中信保誠(chéng)基金經(jīng)理吳昊是價(jià)值投資派，他掌管的信誠(chéng)盛世藍(lán)籌堅(jiān)持投資白馬藍(lán)籌股，去年取得了良好的業(yè)績(jī)。近期，他“微調(diào)”風(fēng)格，開(kāi)始發(fā)行一只既關(guān)注業(yè)績(jī)也關(guān)注成長(zhǎng)的“新藍(lán)籌”基金。

    吳昊自2015年開(kāi)始接管信誠(chéng)盛世藍(lán)籌和信誠(chéng)新機(jī)遇，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)均在同類排名榜前1/4，去年凈值增長(zhǎng)率分別為27.85%、18.89%。

    吳昊總結(jié)自己的風(fēng)格是偏價(jià)值投資，選擇的標(biāo)的一定要有明確的業(yè)績(jī)支撐，但這并不意味著排斥成長(zhǎng)股。他表示，成長(zhǎng)股在理論上具備更高的成長(zhǎng)可能性，同時(shí)也意味著更大的不確定性和波動(dòng)性。“如果一家公司的行業(yè)空間足夠大，成長(zhǎng)性足夠高，競(jìng)爭(zhēng)力足夠強(qiáng)，足以覆蓋不確定性風(fēng)險(xiǎn)，這才具備投資價(jià)值。”相比之下，偏價(jià)值投資的特點(diǎn)是追求業(yè)績(jī)穩(wěn)定且確定性高，給予的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償會(huì)更低。因此，在他看來(lái)，無(wú)論是投資成長(zhǎng)股，還是投資價(jià)值股，關(guān)鍵在于對(duì)不確定性的補(bǔ)償是否足夠。

    吳昊表示，以往當(dāng)人們?cè)谡務(wù)摮砷L(zhǎng)與價(jià)值的時(shí)候，往往忽視了真正的好公司是兼具業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和高成長(zhǎng)性的。實(shí)際上，無(wú)論是什么樣的投資，同樣需要基于宏觀環(huán)境、行業(yè)發(fā)展因素，對(duì)所在行業(yè)做出判斷，并且尋找到能夠充分享受行業(yè)增長(zhǎng)紅利的公司。

    “不過(guò)，市場(chǎng)往往會(huì)在成長(zhǎng)與價(jià)值中做切換。”吳昊表示，“投資的時(shí)候，既要看基本面，也要看資金供求關(guān)系，看市場(chǎng)情緒等各方面因素。”

    在吳昊看來(lái)，無(wú)論是價(jià)值股還是成長(zhǎng)股，都有一個(gè)合理的估值，如果市場(chǎng)給予過(guò)分高估的價(jià)格，那就到了應(yīng)該賣出的時(shí)候了。

    對(duì)于后市，吳昊表示看好新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，包括新能源汽車、風(fēng)電光伏；在消費(fèi)領(lǐng)域，他看好醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，尤其看好創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械；在高科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，他看好半導(dǎo)體、消費(fèi)電子；在互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)里，他看好互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)影視。此外，他還看好人工智能產(chǎn)業(yè)，包括智慧投顧、智能家居、云計(jì)算。

    吳昊尤其看好云計(jì)算行業(yè)。他分析，從整個(gè)行業(yè)的格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)外都已經(jīng)出現(xiàn)了比較好的公司，騰訊、阿里等大企業(yè)都在推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)云服務(wù)的階段相當(dāng)于三四年前海外的發(fā)展水平，而現(xiàn)在海外的發(fā)展依然保持高速，所以未來(lái)國(guó)內(nèi)的發(fā)展是不會(huì)放緩的。”吳昊說(shuō)，這個(gè)行業(yè)具有前景確定性強(qiáng)，客戶群體明確，海外公司難以進(jìn)入等方面的優(yōu)勢(shì)。