本報記者 韓昱

    中國煤炭市場網數據顯示，截至11月10日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于817元/噸、725元/噸、633元/噸，日環(huán)比上漲8元/噸、8元/噸、6元/噸，再次刷新年內新高。

    “今年以來，動力煤市場的強勁表現，這是供給、需求和庫存等多重因素共同作用的結果。”蘭格鋼鐵網研究中心主任王國清在接受《證券日報》記者采訪時表示，供給收縮是主因，同時，進口煤量在10月份也出現了同環(huán)比雙降，加劇了供應緊張的局面。

    從進口情況看，11月7日海關總署發(fā)布的數據顯示，今年前10個月，全國煤炭進口總量為38762.3萬噸，較去年同期減少約4767.7萬噸，同比下降11.0%。從單月數據看，10月份，我國進口煤炭同比降幅達9.8%，環(huán)比降幅達9.3%。

    國元期貨黑色系研究員楊慧丹告訴《證券日報》記者，動力煤價格走高的主要原因是“供緊需旺”疊加情緒與政策共振。從需求方面看，隨著11月份北方部分地區(qū)提前供暖，電廠與供熱企業(yè)集中補庫。目前，結構性缺貨現象明顯，優(yōu)質煤源較少，且隨著冷冬預期強化，需求仍在持續(xù)擴張。

    王國清也認為，需求韌性超預期，北方部分地區(qū)提前供暖拉長了備煤期。另外，化工等非電行業(yè)的用煤需求保持穩(wěn)定，為市場提供了額外支撐。

    “加上動力煤低庫存放大了價格彈性，目前，無論是中轉港口還是下游電廠的煤炭庫存，都顯著低于去年同期水平。當需求集中釋放時，采購會更為迫切，容易推動價格快速上漲。”王國清說。

    國家發(fā)展改革委網站11月11日發(fā)布消息稱，近日，國家發(fā)展改革委組織召開2025—2026年供暖季能源保供視頻會議（以下簡稱“會議”），會議指出，預計供暖季期間能源供需總體平衡，民生用能保供穩(wěn)價和群眾溫暖過冬有保障，但受極端天氣多發(fā)、國際形勢復雜等影響，仍面臨一些風險挑戰(zhàn)。會議要求“切實把供暖季能源保供工作做實做細做到位”，明確“加強煤炭生產組織和運輸保障”“進一步提高電煤中長期合同履約水平，重點保障好北方集中供暖地區(qū)特別是東北地區(qū)的用煤需求”“保持對存煤15天以下的電廠動態(tài)清零”等。

    “隨著11月中旬北方全面進入供暖季，加之工業(yè)生產進入年底沖刺階段，用煤需求預計只增不減。”王國清表示，動力煤價格在年內預計將保持強勢，短期有所支撐，長期看震蕩上行。供給端在年末通常以安全生產為主，難有大幅增量。因此，供需緊平衡的態(tài)勢將成為煤價最堅實的支撐。但仍需關注市場潛在風險，包括價格提漲過高帶來的市場承接不足的風險等。

    “預計年內動力煤漲勢收窄，高位震蕩。”楊慧丹分析，年底前超產核查、環(huán)保督察、安全生產考核巡查或使得年內國產動力煤增量受限。目前，國內沿海地區(qū)電廠對進口煤的采購比較積極，補充供應增量?？傮w看，動力煤供應相對平穩(wěn)。