市公司會(huì)受到市場(chǎng)的持續(xù)青睞。

    德邦基金的基金經(jīng)理黎瑩表示，13年來(lái)，以公募為代表的機(jī)構(gòu)投資者力量大大增強(qiáng)。同時(shí)，海外投資者持有A股股票市值占比大幅提升。境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者話語(yǔ)權(quán)的增強(qiáng)，使A股市場(chǎng)的投資理念相比2007年時(shí)更趨成熟，投資行為也更趨理性，這對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的影響是非常深遠(yuǎn)的。“這一變化的產(chǎn)生，一方面得益于中國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革和對(duì)外開放，另一方面也是機(jī)構(gòu)投資者不斷地學(xué)習(xí)積累推動(dòng)了自身的進(jìn)化，推動(dòng)了投研能力整體性的提升和管理規(guī)模上臺(tái)階。”

    創(chuàng)金合信基金權(quán)益投資部總監(jiān)黃弢的感觸相同，他認(rèn)為，13年來(lái)，市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生很大變化，整體波動(dòng)幅度呈收窄趨勢(shì)，從早年的同漲同跌進(jìn)化到行業(yè)之間的差異化走勢(shì)，行業(yè)內(nèi)部個(gè)股的走勢(shì)差異同樣非常大。這些年創(chuàng)新機(jī)制越來(lái)越多，交易工具越來(lái)越豐富，A股也進(jìn)一步與發(fā)達(dá)市場(chǎng)接軌。重要的是，價(jià)值投資越來(lái)越成為市場(chǎng)主流的投資理念，這與機(jī)構(gòu)投資者成為市場(chǎng)主力是一脈相承的。

    多位投資人士表示，近年來(lái)市場(chǎng)對(duì)于核心資產(chǎn)和龍頭股的關(guān)注其實(shí)是對(duì)公司內(nèi)生價(jià)值的關(guān)注，未來(lái)重視企業(yè)內(nèi)生價(jià)值，更看重龍頭公司的這一趨勢(shì)將長(zhǎng)期延續(xù)下去。

    諾德基金基金經(jīng)理胡志表示，雖然階段性市場(chǎng)會(huì)被不同的短期因素影響，但是企業(yè)價(jià)值始終是投資決策過(guò)程中的最核心變量。隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷壯大，同時(shí)個(gè)人投資者的代際更迭推動(dòng)投資者群體知識(shí)結(jié)構(gòu)的不斷提升，這樣的趨勢(shì)將會(huì)一直持續(xù)下去。

    黎瑩認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者整體力量的增強(qiáng)一定會(huì)帶來(lái)對(duì)優(yōu)質(zhì)公司投資價(jià)值的認(rèn)可和重估。盡管部分龍頭公司短期估值會(huì)有波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，堅(jiān)持投好賽道和好公司，一定是主流機(jī)構(gòu)投資者的共識(shí)。

    上海證券基金分析師姚慧表示，注冊(cè)制下中國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)入“寬進(jìn)寬出”時(shí)代，上市公司的稀缺性將發(fā)生根本性改變。只有具有增長(zhǎng)潛力的“真”公司，才能在資本市場(chǎng)上茁壯成長(zhǎng)，為投資者帶來(lái)收益。所有罔顧公司本質(zhì)的炒作都可能面臨被退市而血本無(wú)歸的風(fēng)險(xiǎn)。重視企業(yè)內(nèi)生價(jià)值，更看重龍頭公司的這一趨勢(shì)將長(zhǎng)期持續(xù)下去。

    盈米基金研究院院長(zhǎng)楊媛春認(rèn)為，監(jiān)管一直致力于壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的力量，持續(xù)改善市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)投資者教育，這個(gè)趨勢(shì)將長(zhǎng)期存在。近幾年，金融領(lǐng)域在不斷擴(kuò)大對(duì)外開放，持續(xù)看到專業(yè)投資者的多元化，機(jī)構(gòu)投資資金的多元化，會(huì)更有利于建立一個(gè)更為理性、更好為企業(yè)合理定價(jià)的投資市場(chǎng)。

    黃弢認(rèn)為這一趨勢(shì)與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相適應(yīng)。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從增量時(shí)代進(jìn)入到存量時(shí)代，最終形成的格局將會(huì)是行業(yè)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，市場(chǎng)份額不斷提升，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。船小好調(diào)頭、小公司盈利增速更快的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。