本報記者 周尚伃

    近期，A股持續(xù)跌宕，上證指數(shù)本月已累計下跌4.15%。

    對此，9月9日，施羅德投資管理（上海）有限公司股票權(quán)益基金經(jīng)理張曉冬認(rèn)為，繼七月份的強(qiáng)勁表現(xiàn)后，區(qū)域主要股指漲幅于八月份收窄，滬深300指數(shù)單月上漲2.7%。以食品飲料為主的必選消費當(dāng)月表現(xiàn)優(yōu)異；科技股在外部因素的影響下，多數(shù)回撤；醫(yī)藥行業(yè)由于估值偏高，部分個股近期出現(xiàn)較大回撤。投資活動方面，國內(nèi)投資交易熱度并未出現(xiàn)顯著消退，融資融券余額以及成交金額仍維持在相對高點，但北向資金在連續(xù)四個月呈現(xiàn)凈流入后，轉(zhuǎn)為凈賣出。

    張曉冬表示，多數(shù)A股企業(yè)的獲利在二季度逐步復(fù)蘇，但產(chǎn)業(yè)差異仍然較大。所有A股凈利環(huán)比下滑幅度自一季度的23%收窄至二季度的12%，其中，非金融產(chǎn)業(yè)獲利環(huán)比回到接近持平的水準(zhǔn)，銀行業(yè)獲利顯著下滑，而券商股則受益于股市成交活絡(luò)，獲利快速成長。非金融產(chǎn)業(yè)方面，科技類公司受益于產(chǎn)業(yè)景氣度上行，業(yè)績增速較快回升，如通信、電子、計算機(jī)板塊增速均轉(zhuǎn)為正增長。上游偏基建類企業(yè)如機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、建筑建材、公用事業(yè)等在政策支持的基調(diào)下，業(yè)績增速回升較快。此外，部分必需消費或受益于疫情的板塊盈利穩(wěn)步增長，如食品飲料、醫(yī)藥等。相反的，餐飲旅游、交通運(yùn)輸、傳媒、石油石化、鋼鐵等，因受國內(nèi)外疫情防控影響較大以及需求回升有限，業(yè)績未見明顯起色。整體來說，新經(jīng)濟(jì)股于二季度表現(xiàn)仍優(yōu)于舊經(jīng)濟(jì)股。

    市場及行業(yè)方面，張曉冬認(rèn)為，股市進(jìn)入八月份開始橫向整理，近期表現(xiàn)較佳的食品飲料行業(yè)也于九月份出現(xiàn)較大回撤，預(yù)期指數(shù)于四季度將呈現(xiàn)震蕩格局。但在流動性仍寬松且經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇下，回撤幅度有限。行業(yè)方面，地緣政治沖突升溫恐壓抑科技產(chǎn)業(yè)的投資氛圍，相關(guān)的基站及電子消費業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈，四季度將面臨較大的營運(yùn)壓力。另外，新能源車經(jīng)歷了今年以來的大漲后，已反映了大部分利多，或?qū)⒚媾R較大回撤。整體來說，仍會關(guān)注受益于內(nèi)循環(huán)主軸行業(yè)，如建材及汽車板塊等。

（編輯 田冬）