于2015年牛市尾聲成立，經(jīng)歷暴跌、熔斷等極端行情，卻在2016年、2017年震蕩市中迭創(chuàng)新高，成功翻倍，打破“冠軍基金魔咒”，收益連續(xù)霸榜居首。這只傳奇基金就是招商基金旗下的兩連冠人氣產(chǎn)品——招商中證白酒（161725）。

    另辟蹊徑反復(fù)琢磨

    故事最早要從2014年底開始說起，藍籌崛起，大盤股強勢上漲，券商股集體漲停，久違的牛市終于來臨。在行情的推動下，各大基金公司大力布局權(quán)益類產(chǎn)品，尤其是指數(shù)基金，同質(zhì)化競爭愈演愈烈。烈火烹油的牛市中，時間就是金錢，效率就是生命。如何把握久違的市場機會？如何最有效率地在權(quán)益產(chǎn)品廝殺中占領(lǐng)自己的陣地？

    經(jīng)過反復(fù)琢磨，招商基金認為，迅速布局權(quán)益產(chǎn)品，以指數(shù)基金為突破口，著力發(fā)展市場上尚屬空白的細分行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品，走小而精的特色發(fā)展之路，首選稀缺標的，比如白酒、煤炭、生物醫(yī)藥等，形成差異化競爭優(yōu)勢。

    在總經(jīng)理掛帥、管理層重視的氛圍中，招商基金產(chǎn)品部立刻加足馬力全速前進。站在當時來看，白酒行業(yè)前景確實值得期待，恰逢布局良機。首先，一線白酒品牌國企改革預(yù)期強烈，未來國企改革將激活企業(yè)經(jīng)營活力和業(yè)績釋放壓力；其次，白酒行業(yè)自2012年底開始回調(diào)，調(diào)整時間已經(jīng)較長，見底跡象明顯，終端價格出現(xiàn)企穩(wěn)，進入估值修復(fù)階段；第三，大眾消費力逐漸提升，消費升級趨勢顯現(xiàn)，個人消費需求逐漸成為白酒行業(yè)主要推動力。最重要的是，當時市場上還沒有一只純粹的白酒指數(shù)基金，此舉可謂填補了市場空白。

    于是招商基金迅速著手與中證指數(shù)公司合作定制中證白酒指數(shù)等行業(yè)指數(shù)。以中證全指為樣本空間，剔除流動性20%，對白酒主題股票按照日均總市值選入不超過50只股票，分別測算了自由流通市值加權(quán)、15%權(quán)重上限、等權(quán)重三種方案。整體來看，對于白酒指數(shù)，成分股數(shù)量較少，權(quán)重過于集中。若采用等權(quán)重方案，雖歷史業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)，但將面臨較高的沖擊成本。若采用市值加權(quán)不進行權(quán)重限制，指數(shù)將被個別權(quán)重股主導(dǎo)。在權(quán)衡了各個方面后，最終招商基金決定采用15%權(quán)重限制方案，流動性較好，避免權(quán)重過度集中，相對市值加權(quán)具有更高的彈性和更好的業(yè)績表現(xiàn)。

    閃電成立全面豐收

    市場持續(xù)上漲，時間一天天過去。招商基金一天都不敢耽誤，每一天都在與時間賽跑，與牛市賽跑。經(jīng)過一系列緊鑼密鼓地籌備，2015年4月20日，招商基金終于收到中國證監(jiān)會批文，獲準注冊公開募集。2015年5月12日，招商中證白酒開始公開發(fā)售，用了短短10天時間便發(fā)行完畢，首募3.96億元。5月27日基金成立，量化投資部火速在5天內(nèi)建倉完畢，得以及時跟上指數(shù)表現(xiàn)，并終于趕在6月5日上市交易。

    成立之后的招商中證白酒起初并不順利。成立沒多久，2015年6月12日，上證綜指觸及這輪牛市最高點位5178.19點，隨后開啟千股跌停模式，深度調(diào)整了三、四個月；2016年初，A股又遭遇熔斷，而后便是持續(xù)兩年的震蕩結(jié)構(gòu)市。而招商中證白酒在調(diào)整時始終表現(xiàn)得相對抗跌，并在2016年企穩(wěn)回升，一路不斷創(chuàng)出新高，開啟收益冠軍之路。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年，滬深300下跌11.28%，上證綜指下跌12.31%，招商中證白酒全年收益15.25%，在同類382只被動指數(shù)型基金中奪冠；2017年，滬深300上漲21.78%，上證綜指上漲6.56%，招商中證白酒全年收益74.92%，在同類528只被動指數(shù)型基金中蟬聯(lián)冠軍；2016-2017年期間，累計收益101.6%，在所有公募基金中排名第一；2018年伊始，招商中證白酒表現(xiàn)亮麗依舊，截至1月17日，今年收益已達10.69%。

    與此同時，招商中證白酒的規(guī)模也在近兩年的震蕩市中逆勢增長。wind數(shù)據(jù)顯示，從成立時的不到4億元，到2016年底的13.28億元，再到2017年底的54.77億元，招商中證白酒用令人矚目的業(yè)績收獲了越來越多投資者的認可與信賴。

    伴隨著業(yè)績規(guī)模雙豐收，榮譽也紛至沓來。2018年1月8日，招商中證白酒獲得《大眾證券報》授予的“2017年度十大風云基金產(chǎn)品”獎，1月13日，又獲得東方財富網(wǎng)、天天基金網(wǎng)頒發(fā)的“東方財富風云榜”杰出業(yè)績表現(xiàn)產(chǎn)品大獎，充分體現(xiàn)了業(yè)界對招商中證白酒的肯定。以招商中證白酒為首，招商央視財經(jīng)50、招商中證煤炭等一系列指數(shù)產(chǎn)品也收獲了持續(xù)亮眼的業(yè)績，因此招商基金近日又一舉奪得《華夏時報》頒發(fā)的“金蟬獎”2017年度指數(shù)投資大獎。

    回望招商中證白酒的奪冠之路，其業(yè)績、規(guī)模、榮譽的全面豐收驗證了招商基金近年來尋求差異化競爭優(yōu)勢、在特色產(chǎn)品領(lǐng)域精細化布局的正確思路。在戰(zhàn)略產(chǎn)品的布局上，招商基金始終以投資者利益為先，努力開發(fā)出既具有行業(yè)代表性又具有長期投資價值的差異化產(chǎn)品，爭做投資者資產(chǎn)配置的利器。

    目前，招商基金已經(jīng)擁有數(shù)量領(lǐng)先、風格齊全、具有差異化競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品線，為投資者提供了覆蓋主動權(quán)益、固定收益、指數(shù)量化和海外投資等各大領(lǐng)域及養(yǎng)老、國企改革、醫(yī)藥健康、制造業(yè)轉(zhuǎn)型、體育文化休閑等多種主題的基金產(chǎn)品。未來，招商基金仍將貫徹“價值投資、長期投資、責任投資”的理念，保持對產(chǎn)品布局的前瞻性和創(chuàng)新性，致力于為投資者提供更多更好的投資工具和產(chǎn)品，力爭為投資者創(chuàng)造更多價值，推動行業(yè)持續(xù)發(fā)展。