日前，在中國(guó)證券報(bào)旗下互動(dòng)社區(qū)金牛理財(cái)APP推出的基金直播欄目中，泰康資產(chǎn)公募事業(yè)部基金經(jīng)理經(jīng)惠云表示，今年上半年信用違約風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，無風(fēng)險(xiǎn)利率大幅下行，觸及年內(nèi)低點(diǎn)，而高收益?zhèn)鍓K總體承壓。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2018年8月13日，今年以來，信用債市場(chǎng)共出現(xiàn)22個(gè)違約主體。其中，有16家違約主體為2018年首次違約，新增違約主體基本都為民企。在她看來，債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)壓力增加，違約節(jié)奏明顯快于去年，尤其二季度以來比較密集。除債券市場(chǎng)外，信托、A股的信用風(fēng)險(xiǎn)事件也出現(xiàn)加速暴露。值得一提的是，今年違約新特征為融資環(huán)境驟變成為導(dǎo)火索且具有較高擴(kuò)散性，融資渠道收縮導(dǎo)致債務(wù)到期難以接續(xù)而出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，高低等級(jí)之間利差走闊，高收益?zhèn)?guī)模攀升；而中低等級(jí)發(fā)行人逐漸喪失再融資能力，尤其民企和弱資質(zhì)城投。

    經(jīng)惠云認(rèn)為，未來再融資風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)有望告一段落，受益于供給側(cè)改革的鋼鐵、煤炭等周期板塊利差有望維持低位，前期被錯(cuò)殺品種的信用利差有望修復(fù)。