本報記者 吳珊

    見習(xí)記者 方凌晨

    12月11日，天弘中證紅利低波動100ETF上市交易，華安恒生港股通中國央企紅利ETF開始發(fā)售，易方達(dá)中證紅利低波動ETF也將于近日上市，紅利主題基金不斷添新。近一個月以來，已有9只紅利主題基金（不同份額分開計算，下同）陸續(xù)成立，公募基金管理人和投資者正在積極布局紅利主題基金。

    受訪業(yè)內(nèi)人士表示，紅利策略具有高股息、低估值、順周期的特點，而且具有較強(qiáng)的防御屬性，在市場風(fēng)險偏好下降時，紅利策略可能有超額收益。隨著市場越來越成熟，對紅利等穩(wěn)定、可持續(xù)、能夠積累復(fù)利效應(yīng)的策略會越來越重視。

    受個人投資者青睞

    紅利主題基金采取的是紅利策略，即通過尋找長期分紅穩(wěn)定，且股息率高的股票來獲取收益，股票分紅多，對應(yīng)基金就可能更具投資價值，這是產(chǎn)品收益的重要來源。

    近一個月以來，紅利主題基金的發(fā)行和申報均較為活躍。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，有9只紅利主題基金在近期陸續(xù)成立，占全年成立的紅利主題基金數(shù)量的45%。另據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，近一個月以來，包括信達(dá)澳亞基金、博時基金、富達(dá)基金、中信保誠基金等在內(nèi)的多家公募基金管理人旗下紅利主題基金產(chǎn)品正在申報過程中。

    華寶基金指數(shù)投資總監(jiān)、華寶標(biāo)普紅利ETF基金經(jīng)理胡潔對《證券日報》記者表示：“從市場風(fēng)格與資金流向來看，今年以來，行業(yè)輪動速度加快，賺錢效應(yīng)變?nèi)?，在此背景下，高股息策略往往超額回報會更加明顯。高股息配置波動低、收益穩(wěn)定，具有類債屬性，這也使其配置性價比提升。同時，在宏觀利率下行、預(yù)期投資回報率降低的背景下，紅利策略的配置性價比凸顯。”

    除了公募基金管理人的積極布局，紅利主題基金也受到了投資者的青睞，部分基金個人投資者持有份額比例高。以12月11日上市交易的天弘中證紅利低波動100ETF為例，截至2023年12月4日，該基金份額持有人結(jié)構(gòu)中，機(jī)構(gòu)投資者持有的基金份額占基金總份額的8.09%，而個人投資者持有的基金份額占比高達(dá)91.91%。另有易方達(dá)中證紅利低波動ETF、摩根標(biāo)普港股通低波紅利ETF、華泰柏瑞中證中央企業(yè)紅利ETF等多只基金公告的份額持有人中，個人投資者持有的份額比例占多。

    天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日報》記者采訪時表示：“紅利主題基金在積累收益的同時一定程度上具備防御作用。以天弘中證紅利低波100A類份額為例，基金在過去三年（以2023年9月30日為基日）累積實現(xiàn)了51.55%的收益率（業(yè)績比較基準(zhǔn)23.65%），并且過去六個月、一年、三年、成立以來都取得正收益，說明策略具有一定的穩(wěn)定性，且歷史業(yè)績釋放相對比較溫和，因此獲得個人投資者的青睞。”

    在華泰柏瑞紅利ETF基金經(jīng)理李茜看來，今年以來，在不確定因素較多的市場環(huán)境下，高股息板塊表現(xiàn)得以延續(xù)，紅利策略具有較強(qiáng)防御屬性的優(yōu)勢更加凸顯。同時，高股息率公司可能具備基本面良好、現(xiàn)金流充沛、盈利能力穩(wěn)定、估值較低等特點，具有較高的安全邊際。

    19只產(chǎn)品年內(nèi)收益率超10%

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至12月11日，已成立169只紅利主題基金，合計規(guī)模超1438億元，基金份額較年初增加約270億份。

    從業(yè)績表現(xiàn)方面來看，截至12月11日，有19只紅利主題基金年內(nèi)產(chǎn)品收益率在10%以上。其中，金鷹紅利價值A(chǔ)/C分別以超30%的收益率位列第一、第二，天弘中證紅利低波動100A/C、華泰柏瑞紅利低波動ETF、華寶標(biāo)普中國A股紅利機(jī)會A/C等基金產(chǎn)品年內(nèi)收益率均超10%。

    展望紅利主題基金的投資機(jī)會，天弘基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“隨著市場越來越成熟，參與者越來越專業(yè)，對紅利等穩(wěn)定、可持續(xù)、能夠積累復(fù)利效應(yīng)的策略會越來越重視，疊加低波動因子在中短期行情上的防御作用，二者配合產(chǎn)生的復(fù)合效應(yīng)，既能在中長期積累受益，又能在中短期減小回撤和波動，是持有體驗較好，值得長期關(guān)注的策略。”

    “從長周期的維度看，隨著資管新規(guī)的實施，剛兌逐漸打破，無風(fēng)險利率處于下行區(qū)間，紅利策略的高股息、低波動的特點，適合作為長期資產(chǎn)配置的工具；從中周期維度看，隨著地產(chǎn)、地方化債、資本市場、消費等宏觀調(diào)控的重點領(lǐng)域發(fā)力，市場風(fēng)險偏好開始有所提升。紅利策略具有較強(qiáng)的防御性，有望繼續(xù)成為攻守兼?zhèn)錁?biāo)的的重要抓手。”李茜表示。

    在紅利策略的投資思路方面，胡潔認(rèn)為，一是要優(yōu)選具備分紅能力的上市公司；二是要基于紅利策略動態(tài)調(diào)整行業(yè)分布；三是要做到股息率指標(biāo)的最大化暴露。市場上不同類別的紅利指數(shù)編制方案有不小的區(qū)別。投資者可以根據(jù)最重要的一個條件來對紅利指數(shù)做出評價，即指數(shù)是否做到了股息率的最大化。