本報記者 韓昱

    北京時間7月27日凌晨，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到5.25%至5.5%之間。這是自2022年3月份美聯(lián)儲開啟本輪加息周期以來第11次加息，累計加息幅度達到了525個基點。值得注意的是，在今年6月份的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲曾暫停加息，本次又選擇“重啟”加息25個基點。

    與前次相比，本次美聯(lián)儲公布的貨幣政策聲明變化不大，仍然保留了6月份聲明中的一些關鍵措辭。例如，委員會仍將考慮“貨幣緊縮政策的累積效應，貨幣政策對經(jīng)濟活動和通脹的滯后影響，以及經(jīng)濟和金融形勢的發(fā)展”。不過，對于當前美國經(jīng)濟增長的判斷，措辭由6月份時的"適度"（modest）上調(diào)為"溫和"（moderate）。市場分析人士則指出，這體現(xiàn)出美聯(lián)儲對美國未來經(jīng)濟的前景較為樂觀。

    美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上也表示，相信能夠在不大幅損害經(jīng)濟的情況下降低通脹。自去年初以來，美聯(lián)儲大幅收緊貨幣政策，但貨幣緊縮政策的效果尚未全部顯現(xiàn)。美聯(lián)儲依然致力于使通脹率回到2%的目標，但這一過程還有很長的路要走，預計通脹率到2025年前后才會回落至2%。

    “此次美聯(lián)儲加息符合市場預期”，巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次美聯(lián)儲議息會議重點不在于是否加息，而是鮑威爾的講話內(nèi)容。不過，從講話內(nèi)容中還很難判斷美聯(lián)儲加息是否結束，后續(xù)仍需關注通脹數(shù)據(jù)以及美國經(jīng)濟風險的表現(xiàn)。

    “美聯(lián)儲鷹派緩和，但未來仍有可能繼續(xù)加息一次”，工銀國際首席經(jīng)濟學家程實也對記者分析稱，本輪加息后，美聯(lián)儲首提“貨幣政策立場調(diào)整”，已被市場視為釋放“鴿派”信號的開始。然而，鮑威爾在答記者問中仍然指出必須看到通脹數(shù)據(jù)持續(xù)和漸進的下行，才能調(diào)整當前的約束利率水平。美聯(lián)儲“鴿中帶鷹”的姿態(tài)顯示了通脹變化未來數(shù)月仍存在不確定性。未來兩個月通脹是否連續(xù)下行將決定美聯(lián)儲是否繼續(xù)選擇加息，預計年內(nèi)仍存在一次加息的可能。

    對于未來的加息動作，鮑威爾表示，美聯(lián)儲沒有決定每隔一次會議加息，未來的加息仍將取決于數(shù)據(jù)，9月份加息或不加息都有可能。此外，鮑威爾表示，今年不會降息，不過聯(lián)邦公開市場委員會有幾位成員預計明年會降息。

    中金公司研報認為，隨著通脹放緩，美聯(lián)儲對加息或?qū)⒏心托?，考慮到未來兩個月核心通脹或在二手車和房租帶動下繼續(xù)下降，聯(lián)儲或于9月份“跳過”加息。但也不能忽視當前美國勞動力市場和經(jīng)濟超預期帶來的通脹風險。隨著基數(shù)效應減弱，年底美國通脹仍可能抬頭，而這意味著四季度美聯(lián)儲仍有加息的可能性。

    巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對記者分析稱，鑒于2%的通脹目標還未達成，未來一段時間，美聯(lián)儲的“鷹派”政策傾向或仍將存在。

    由于此前市場已對本次美聯(lián)儲加息25個基點有較充分定價，7月份貨幣政策會議聲明公布后，美元、美股等均維持波動，未出現(xiàn)明確方向。其中，美股三大指數(shù)先小幅上升，但很快回落。截至收盤，美股三大指數(shù)漲跌不一，道指漲0.23%報35520.12點，標普500指數(shù)跌0.02%報4566.75點，納指跌0.12%報14127.28點。同時，美元指數(shù)在聲明公布后也先小幅回落，隨即有所反彈。截至7月27日記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報100.9765點，盤中跌落101點關口。

    翁梓馳分析稱，美聯(lián)儲加息步入尾聲，或?qū)γ拦傻墓乐敌纬芍?。如若加息周期結束，美國經(jīng)濟基本面向好，那么對于美股有積極的影響。對于美元來說，美元持續(xù)走強的動力則會減弱，或會終結美元的強勢周期。

    郭一鳴認為，美聯(lián)儲加息步入尾聲，從投資預期看，流動性收緊開始放緩。這意味著，對于全球資產(chǎn)而言，“煎熬”的周期也可能進入尾聲。美股表現(xiàn)主要還需看美國的經(jīng)濟，美股自5月份以來整體表現(xiàn)良好，在美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有連續(xù)走弱之際，整體有望保持高位震蕩。

（編輯 劉睿智 喬川川）